Обзор финансовых рынков (29 мая – 4 июня 2020 г.)

За прошедшую неделю (29 мая – 4 июня) рынки акций, облигаций и нефти во многих странах, включая Россию, росли на оптимизме постепенного снятия ограничений на работу бизнеса и продолжения мер по его поддержке со стороны государства. Из наиболее благоприятных событий можно выделить принятие крупного пакета помощи бизнесу со стороны ЕЦБ и оптимизм властей США относительно перспектив появления вакцины от коронавируса. Фондовые индексы четырех бирж в мире восстановились до предкризисного уровня. Доходность высокодоходных корпоративных облигаций в США и в России опустилась ниже уровня 2019 г. В столь оптимистичной ситуации можно выделить два риска. Первый заключается в том, что восстановление фондовых индексов и долговых рынков пока происходит преимущественно за счет щедрых мер государственной поддержки. Свертывание данных мер и постепенный выход из режимов количественного смягчения в будущем может обречь рынки акций на длительную стагнацию и породить кризис ликвидности на финансовом рынке. Второе: открытие экономик несет риски второй волны эпидемии, что может обратить вспять прежние усилия стран по стабилизации экономик и финансовых рынков.