О риске корпоративных инвестиций

В системе рыночной экономики инвестиционная деятельность является важной частью корпоративной финансовой работы. Эффективная инвестиционная деятельность может обеспечить наилучшее распределение корпоративных ресурсов и наилучшее сочетание факторов производства, что является источником увеличения прибыли для предприятий, но риски пронизывают весь процесс корпоративной финансовой деятельности, и любая инвестиционная деятельность имеет свои специфические инвестиционные риски.Поэтому бизнес-операторам необходимо хорошо проанализировать причины инвестиционных рисков и сформулировать конкретные меры, которые могут предотвращать, контролировать и управлять инвестиционными рисками для достижения целей снижения рисков, улучшения управления бизнесом и повышения корпоративной эффективности.

• 1.    Анализ причин инвестиционных рисков китайских предприятий

  Инвестиционный риск ¹ - это вероятность того, что предприятие инвестирует в выбранный им конкретный объект в виде денежных средств, физических объектов, нематериальных активов или путем приобретения ценных бумаг, таких как акции, облигации и т.д., Тем самым понеся экономические потери, или вероятность того, что оно не сможет получить ожидаемый инвестиционный доход.Существует две основные формы исходящих инвестиций предприятий: прямые инвестиции и инвестиции в ценные бумаги.В моей стране, согласно положениям Закона о компаниях, акционеры, владеющие более чем 25% акционерного капитала предприятия, должны рассматриваться как прямые инвестиции.Существует две основные формы инвестирования в ценные бумаги: инвестиции в акции и инвестиции в облигации.Инвестиции в акции - это форма инвестирования с разделяемыми рисками и выгодами; инвестиции в облигации напрямую не связаны с финансовой деятельностью инвестируемого предприятия, а только собирают фиксированные проценты на регулярной основе и сталкиваются с риском того, что инвестор не сможет погасить долг.Существует три типа инвестиционных рисков для предприятий: во-первых, инвестиционный проект не может быть введен в эксплуатацию в установленные сроки и не может быть прибыльным; или, хотя он был введен в эксплуатацию, имеет место убыток, что приводит к снижению прибыльности и ¹ Чжао Яньцзин.Прогноз обменного курса на валютном рынке [N].Отчет о рынке, 2000-10-03.

платежеспособности предприятия.Второе заключается в том, что инвестиционный проект не имеет убытков, но уровень доходности очень низкий, а норма прибыли ниже, чем процентная ставка по банковскому вкладу.В-третьих, по инвестиционным проектам нет убытков, а норма прибыли выше, чем процентная ставка по банковским депозитам, но ниже текущего уровня нормы прибыли от капитала предприятия.Существует множество причин инвестиционного риска, которые вкратце сводятся к следующему :

• (1)    Сложность корпоративной среды управления финансами

Среда финансового управления предприятия, также известная как среда финансового управления, относится к внешним условиям предприятия, которые оказывают влияние на финансовую деятельность предприятия.Среда финансового управления - это внешнее ограничение, которое трудно изменить при принятии корпоративных финансовых решений, а принятие корпоративных финансовых решений в большей степени связано с адаптацией к их требованиям и изменениям.Среда финансового управления охватывает широкий спектр факторов, включая экономическую среду, правовую среду, рыночную среду, социальную и культурную среду, ресурсную среду и другие факторы.Эти факторы существуют за пределами предприятия, но они оказывают значительное влияние на финансовое управление предприятием.Неблагоприятные изменения в макроэкономической среде неизбежно приведут к финансовым рискам для предприятий.В настоящее время системы финансового менеджмента, созданные многими предприятиями в нашей стране, имеют много проблем с точки зрения институциональной среды, качества управленческого персонала, правил и положений финансового менеджмента и т.д., Что приводит к отсутствию корпоративных систем финансового менеджмента для адаптации и адаптации к изменениям во внешней среде, что приводит к финансовым риски.

• (2)    Ограничения контролируемого объема финансового управления

В процессе финансового управления существует много субъективных суждений, и информация, на которой основывается финансовое управление, также является неполной.Бухгалтерская отчетность, финансовый анализ, бизнес-анализ, анализ рынка и другая информация, на основе которой предприятие проводит финансовое прогнозирование, планирование, принятие решений и контроль, могут быть максимально приближены к реальной ситуации и не могут полностью отражать факты. Ненадежная основа управления определяет наличие финансовых рисков.В финансовом менеджменте предприятия часто сталкиваются с ситуациями, когда выводы, сделанные различными методами финансового анализа, сильно отличаются. В это время лица, принимающие решения, должны судить, какой метод является более научным, а какой план более осуществимым. Большое количество суждений также определяет наличие финансовых рисков.

• (3)    Диверсификация инвестиционных структур, относительно медленный процесс принятия инвестиционных решений и уровень управления

В последние годы многие компании в нашей стране придерживаются диверсифицированных бизнес-моделей и пытаются снизить свои бизнес-риски за счет диверсификации операций. В этом нет ничего плохого. В конце концов, никто в этом мире не может гарантировать, какая отрасль всегда будет “восходящей отраслью”.Однако на самом деле принятие диверсифицированных бизнес-стратегий привело к тому, что компании-“чемпионы-одиночки” в некоторых отраслях оказались в финансовом кризисе или даже на грани банкротства.Причина в том, что руководящая команда предприятия вовремя не изменила концепцию принятия решений, а просто пересадила или переняла первоначальный опыт.В дополнение к различиям в технических формах, разные отрасли также имеют огромные различия в управлении финансами, такие как различия в моделях получения прибыли и методах продаж, которые не уступают характеристикам отрасли.Как и в последние годы, многие электротехнические и фармацевтические компании инвестировали в индустрию недвижимости. Из- за больших первоначальных капиталовложений в индустрию недвижимости оборотный капитал компании затруднен. В случае неудачи инвестиций и потери денег это будет иметь эффект “домино”, вызывая более серьезные финансовые риски.

• (4)    Корпоративное руководство недостаточно осведомлено о рисках, а качество финансового персонала невысоко.

• 2.    Контрмеры для предотвращения и контроля инвестиционных рисков

Степень осведомленности о рисках высшего руководства предприятия напрямую влияет на создание институтов управления финансовыми рисками компании. Компании со слабой осведомленностью руководства о рисках вообще не осуществляют управление финансовыми рисками, не говоря уже о создании институтов управления рисками.В условиях сегодняшней все более жесткой рыночной конкуренции это, несомненно, является ахиллесовой пятой предприятий.Управление финансовыми рисками - это более сложное управление, которое требует от финансового персонала передовых математических знаний, статистических знаний и определенных способностей к анализу и обработке данных. В настоящее время качество корпоративного финансового персонала все еще находится в определенном отрыве от этого требования.

Предотвращение и контроль инвестиционных рисков с целью достижения целей финансового менеджмента находится в центре внимания корпоративного финансового менеджмента.Конкретные контрмеры заключаются в следующем² ：

• (1)    Тщательно проанализировать макросреду финансового менеджмента и ее изменения, создать и постоянно совершенствовать систему финансового менеджмента, а также повысить адаптивность и устойчивость компании к изменениям в среде финансового менеджмента.

Хотя макросреда финансового менеджмента существует вне предприятия, и предприятие не может оказывать на нее влияние, это не

• ² Чжао Ин.Методы контроля и управления валютными рисками транснациональных компаний [J].Экономическая перспектива, 2011, (2)

означает, что предприятие может только ничего не делать перед лицом изменений в окружающей среде.1.Чтобы предотвратить финансовые риски, предприятия должны проводить тщательный анализ и исследования изменяющейся макросреды финансового управления, понимать ее изменяющиеся тенденции и законы, а также формулировать различные меры на случай непредвиденных обстоятельств, своевременно корректировать политику финансового управления и изменять методы управления, чтобы повысить адаптивность и устойчивость адаптации предприятий к изменениям в среде финансового управления и снижения финансовых рисков, связанных с изменениями окружающей среды для предприятий.2.В условиях меняющейся среды финансового управления предприятиям следует создать эффективные институты финансового управления, укомплектовать высококвалифицированным персоналом по финансовому управлению, улучшить правила и положения финансового управления, усилить основную работу финансового управления и обеспечить эффективную работу системы финансового управления предприятия для предотвращения финансовых рисков, вызванных непригодность системы финансового управления к изменениям окружающей среды.Финансовым менеджерам необходимо понимать, что финансовые риски существуют во всех аспектах работы по управлению финансами, и ошибки в работе в любом аспекте могут привести к финансовым рискам для предприятия. Финансовые менеджеры должны интегрировать предотвращение рисков в работу по управлению финансами. Всегда.

• (2)    Повысить уровень функционирования и управления предприятием и повысить осведомленность руководителей о рисках

1.Предприятия должны тщательно изучать промышленную политику страны, принимать рынок в качестве основного органа и постоянно разрабатывать новые продукты.В условиях меняющейся рыночной экономики предприятия должны создать разумный и эффективный механизм финансового управления и в то же время быть оснащены высококачественным (стр. 36 ниже) (стр. 34 выше) персоналом по управлению качеством для повышения уровня производства, эксплуатации и управления предприятиями.При распределении льгот предприятия должны учитывать интересы всех сторон, мобилизовать механизм стимулирования предприятия и стимулировать энтузиазм сотрудников предприятия, чтобы действительно сочетать обязанности, права и интересы.2.В дополнение к укреплению производства, эксплуатации и управления, предприятия должны также повышать свою осведомленность о предотвращении финансовых рисков, чтобы операторы и менеджеры предприятия полностью осознавали, что финансовые риски существуют во всех аспектах финансового управления предприятием, и повышать осведомленность о рисках бизнес-менеджеров, чтобы избежать финансовых рисков, вызванных из-за плохого управления предприятием.

• (3)    Создать механизм раннего предупреждения о финансовых рисках и усилить управление финансовыми кризисами

1.Предприятиям следует создать всеобъемлющую и динамичную систему раннего финансового предупреждения в режиме реального времени.Система раннего финансового предупреждения - это система, основанная на корпоративных информационных технологиях для мониторинга потенциальных рисков предприятия в его деятельности по управлению бизнесом в режиме реального времени.Он проходит через весь процесс деловой деятельности предприятия, основанный на финансовых отчетах компании, бизнес-планах и другой соответствующей финансовой информации, используя бухгалтерский учет, финансы, управление предприятием, маркетинг и другие теории, используя пропорциональный анализ, математические модели и другие методы для выявления рисков предприятия, а также предупредите операторов.Система должна включать не только финансовые показатели, такие как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, соотношение активов и пассивов и т.д., Но также ряд показателей, таких как коэффициент прохождения продукции и доля рынка в деятельности предприятия.Внедрите весь процесс мониторинга финансового управления, и как только будут обнаружены определенные аномальные признаки, начните реагировать, чтобы избежать и уменьшить потери от рисков.2.Создайте модель ”Z－Score" Эдварда Оллмана для измерения вероятности корпоративного банкротства и финансового кризиса.Модель Z-score всесторонне отражает финансовое положение предприятия с точки зрения размера его активов, дисконтной способности, прибыльности, финансовой структуры, платежеспособности и эффективности использования активов, а также способствует дальнейшему развитию системы раннего финансового предупреждения.

• (4)    Поддерживая здоровое развитие основного бизнеса, предприятие может использовать свободные средства для инвестирования

С точки зрения современного стратегического управления предприятием, любое предприятие должно активно развивать свою собственную основную конкурентоспособность, чтобы его продукция и услуги могли достичь лидирующего в отрасли уровня, что способствовало бы развитию предприятия и повышению прибыльности.Не следует осуществлять так называемые диверсифицированные инвестиции, и для распыления капитала предприятия следует выбирать некоторые инвестиционные проекты, которые не связаны с бизнесом предприятия или продуктами с независимой нормой прибыли.Потому что, хотя диверсифицированные инвестиции могут сделать пиковый сезон или межсезонье различных продуктов, высокодоходные и низкодоходные проекты дополняют или компенсируют друг друга по времени или количеству, некоторые проекты действительно выгодны в краткосрочной перспективе, но в целом это только ослабит конкурентоспособность предприятий.Большинство крупных компаний мирового класса лидируют только в одной отрасли и редко преуспевают в нескольких отраслях одновременно.Например, технология и качество производства чипов Intel не имеют себе равных в мире, но компания не обратится к недвижимости, медицине или другим отраслям из-за спада в ИТ-индустрии. Она по-прежнему будет увеличивать инвестиции и усиливать исследования и разработки чипов. Усилия по постоянному совершенствованию технологии чипов, всегда сохраняют лидирующие позиции в отрасли.Поддерживая здоровое развитие основного бизнеса, предприятие может передать свободные средства инвестиционной компании или компании по управлению фондами для получения прибыли, что может не только обеспечить сохранность средств, но и достичь ожидаемой прибыли.

• (5)    Снизить инвестиционный риск за счет контроля продолжительности инвестиций и разновидностей инвестиций

Вообще говоря, чем дольше инвестиционный период, тем выше риск, поэтому компании должны стараться изо всех сил выбирать краткосрочные инвестиции.При инвестировании в ценные бумаги мы должны придерживаться стратегии диверсификации, выбирать несколько акций для формирования инвестиционного портфеля и снижать риск, компенсируя риски в портфеле.При анализе риска инвестиций в акции для определения риска различных портфелей ценных бумаг можно использовать метод анализа коэффициента β или модель ценообразования капитальных активов.Коэффициент β меньше 1, что указывает на то, что его риск меньше среднего риска по всему рынку, и он является менее рискованным объектом инвестирования; напротив, это более рискованный объект инвестирования.

• (6)    Передача корпоративных рисков

Предприятия передают часть или все свои финансовые риски другим лицам с помощью определенных средств, включая страховые переводы и нестраховые переводы.Нестраховая передача относится к передаче определенного риска специализированному агентству или отделу, например, передача какого-либо конкретного бизнеса профессиональной компании с богатым опытом и навыками, специализированным персоналом и оборудованием для завершения; при инвестировании в зарубежные страны предприятие может использовать метод совместного венчурного инвестирования для передача части инвестиционного риска другим предприятиям, участвующим в инвестициях; для неиспользуемых активов предприятия может быть использован метод отчуждения путем сдачи в аренду или немедленной продажи для передачи риска потери активов арендатору или покупателю.Страховой перевод означает, что предприятие страхует страховую компанию от определенного риска и выплачивает страховые взносы.Короче говоря, принятие метода передачи риска для передачи части или всего финансового риска другим лицам может значительно снизить финансовый риск предприятия.