Объем и структура иностранных инвестиций в России

В сложившейся ситуации ключевое значение для развития экономики России приобретает другой тип инвестирования – прямые иностранные инвестиции    (ПИИ),    которые    предполагают    долгосрочную заинтересованность инвесторов в ведении бизнеса на территории страны и значительно менее подвержены резким колебаниям. В отличие от спекулятивных фондов, прямые иностранные инвесторы рассчитывают не на доходность, возникающую при торговле на фондовом рынке, а на возможность получения дохода от участии в управлении и развитии реального бизнеса. Соответственно, прямые инвесторы ориентируются прежде всего не на краткосрочные социально-политические и макроэкономические явления и события, а на ключевые характеристики национальных экономик, формирующие в совокупности внутренний инвестиционный климат страны [6].

Общий приток ПИИ в Россию за вычетом офшорных инвестиций составил в 2013 году 15,262 млрд. долларов (для сравнения, в 2012 году – 11,090 млрд. долларов). Это достаточно позитивный результат для российской экономики, говорящий о том, что рост ПИИ происходит не только за счет оффшоров [3].

По итогам 2013 года компании из Германии укрепили свою роль ведущих иностранных инвесторов на территории России. Доля Германии в общем притоке прямых иностранных инвестиций без учета офшоров достигла 26% (для сравнения, в 2012 году эта доля составляла чуть менее 16%). Еще одной страной, нарастившей в 2013 году инвестиционную активность в России, стала Япония, занявшая третье место в списке крупнейших инвесторов (доля в общем притоке ПИИ без учета офшоров – более 6,7%). Второе место в списке крупнейших зарубежных прямых инвесторов в российскую экономику занимают Нидерланды (доля – более 20,3%), при этом ситуация с нидерландскими ПИИ, как и прежде, двойственная. Значительная часть инвестиций из этой страны является результатом деятельности холдинговых и SPV- компаний, зарегистрированных в этой стране российскими собственниками, однако наряду с ними существует целый ряд вполне реальных нидерландских компаний, инвестирующих в российскую экономику. Всего на долю десяти стран-лидеров приходится более 85% от суммарного притока ПИИ без учета офшоров в 2013 году [2].

На конец 2013 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 384,1 млрд долларов, что на 6% больше по сравнению с 2012 годом, говорится в сообщении статистического ведомства [1].Приток иностранных инвестиций в Россию можно лучше рассмотреть на рисунках 1,2.

■ совокупный объем притока иностранных инвестиций в % от ВВП

■ прямые иностранные инвестиции в % от ВВП

Рисунок 1 - Уровень притока иностранных инвестиций в российскую экономику в 1-м полугодии 2008-2013 гг.

Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе – 87,4% (на конец 2012 года – 88,2%), доля прямых инвестиций составила 12,3% (10,2%), портфельных – 0,3% (1,6%), говорится в сообщении [5]. Данные показатели отражены на рисунке 3.

Рисунок 3 - Структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 1-м полугодии 2008-2013 гг.

Россия больше не является страной, привлекательной для иностранных инвесторов. Если в 2013 году по этому показателю она занимала третье место в мире, то в 2014-м не вошла даже в первую десятку ( рисунок 4). Основная причина этого – западные санкции против России.

Лидеры по объему прямых иностранных инвестиций в 2014 году, $ млрд

Китай             США            Бразилия           Канада         Нидерланды          Индия

Гонконг           Сингапур Великобритания Австралия         Люксембург          Россия

Источник: UNCTAD

Рисунок 4 - Рейтинг стран по объему прямых иностранных инвестиций в 2014 году

В 2014 году прямые иностранные инвестиции в Россию сократились на 70%, до $19 млрд, свидетельствует опубликованный 29 января доклад Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD) [7].

В качестве причин столь резкого снижения интереса инвесторов к стране авторы исследования назвали санкции против России, а также отрицательные перспективы роста экономики. Еще одной причиной резкого падения прямых иностранных инвестиций (FDI, под ними понимаются вложения в зарубежные предприятия, за исключением инвестиций на фондовом рынке) стал значительный объем инвестиций в Россию в 2013 году. Тогда страна оказалась по этому показателю на третьем месте в мире, уступив лишь США и Китаю. По итогам 2013 года в Россию было вложено $79 млрд. Правда, значительная часть этой суммы пришлась на одну сделку – покупку британской BP почти 20% акций «Роснефти» в рамках сделки по ТНК-BP.

Украинский конфликт и санкции против России напугали инвесторов из развитых государств

В то же время, доля инвестиций в нефинансовый сектор увеличилась по сравнению с прошлым годом и составила 85% ( рисунок 5,6).

Структура прямых иностранных инвестиций по основным направлениям (млн. долл.)

Рисунок 5 - Структура прямых иностранных инвестиций по основным направлениям

В структуре прямых иностранных инвестиций в Россию по направлениям деятельности наибольшую долю занимают финансовая деятельность и обрабатывающие производства в 2011 и 2012 годах, а в 2013 году наибольшую долю заняли обрабатывающие производства и оптовая и розничная торговля [4]. Для наглядности представим имеющиеся данные в виде графика ( рисунок 7):

Оптовая и розничная торговля

■ Добычапопезных ископаемых

Финансовая деятепвность

■ Обрабатывающие производства

Операции с недвижимьпя имуществом, аренда и предоставление услуг Транспорт и связь

Рисунок 7 - Структура прямых иностранных инвестиций по направлениям деятельности за 2011-2013 гг.

В сравнении с аналогичным периодом 2014 года наметились существенные спады в инвестициях в центральный федеральный округ, Северо-Западный, Сибирский и Дальневосточный. При этом заметный рост произошел только в Уральском федеральном округе, что связано с ростом инвестиций в металлургию [8]. Таким образом, в целом географическая структура инвестиций осталась прежней ( рисунок 8).