Нефинансовая отчетность как информационная база для анализа инвестиционной привлекательности торговых предприятий

Скачкообразное и постоянно ускоряющееся технологическое развитие в сочетании с глобализацией привели к радикальным переменам мирового хозяйства [1]. В рамках сложившейся в начале 21-го века глобальной индустрии моды возрастает значение крупнейших ТНК этого сектора экономики. При этом в деятельности этих крупнейших ТНК наблюдается сдвиг от трансграничных операций, основанных на прямых иностранных инвестициях, к операциям, не связанным с вывозом капитала, а производственно-хозяйственная деятельность организовывается в рамках концепции глобальных цепочек создания стоимости [2]. Под глобальной цепочкой создания стоимости понимают глобальную производственно-сбытовую систему, представляющую собой сетевую совокупность различных юридических лиц (фирм), координируемых, как правило, крупной ТНК, которые, будучи расположенными в разных странах и регионах, осуществляют скоординированный набор действий, обеспечивающий продвижение продукта от момента возникновения его концепции до конечного потребителя [3].

Результаты исследования. Zara является флагманским брендом крупнейшей европейской ТНК-производителя и ритейлера одежды Industria de Diseno Textil (известного как Inditex). Industria de Diseno Textil, S.A. занимается розничной и он-лайн-продажей одежды, обуви, аксессуаров и текстильных изделий для дома, используя различные коммерческие концепции. Деятельность Inditex структурирована брендами, а де факто производственными отделениями( розничными концепциями): Zara, Pull и интернет-магазинах, осуществляющих продажи на 202 рынках [4]. Она также занимается текстильным производством, дизайном, финансовыми услугами, недвижимостью, логистикой, страхованием, теплоэлектроцентралью и строительным бизнесом. Начиная с 1990-х Inditex активно занималась интернационализацией своих операций и в настоящий момент реально является глобальной компанией, представленной на всех континентах со штаб-квартирой на севере Испании в Корунье. Inditex в 2019 г. имела оборот 31,6 млрд. долл., чистую прибыль 4,1 млрд. долл., ак- тивы – 31,5 млрд. долл. и капитализацию более 79,3 млрд. долл. [5]. Деятельность Inditex и его флагманского бренда Zara, на долю которого приходится 69% продаж всей ТНК, характеризуется высокой стабильной прибылью и очень устойчивым финансовым положением, что подтверждают финансовые показатели. Средние за последние лет показатели Inditex лучше среднеотраслевых. Так, в частности как средний за 5 лет доход на инвестированный капитал Inditex равен 17,87% при среднеотраслевом показателе 3,57%, норма прибыли брутто по отношению к продажам 56,01% при среднеотраслевой 24,71%, оборот суммарных активов 1,40 при среднеотраслевом 0,42, оборот запасов-7,0 при среднеотраслевом 4,36, доход на одного работника – 116788 ам. доллара на человека в год при среднем по отрасли 39571 ам. доллара на человека, прибыль на одного работника 14162 доллара на человека в год при среднеотраслевом значении 4034 доллара на человека. Для управления ТНК Inditex характерны высокая степень централизации операций и глобально ориентированный вариант дивизиональной организационной структуры, что аналогично построению организационной структуры управления других крупнейших ТНК отрасли [6].

Одежда и обувь, разработанные примерно 300 дизайнеров Inditex в рамках концепции быстрой моды, производится в рамках глобальной цепочки создания стоимости, при этом логистика Zara обеспечивает поставку более 300 тыс. товарноскладских партий ежегодно. Большая часть из 900 небольших фирм, с которыми работает Inditex расположены в Галисии на севере Испании или в северной Португалии сразу за границей с Испанией.

В одежде Zara отражаются тренды последних показов ведущих мировых брендов. По сравнению с люксовыми дизайнерами Zara использует более дешевые ткани и одновременно продает намного дешевле. Для улучшения качества одежды и повышения оперативности производства Zara активно участвует в разработке новых видов тканей и трикотажных полотен, производя на фабриках, в которых имеет долю участия, до 30% используемых тканей. Для оптимизации процесса закупки тканей Inditex имеет собственную компанию в Барселоне Comditel, которая в частности владеет долями в самых лучших печатных и красильных текстильных компаниях Испании. Это позволяет Comditel покупать необходимые ткани в суровом виде (не менее 50% общего объема) и красить их в течение суток в модные цвета согласно заказов, поступающих из магазинов по всему миру. Раскрой ткани, как одна из наиболее сложных операций, во многом определяющая качество и себестоимость изделий, осуществляется на собственных фабриках Zara на высокоавтоматизированных раскройных комплексах [7]. Пошив осуществляется как на принадлежащих Inditex фабриках, так и на примерно 900 небольших швейных предприятиях контрактных производителей, на которых заказы Zara выполняют более 11000 человек.

Стратегической конкурентной способностью Zara являются ноу-хау, базирующиеся на высокой квалификации персонала и широчайшем применении информационно-коммуникационных технологий, по минимизации издержек и очень быстрой реакции на стремительно меняющиеся тенденции моды. Постоянно обновляя ассортимент товара Zara стимулирует покупательский спрос, так как потребители знают, что каждую неделю они увидят что-то новое. При этом в магазинах оперативно меняется местонахождение товара на полках и кронштейнах. В магазинах Zara всегда можно купить одежду, модную в наступившем сезоне. Ни одна модель Zara не остается в продаже дольше двух месяцев. Каждую неделю в магазинах Zara обновляется до 35% ассортимента одежды, товар не залеживается на полках дольше недели [9].

Обеспечивая ежегодно разработку более 40000 стилистических моделей в год, Zara запускает в производство только модели, пробные партии которых имели коммерческий успех. Очень широкий выбор модель и оперативное следование за формирующимся спросом в сочетании с сохранением модели в производстве до замены на новую не более трех-четырех недель радикально изменили отношения между брендом и покупателями.

Беспрецедентный упор Zara на клиента лежит в основе успеха бренда и достижений, которых он достиг сегодня. Примером быстроты сервиса Zara является следующий пример создания модного продукта. В 2015 году дама по имени Мико вошла в магазин Zara в Токио и попросила помощника магазина для розового шарфа, но в магазине не было никаких розовых шарфов. То же самое произошло почти одновременно для Мишель в Торонто, Элейн в Сан-Франциско и Жизель во Франкфурте, которые все шли в магазины Zara и просили розовые шарфы. Все они оставили магазины без шарфов - опыт многих других поклонников Zara, встречающихся в разных магазинах Zara в течение следующих нескольких дней. 7 дней спустя более 2000 магазинов Zara начали продавать розовые шарфы. Точнее, было отправлено 500000 розовых шарфов. Они распроданы за 3 дня [10].

В мире моды тренд начинается с малого, но развивается быстро. Zara знает, что чем быстрее она сможет ответить, тем выше вероятность того, что она правильно поставит товары моды в нужное время в своей глобальной розничной сети. Один из секретов успеха Zara заключается в том, что бренд обучает и наделяет сотрудников и менеджеров магазина особой чувствительностью к потребностям и потребностям клиентов, а также тем, как клиенты внедряют это в своих фирмах. Сотрудники компании Zara обучены слушать, наблюдать и быть внимательными даже к самым маленьким сигналам от своих клиентов, внимательно следить за новыми дизайнами, которые нравятся клиентам, что может быть первым признаком того, что формируется новая тенденция.

Для маркетинга ТНК индустрии моды в условиях гомогенизации потребителей и их вкусов, формирования глобальных каналов продвижения м сбыта, появления глобальных каналов коммуникаций в условиях глобализации культуры и экономики, наиболее свойственна стратегия стандартизации (глобального маркетинга) [11]. Понимание клиентов - это главная задача современного бизнеса, и чем больше компании знают о своих клиентах, тем лучше они могут внедрять инновации и конкурировать. Важным является иметь правильные идеи, в нужное время, и иметь доступ к ним последовательно с течением времени. Проектные команды Inditex Trends регулярно посещают университетские городки; ночные клубы и другие мест, чтобы посмотреть, что носят молодые лидеры моды. В своей штаб-квартире проектная группа использует плоскоэкранные мониторы, подключенные к веб-камерам, находящимся в Шанхае, Токио и Нью-Йорке (ведущие города для модных тенденций), которые выступают в качестве тренд -споттеров. Команда Trends никогда не ходит на показы мод, а отслеживает блоггеров и внимательно слушает клиентов бренда. Дизайнеры и клиенты Zara неразрывно связаны, это важный элемент стратегии компании. Это помогает реализовать стратегическое видение компании, состоящее в том, что в магазинах Zara представлена одежда, соответствующая последним тенденциям высокой моды по доступной цене. До Zara никто из производителей одежды не решался творчески интерпретировать в таких масштабах тенденции самых известных брендов высокой моды.

Важным конкурентным преимуществом Inditex является значительное и успешное применение информационнокоммуникационных систем еще c 1990-х годов. Весь бизнес Zara построен вокруг получения от клиентов информации, передачи этой информации в Arteixo в Испа-ниит лицам, принимающим решения, и мгновенном принятии эффективных управленческих решений по реагированию на развивающуюся тенденцию спроса на рынке [12].

Ситуация на мировом рынке моды характеризуется большой изменчивостью и возрастающим уровнем конкуренции, когда каждая компания на основе имеющихся ресурсов, опыта и знаний и имеющихся динамических способность ищет свою нишу на рынке. Важной европейской ТНК индустрии моды является итальянская компания Benetton. Фабрики Benetton, как и у Inditex, почти полностью автоматизированы и специализируются на отдельных типах изделий и ориентированы на капиталоемкое производство – разработку конструкций и принтов – а также на финальном этапе производства и контроле качества. Производственная система Benetton координируется высокотехнологичным центром в Кастретт, который считается одним из наиболее совершенных промышленных комплексов современности, оборудование полностью обновляется каждые пять лет [13]. Такие крупные инвестиции в производство на рынках, являющихся одновременно крупнейшими рынками сбыта, позволяет обеспечивать быструю реакцию на тенденции, что для компаний в «быстрой моде» является важнейшим конкурентным преимуществом.

Виды производства, не обеспечивающие экономии на масштабе, передаются субпоставщикам по контрактам аутсорсинга. Как правило, это малые и средние предприятия, с 20-30 сотрудниками, которые специализируются на отдельных типах изделий. Они чаще всего связаны долгосрочными контрактами субподряда с Zara и Benetton и обеспечивают большую часть производства. Zara и Benetton предоставляют этим компаниям технологиче- скую, логистическую и финансовую поддержку.

намичным обновлением ассортимента, очень плотным контактом с потребителями и активным применением информационно-коммуникационных технологий включая электронную торговлю.