Оборотный капитал: понятие, сущность, источники формирования в современной экономике

Экономическая наука содержит значительный объем исследований понятия оборотный капитал. Вопросы определения сущности оборотного капитала в современной экономике сегодня актуализированы исходя из политической и экономической ситуации на мировом и российских рынках и для практической реализации механизма эффективного управления оборотным капиталом.

Понятие оборотный капитал включает две основополагающих элемента– капитал и оборотный. Исследование точек зрения разных исследователей позволяет сделать вывод о том, что капитал представляет собой одну из важнейших компонент менеджмента предприятия, имеет сложную структуру и состав, при этом его состояние напрямую оказывает влияние на результаты деятельности предприятия. В рамках управления капиталом происходит решение широкого круга задач, среди которых приоритетными являются выбор источников его формирования, поддержание требуемого уровня ликвидности и платежеспособности, обеспечение производственного и финансового циклов предприятия. Управление капиталом осуществляется путем использования определенных методов, воздействия на его величину и структуру в целом, а также по отдельным элементам (составляющим). Термин «капитал» в экономической литературе часто используется также для характеристики структуры активов предприятия, при этом по объектам инвестирования он классифицируется на основной и оборотный.

Деление авансированного в производство капитала на части, которые отличаются продолжительностью оборота, впервые появилось и было обосновано в трудах физиократов. Согласно трудам Ф. Кенэ, отличием между основным и оборотным капиталом является «различие между первоначальными авансами и ежегодными», однако это распространялось лишь на земледельческий капитал. Теоретический подход к определению понятия «оборотный капитал» сформировался в конце XVIII – начале XIX вв. после появления работы А. Смита «Исследование о природе и богатстве народов» (1776г.), значительная часть которой посвящена разделению капитала на основной и оборотный, распространяя эти категории на все отрасли хозяйства. Оборотный капитал, согласно учению, А. Смита, состоял из четырех частей: из денег (посредством которых обращаются и распределяются остальные три части); из запасов продовольствия; из сырых материалов и полуфабрикатов; из готовой продукции и незавершенного производства. Последователи учения А. Смита Д. Рикардо, Дж. Бартон, Дж.Ст. Милль, Дж. Рамсей, Ж.Ш. Сисмонди, А.Э. Шербюлье, А.К. Шторх предпринимали попытки «сгладить» границу между основным и оборотным капиталом путем перехода к общему кругообороту и процессу авансирования капитала. Согласно Д. Рикардо между основным и оборотным капиталом не может быть проведена разграничительная линия, а различие несущественное и состоит лишь в том, с какой скоростью изнашивается капитал и как часто требует воспроизводства. Согласно трудам Дж.Ст. Милля оборотный капитал можно отождествить с капиталом, который необходим для направления на заработную плату. Определение понятия «основной капитал» близко к понятию «постоянный капитал» у К. Маркса, который включал оборотный капитал, авансированный в материальные оборотные активы. В своих работах К. Маркс подчеркивал, что основной и оборотный капитал – это формы движения отдельных частей капитала [4]. Неоднозначная трактовка трудов зарубежных ученых способствовала появлению большого количества определений экономической сущности понятия.

В экономической литературе термин «оборотные активы» трактуется не всегда одинаково. Многие авторы называют оборотными активами «часть капитала предприятия, которая обслуживает процессы купли-продажи товарно-материальных ценностей для обеспечения текущей деятельности предприятия». Такая формулировка, с одной стороны, раскрывает сущность оборотного капитала, которые действительно обслуживают процесс текущей коммерческой деятельности предприятия, с другой - представляется слишком неопределенной, так как неясно - какие элементы включать в состав оборотного капитала.

На рисунке 1 развернуто представлен оборотный капитал, который позволил систематизировать его признаки, существенные для организации управления в условиях диверсификации, предполагающей расширение производства и увеличение ассортимента выпускаемой продукции, по следующим признакам.

Рисунок 1. Признаки, формирующие понятие «Оборотный капитал»

Термин «оборотный капитал» применяется в большинстве источников для характеристики той части баланса, которая, во-первых, относится к пассивам, то есть источникам формирования имущества, во вторых - формируется за счет собственных, а не заемных средств.

Оборотные активы, отражаемые в активе баланса, не равнозначны сумме оборотного капитала. Оборотные активы формируются не только за счет собственных, но и за счет заемных источников денежных средств, поэтому арифметически их сумма больше, чем сумма оборотного капитала. Еще один аргумент состоит в том, что категория «оборотный капитал предприятия» традиционно характеризует собственный капитал, обслуживающий операции купли-продажи сырья, полуфабрикатов, готовой продукции. Поэтому трудно согласится с авторами, ставящими знак равенства между этими экономическими категориями.

Итак, оборотный капитал предприятия в реалиях современной экономики сводится к тому, что оборотный капитал предприятия – это финансово-кредитные средства, авансированные в производственную деятельность и материально- вещественные оборотные активы, объемы и структура источников которых должны быть достаточны для обеспечения нормального функционирования предприятия.