Нормативы процентных ставок в России и ведущих зарубежных странах

Установление ключевой ставки - ведущее направление денежно-кредитного регулирования. Оно позволяет воздействовать на инфляцию, уровень занятости и осуществлять валютное регулирование [6].

Ключевая ставка - это процент, под который центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам и принимает от них деньги на депозиты. Изменение ключевой ставки влияет на спрос через ставки в экономике и в конечном итоге - на инфляцию. При этом центральный банк опирается на макроэкономический прогноз и учитывает ситуацию в экономике и на финансовых рынках [6].

При росте ключевой процентной ставки, банки повышают свои ставки по кредитам, выдаваемым физическим и юридическим лицам. Если говорить простым языком, то банки получают доход с разницы процентов: берут кредит у Центрального банка под один процент и сами выдают кредиты по процент, превышающий его.

Если ключевая ставка падает, то банки занимают у ЦБ больше национальной валюты и покупают у населения иностранную валюту. В результате на рынке появляется много национальной валюты, которая начинает дешеветь. Чтобы укрепить ее курс, Центробанк повышает ключевую ставку, что приводит к тому, что заработок на валютных курсовых разницах теряет свою актуальность из-за невыгодности. Тогда банки скупают национальную валюту обратно, и она растет в цене [6].

В каждом государстве ключевая ставка устанавливается несколько раз в год.

Произошли значительные изменения в модели экономической политики в развитых странах - от проведения сверхмягкой политики в ответ на глобальный кризис 2020 г. до резкого ужесточения денежнокредитной политики после ускорения инфляции в 2022 г.

Рассмотрим изменение ключевой ставки в РФ, США, Китай, Еврозона.

Рис. 1. Ключевая ставка Центральных банков [9]

Федеральная резервная система США, хотя и начала в 2015 г. цикл повышения процентных ставок, завершила его еще в 2019 г., а в самом начале 2020 г. снизила процентную ставку по федеральным фондам до околонулевого уровня. Кроме того, были запущены механизмы предоставления ликвидности не только банковской системе, но и другим секторам экономики (нефинансовому сектору, домашним хозяйствам, общественному сектору).

Кроме того, были запущены механизмы предоставления ликвидности не только банковской системе, но и другим секторам экономики (нефинансовому сектору, домашним хозяйствам, общественному сектору).

Европейский центральный банк проводил нестандартную денежно-кредитную политику с 2014 г. и усилил ее в 2020 г., введя новые инструменты покупки активов.

Таким образом, с 2008 г. по 2021 г. Центральные банки ведущих стран проводили на протяжении значительных временных интервалов нестандартную денежно-кредитную политику на фоне око-лонулевых (а по некоторым инструментам – даже отрицательных) процентных ставок.

Ситуация изменилась в 2022 г. в связи с существенным ускорением инфляции.

Центральные банки отреагировали резким повышением процентных ставок.

В результате на конец февраля 2024 г. ставка по федеральным фондам в США составляла 5,25-5,5%, а ставка по основным операциям рефинансирования Европейского центрального банка – 4,5%.

Хотя эти ставки действуют еще с 2023 г., прогнозы относительно снижения процентных ставок ведущими центральными банками пока сходятся на периоде не раньше середины 2024 г. (табл. 1).

Таблица 1. Процентные ставки Центральных банков в 2024 г. [7-9]

Таким образом, из ситуации близких к нулю процентных ставок мировая экономика перешла в 2022 г. к ситуации относительно высоких номинальных процентных ставок (хотя в реальном выражении по некоторым инструментам ставки были отри- цательными), а в 2023 г. в связи со снижением темпа инфляции – к возросшим реальным процентным ставкам. В результате произошло ужесточение условий на мировых финансовых рынках.

Заключение

Государственное регулирование денежной массой оказывает прямое воздействие на экономическое развитие страны. Россия пока еще отстает по социальному развитию от других стран. На протяжении ряда лет численность практически не меняется, наблюдается снижение количества занятых, не высокими являются темпы роста ВВП, бюджет государства дефицитен, объемы денежной массы расту, но растет и инфляция. В связи с военной операцией 2022 года, инфляция превзошла все ожи- дания.

Изучив опыт зарубежных стран в системе управления денежной массой, на ближайшую перспективу для российской экономики было предложено ориентироваться на опыт Чешского Национального Банка, и корректировать существующую систему таргетирования инфляции, путем открытости аналитических инструментов; публикаций прогнозной траектории или траектории ключевой ставки; подробных публикаций собственных прогнозов с целью повышения уровня предсказуемости денежно-кредитной политики Банка России. Это позволит многим российским экономистам, лучше понять взаимосвязи экономических процессов и предложить свои наработки по их совершенствованию.