Обеспечение эффективности использования совокупного капитала сельскохозяйственных организаций региона

Вве^ение. Ва^нейшей целью агропромышленной политики РФ и ее субъектов является обеспечение устойчивости сельскохозяйственного производства. В этом контексте эффективное развитие аграрной отрасли – решающий фактор дости^ения целевого ориентира. Исследованию теоретикометодических и практических основ обеспечения эффективного функционирования сельского хозяйства уделяли внимание многие отечественные и зарубе^ные ученые. Отдельные концептуальные поло^ения нашли отра^ение в трудах ^лтухова ^.И. [1], Зинченко ^.П. [2], Свободина В.^. [3], Родионовой О.^., Борхунова Н.^. [4], Милосердова В.В. [5], Нечаева В.И. [6], Здоровец Ю.И., Гончаренко О.В. [7], Быковой И.В. [8], Биткиной И.К. [9] и др. Однако, несмотря на глубокое и всестороннее исследование обозначенных вопросов, необходимо уточнение факторов повышения эффективности использования имущества сельскохозяйственных организаций, в том числе в контексте выявления зависимости рентабельности совокупного капитала от значений коэффициентов финансового состояния.

Цель иссле^овани^ заключается в выявлении зависимости эффективности использования совокупного капитала от значений показателей финансового состояния сельскохозяйственных организаций региона.

Услови^, материалы, мето^ы. В работе применялись общенаучные и экономико-статистические методы исследования. Для обработки массивов эмпирической информации использовались программные прикладные продукты Excel, SPSS.

Результаты и обсу^^ение. На наш взгляд, одним из ва^нейших экономических показателей эффективности хозяйственной деятельности аграрных формирований мо^но считать рентабельность совокупного капитала (авансированного капитала или совокупных активов). Это общий интегрированный показатель, включающий в себя оценочные составляющие всех аспектов хозяйственной деятельности, т.е. это подведение итогов целого комплекса управленческих решений, направленных на доходное развитие агробизнеса. Рассчитывается как соотношение чистой прибыли к совокупному капиталу, и, как правило, выра^ается в процентах [10-12].

В динамическом формате максимальная рентабельность совокупного капитала была достигнута сельскохозяйственными организациями Орловской области в 2015 г. – 11,7%, минимальная – в 2017 ᴦ. – 1,6 % (табл. 1). По динамике показателей финансовых результатов и рентабельности нельзя дать однозначную характеристику стабильности и результативности хозяйственной деятельности [13, 14]. В этой связи необходимо проводить анализ взаимосвязи результативного (рентабельность совокупного капитала) и факторных показателей (коэффициентов финансового состояния).

Таблица 1 – Финансовые результаты деятельности сельскохозяйственных организаций Орловской области

Годы	Финансовый результат,млн.руб.	Совокупный капитал, млн. руб.	Уровень рентабельности капитала, %
2013	2064	60333	3,42
2014	5592	65249	8,57
2015	8949	76599	11,68
2016	7475	83868	8,91
2017	1424	91202	1,56
2018	6780	114199	5,9
2019	10730	127355	8,4
в среднем за 2013-2019	х	х	6,76

Считаем, что для оценки взаимосвязи коэффициентов эффективности сельскохозяйственного производства с факторами, обеспечивающими ее высокие или оптимальные значения, целесообразно применять метод статистической группировки данных. В нашем случае использовались данные годовых отчетов сельскохозяйственных организаций юго-восточной зоны Орловской области (табл. 2). Распределение хозяйств Орловской области по уровню эффективности использования совокупного капитала показало, что в 2019 г. увеличилось число рентабельных предприятий, в том числе с уровнем рентабельности свыше 30%.

Таблица 2 – Распределение сельскохозяйственных организаций Орловской области по уровню эффективности использования совокупного капитала

Группы хозяйств по уровню эффективности,%	2003 г.		2007 г.		2019 г.
	Число хозяйств	В % к итогу	Число хозяйств	В % к итогу	Число хозяйств	В % к итогу
Уровень убыточности	3	12,5	-	-	2	7,1
Уровень рентабельности, в том числе:	21	87,5	25	100,0	26	92,9
до 10,0	12	50,0	13	52,0	14	50,0
10,1-20,0	6	25,0	5	20,0	7	25,0
20,1-30,0	3	12,5	6	24,0	1	3,5
свыше 30,0	-	-	1	4,0	4	14,4
Итого	24	100,0	25	100,0	28	100,0

Коэффициенты рентабельности капитала отра^ают совокупное влияние всех финансовых рычагов и методов управления имуществом и источниками финансирования на конечные результаты деятельности организаций. Поэтому целесообразно рассмотреть зависимость показателей эффективности от степени обеспеченности собственными оборотными средствами, значений коэффициентов текущей ликвидности, структуры и оборачиваемости основного и оборотного капитала [15].

Ва^ным показателем, характеризующим эффективную деятельность хозяйствующего субъекта, является его обеспеченность собственными оборотными средствами. Данные группировки показывают (табл. 3), что в общей численности анализируемых сельскохозяйственных организаций 57,1% обеспечены собственными источниками формирования текущих активов более, чем на 80,0% и, соответственно, имеют высокую степень эффективности использования капитала (13,2%). Несомненно, что за последние десять лет сельскохозяйственное производство стало более рентабельным и финансово устойчивым, что обеспечило рост собственных оборотных средств [16, 17]. В то ^е время выделяется третья группа, куда вошло три хозяйства, где на ка^дый вло^енный в имущество рубль получен убыток.

Таблица 3 – Зависимость эффективности использования совокупного капитала от степени обеспеченности собственными оборотными средствами, 2019 г.

Группы хозяйств по степени обеспеченности собственными оборотными средствами, %	Число хозяйств	Уровень рентабельности капитала,%	Среднее значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами,%	Удельный вес оборотных средств в структуре имущества,%
До 50,0	5	7,1	32,8	75,4
50,1 – 70,0	4	9,1	59,8	64,7
70,1 – 80,0	3	-1,3	67,6	64,1
Свыше 80,0	16	13,2	86,7	71,2
В среднем по совокупности	28	9,2	67,4	71,1

Одним из финансовых показателей, характеризующих возмо^ность хозяйствующих субъектов рассчитываться по своим обязательствам, является коэффициент текущей ликвидности. ^вторами рассмотрена зависимость рентабельности активов от изменений данного показателя (табл. 4). Группировка показывает, что с ростом коэффициента текущей ликвидности эффективность использования капитала повышается. Однако во второй группе, где среднее значение показателя составило 3,0, уровень рентабельности капитала оказался ни^е значений предыдущей группы, и составил 3,2%. Максимальная эффективность использования капитала достигнута хозяйствами пятой группы, где среднее значение коэффициента текущей ликвидности составило 227,0.

Таблица 4 – Группировка сельскохозяйственных организаций по значимости коэффициента текущей ликвидности, 2019 г.

Группы хозяйств по значениям коэффициента текущей ликвидности	Число хозяйств	Уровень рентабельности капитала,%	Среднее значение коэффициента текущей ликвидности	Удельный вес оборотных средств в структуре имущества,%
До 2,0	5	7,1	1,49	75,4
2,1-4,0	5	3,2	2,96	64,7
4,1-10,0	7	11,6	5,63	77,5
10,1-60,0	7	12,9	20,2	57,5
Свыше 60,0	4	19,5	227,0	59,2
В среднем по совокупности	28	9,2	2,85	71,1

Исследования показали, что с ростом фондоотдачи основных средств в анализируемых предприятиях уровень рентабельности капитала повышается (табл. 5). Максимальное его значение (21,5%) достигнуто в хозяйствах, вошедших в третью группу аналитической группировки, где средний уровень фондоотдачи составил 1,27 руб. Более того, в хозяйствах этой группы сло^илось оптимальное соотношение ме^ду отдельными видами ресурсов. Это позволило им достичь определенного уровня фондоотдачи, при котором получен самый поло^ительный эффект от использования основных фондов. Таким образом, хозяйства с высоким уровнем фондоотдачи не всегда могут обеспечить рост эффективности производства.

Таблица 5 – Зависимость эффективности использования капитала от фондоотдачи основных средств, 2019 г.

Группы хозяйств по значениям фондоотдачи основных средств, руб.	Число хозяйств	Уровень рентабельности капитала,%	Среднее значение фондоотдачи основных средств, руб.	Удельный вес основных средств в структуре имущества,%
До 0,70	9	1,9	0,59	63,0
0,71-1,0	5	6,0	0,87	47,7
1,1-1,5	6	21,5	1,27	50,8
1,51-2,0	4	14,1	1,76	27,8
Свыше 2,0	4	10,8	2,29	12,3
В среднем по совокупности	28	9,2	1,1	34,8

Оборотные средства являются той частью активов, которые постоянно находятся в дви^ении (в производстве). Однако эффективность их использования зависит не только от скорости их оборота, но и от сни^ения себестоимости продукции за счет рационального и экономного использования натуральных вещественных элементов оборотных производственных фондов (семена, корма, топливо, минеральные удобрения и т.д.). Поэтому необходимо проводить анализ зависимости рентабельности капитала от показателей оборачиваемости оборотных средств. Более того, повышение уровня эффективности использования оборотного капитала является одним из ва^нейших резервов роста финансовой устойчивости [18-20].

Установлена зависимость результативного показателя от изменений значений коэффициента оборачиваемости оборотных средств (табл. 6). Несмотря на значительный рост данного показателя во второй, третьей и четвертой группах хозяйств, уровень рентабельности капитала увеличивался незначительно (+0,3 п.п.). Период оборота текущих активов в хозяйствах первой группы составляет 1028 дней, а в четвертой – 180 дней. В первую очередь это мо^но объяснить большим наличием оборотных средств в структуре имущества организаций. Так, в первой группе эта доля составляет 77,4%, а в четвертой – 25,5%. Уровень рентабельности капитала в остальных трех группах варьирует незначительно (от 11,1% до 11,7%). Рентабельность капитала четвертой группы хозяйств составила 11,7% при средней скорости оборота 180 дней. С увеличением периода оборачиваемости текущих активов уменьшается их удельный вес в общей сумме имущества. Самый высокий уровень рентабельности капитала (35,0%) получен в ООО «Норовское» Ливенского района, где период оборота составил 95 дней.

Таблица 6 – Группировка хозяйств по значимости коэффициента оборачиваемости оборотных средств, 2019 г.

Группы хозяйств по значениям коэффициента оборачиваемости оборотных средств	Число хозяйств	Уровень рентабельности капитала,%	Среднее значение коэффициента оборачиваемости оборотных средств	Удельный вес оборотных средств в структуре имущества, %
До 0,50	5	7,9	0,35	77,4
0,51-1,0	12	11,1	0,70	69,5
1,1-1,5	9	11,4	1,27	50,8
свыше 1,5	2	11,7	2,0	25,5
В среднем по совокупности	28	9,2	0,53	71,0

Собственный капитал организаций в среднем по совокупности составил 63,8% от всего капитала (табл. 7). Ученые отмечают, что для сельскохозяйственной отрасли минимально приемлемой величиной собственного капитала является 50,0% [21].

Таблица 7 – Группировка хозяйств по значимости коэффициента соотношения собственного и заемного капитала, 2019 г.

Группы хозяйств по значениям коэффициента соотношения собственных и заемных средств	Число хозяйств	Уровень рентабельности капитала, %	Среднее значение коэффициента соотношения собственного и заемного капитала	Удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,%
До 1,0	3	0,61	0,22	18,0
1,1-1,5	5	9,3	1,18	54,1
1,51-6,0	6	11,0	5,1	83,6
6,1-11,0	5	11,4	9,9	90,8
11,1-20,0	4	23,2	16,9	94,4
Свыше 20,0	5	16,1	89,9	99,8
В среднем по совокупности	28	9,2	1,76	63,8

Соотношение собственного и заемного капитала в анализируемых хозяйствах различно: от 0,40 до 448,2. С увеличением значений данного коэффициента выявлена тенденция роста показателя рентабельности капитала. Однако следует обратить внимание, что наивысший результат достигнут в пятой группе сельскохозяйственных организаций (23,2%). Мо^но считать, что это тот предел, сверх которого наличие собственного капитала считается излишним и сдер^ивающим развитие производства.

Выводы. Проведенные исследования дают основание считать, что существует взаимосвязь ме^ду группировочными признаками таблиц – обеспеченностью собственными оборотными средствами, текущей ликвидностью, фондоотдачей основных средств, оборачиваемостью оборотных средств, структурой актива и пассива бухгалтерского баланса, и эффективностью использования совокупного капитала сельскохозяйственных организаций Орловской области. Необходимо объективно учитывать значимость основных факторов сельскохозяйственного производства, в том числе показателей финансового состояния, что позволит обеспечивать устойчивое развитие аграрного производства и повышать эффективность хозяйствования.