Оценка финансовой эффективности системно значимых предприятий регионального развития

Автор: Мамедов Р.С.

Журнал: Общество: политика, экономика, право @society-pel

Рубрика: Экономика

Статья в выпуске: 5, 2025 года.

Бесплатный доступ

В статье проводится оценка финансовой эффективности системно значимых предприятий регионального развития. Целью исследования является оценка финансовой эффективности этих предприятий, а также определение факторов, влияющих на нее. Определены наиболее существенные пробелы оценки эффективности регионального развития. Исходя из анализа десяти субъектов Российской Федерации, а также значимых в экономике отраслей сельского хозяйства ‒ добычи полезных ископаемых и промышленного производства ‒ рассмотрена финансовая эффективность системно значимых предприятий регионального развития. Результаты показали, что предприятия эффективны по общей рентабельности и использованию основных фондов, однако наблюдается недостаток финансовой устойчивости во всех отраслях. Научная новизна исследования заключается в обосновании факторов эффективности системно значимых предприятий регионального развития. На основе отобранных факторов проведен кластерный анализ, который позволил определить кластеры системно значимых предприятий регионального развития с разной финансовой эффективностью.

Еще

Финансовая эффективность предприятий, системно значимые предприятия, региональное развитие, региональная экономика, экономическая отрасль, оценка эффективности предприятия

Короткий адрес: https://sciup.org/149147939

IDR: 149147939   |   DOI: 10.24158/pep.2025.5.27

Текст научной статьи Оценка финансовой эффективности системно значимых предприятий регионального развития

Оценка эффективности хозяйствующих субъектов, а также всей системы регионального развития является актуальной и хорошо изученной темой в российской научной среде. В статье Г.А. Штофера эффективность в региональной экономике определяется как объединение качественных и количественных показателей создания материальных благ и результатов хозяйственной деятельности в процессе взаимодействия экономических субъектов (Штофер, 2017: 17). В статье Г.А. Хмелевой и К.С. Егоровой рассматриваются разные подходы к оценке эффективности в региональной экономике. Они считают, что эффективная региональная экономическая политика – это инструмент социально-экономического развития конкретной территории в определенной иерархии подчинения. Авторами рассматривается классическая модель структурных сдвигов, показывающая эффект в региональной экономике в виде национального, отраслевого и регионального фактора (Хмелева, Егорова, 2015: 17). Недостатком данной работы является ее неактуальность в современных реалиях управления региональными экономическими системами.

В статье А.А. Лукьяновой и др. рассматривается ресурсный подход к оценке эффективности системы регионального экономического развития. Авторы считают, что эффективность и рациональное использование ресурсов в экономике – это залог успеха развития народного хозяйства. В работе исследуется отрасль добычи нефти и газа, на основе которой выделяют следующие виды эффекта в системе регионального развития: коммерческий, бюджетный, социальный. Нефтегазовый комплекс, по мнению авторов, является важной частью социально-экономического развития отдельных регионов и экономики в целом (Лукьянова и др., 2023). К недостаткам данного подхода можно отнести его акцент только на отрасли нефти и газа.

Территориальный или пространственный подход рассматривается в работе В.Л. Аничина и А.И. Худобина. К факторам экономического пространства региона авторы относят институты, производственные ресурсы, географические особенности, работу органов власти и хозяйствующих субъектов. Авторами исследованы показатели регионального развития субъектов Центрального федерального округа, на основании чего сделан вывод о том, что для оценки эффективности регионального экономического пространства необходимо использовать информацию о состоянии и изменении качества жизни населения (Аничин, Худобин, 2020: 138). У данного подхода есть недостаток: не анализируются хозяйствующие субъекты, а показатели эффективности в системе регионального развития не выделены и не описаны.

В статье О.П. Смирновой и А.О. Пономаревой предложен подход к оценке эффективности на основе исследования промышленной политики в регионе. Авторы разработали методику, основанную на многокритериальном подходе. Она учитывает конкурентоспособность и особенности регионального промышленного развития. На примере регионов Урала авторы определили повышение эффективности в динамике (Смирнова, Пономарева, 2020: 1431). Недостатком данного подхода является его ориентация на макроэкономические показатели региона. При этом хозяйствующие субъекты не исследуются.

В работе Л.В. Дмитриевой приводится модель региональной экономики и оцениваются факторы, определяющие ее эффективность. Она предлагает рассматривать процесс преобразования в региональной экономике как «черный ящик», где из основных фондов и трудовых источников формируются товары и финансовые ресурсы. Через данный процесс проходят инвестиции и бюджетные ассигнования. Автором определено, что основные фонды и инвестиции играют ключевую роль в региональном развитии (Дмитриева, 2022).

Оценка эффективности предприятия приведена в исследованиях С.Б. Тюрина, Д.А. Бурыкина, А.М. Батьковского, П.В. Кравчук, А.Н. Стяжкина, М.В. Лысенковой, А.В. Молчанова, Е.А. Гусевой, А.М. Старовойтова, Т.С. Хохлякова, О.В. Липитовой. Авторами выделяются следующие показатели эффективности предприятий: базовые показатели, такие как прибыль, рентабельность, ликвидность, покрытие долга, финансовая зависимость (Гусева и др., 2022; Тюрин, Бурыкин, 2020: 71); оценки эффективности инвестиций, включая окупаемость, дисконтирование, индексы доходности дивидендов и прибыли (Батьковский и др., 2019: 118); оценки эффективности показателей проекта и производственных планов (Лысенкова, Молчанов, 2022).

В ходе исследования выполнен анализ эффективности системно значимых предприятий в следующих регионах России: Воронежской, Калужской, Курской, Ростовской, Самарской, Свердловской областях, Республиках Татарстан, Коми, Саха (Якутия), Краснодарском и Ставропольском крае. Выбраны системно значимые экономические отрасли в регионах: сельское хозяйство, добыча полезных ископаемых, обрабатывающая промышленность. Отрасли выбраны по причине высокой значимости для экономики регионов. Их доля в объеме отгруженной продукции составляла от 30 до 60 % в 2023 г. Предприятия в этих отраслях отвечают за продовольственную и экономическую безопасность в регионе и являются базой долгосрочного и устойчивого экономического роста региональной экономики. Выборка составила 76 крупных и средних предприятий в данных отраслях эко- номики. Период отбора наблюдений – с 2021 по 2023 г. Основной показатель эффективности системно значимых предприятий в регионе – рентабельность продаж. Также проанализированы и другие показатели: абсолютная ликвидность, финансовая устойчивость, фондоотдача.

В таблице 1 приведены результаты оценки рентабельности продаж в выделенных регионах.

Таблица 1 – Средний уровень рентабельности продаж системно значимых предприятий в регионах России1

Table 1 – Average Return on Sales of Systemically Important Enterprises in the Regions of Russia

Регион

Сельское хозяйство

Добыча полезных ископаемых

Промышленное производство

2021

2022

2023

2021

2022

2023

2021

2022

2023

Воронежская область

16,9

22,20

25,30

–0,44

2,2

4,010

Калужская область

8,7

24,50

16,70

–1,30

3,2

7,522

Курская область

22,4

43,20

21,90

41,30

19,20

38,50

‒2,40

3,9

4,420

Республика Коми

22,50

8,15

6,22

5,40

21,3

19,800

Краснодарский край

4,3

18,50

16,30

7,42

6,18

13,2

7,730

Ростовская область

4,4

2,90

0,50

12,30

2,4

5,940

Ставропольский край

2,3

1,99

1,77

–3,22

0,88

–2,31

3,90

1,3

10,910

Республика Татарстан

13,1

13,50

7,06

–1,03

4,30

18,30

13,40

22,4

12,860

Самарская область

8,3

3,20

4,10

22,30

3,20

9,40

6,80

7,3

10,910

Свердловская область

16,3

11,40

15,47

1,40

–0,1

0,160

Республика Саха (Якутия)

16,40

22,30

23,60

Средний уровень рентабельности продаж

10,7

15,70

12,10

16,40

9,70

14,40

4,50

7,7

8,400

Самая эффективная отрасль в исследованных регионах – добыча полезных ископаемых. Наиболее эффективные регионы: Республика Саха (Якутия), Республика Татарстан, Воронежская область. Наименее эффективные ‒ Ростовская область, Ставропольский край. Динамика эффективности нелинейная, и даже в наиболее развитых регионах в 2021–2022 гг. рентабельность предприятий регионального развития существенно отличается от 2023 г.

Сельское хозяйство и промышленное производство в среднем имеют нормальный уровень ликвидности и могут быстро покрывать краткосрочные обязательства. В отрасли добычи полезных ископаемых наблюдается дефицит абсолютной ликвидности. В то же время в регионах-аутсайдерах растет абсолютная ликвидность предприятий регионального развития. Отмечен рост среднего уровня абсолютной ликвидности в сельском хозяйстве, однако снижение его в добыче полезных ископаемых и промышленном производстве (табл. 2).

Таблица 2 Средний уровень абсолютной ликвидности системно значимых предприятий в регионах России

Table 2 The Average Level of Absolute Liquidity of Systemically Important Enterprises in the Regions of Russia

Регион

Сельское хозяйство

Добыча полезных ископаемых

Промышленное производство

2021

2022

2023

2021

2022

2023

2021

2022

2023

Воронежская область

0,2

0,1

0,2

0,3

0,2

0,1

Калужская область

0,1

0,1

0,2

1,4

1,3

0,7

Курская область

0,2

0,2

0,2

0,2

0,4

0,6

1,2

1,1

0,7

Республика Коми

0,0

0,3

–0,4

0,4

0,6

0,3

Краснодарский край

0,8

0,3

0,6

0,4

0,1

0,1

0,4

0,2

0,3

Ростовская область

0,4

0,4

0,6

0,2

1,3

0,8

Ставропольский край

–1,2

–0,2

–0,2

–1,4

–0,3

–0,4

–0,1

0,1

0,7

Республика Татарстан

0,3

0,6

0,7

0,8

0,4

0,1

0,9

0,2

0,0

Самарская область

–0,1

0,4

0,2

0,3

0,8

0,9

0,2

0,2

0,2

Свердловская область

0,3

0,4

0,2

0,6

0,4

0,4

Республика Саха (Якутия)

0,5

0,3

0,6

Средний уровень абсолютной ликвидности

0,1

0,3

0,3

0,1

0,3

0,2

0,5

0,6

0,4

В таблице 3 приведена оценка финансовой устойчивости системно значимых отраслей и предприятий в обследованных регионах. В качестве показателя выбран «Коэффициент финансовой устойчивости» как отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общему объему обязательств компании.

Таблица 3 Средний уровень финансовой устойчивости системно значимых предприятий в регионах России

Table 3 – Average Level of Financial Stability of Systemically Important Enterprises in the Regions of Russia

Регион

Сельское хозяйство

Добыча полезных ископаемых

Промышленное производство

2021

2022

2023

2021

2022

2023

2021

2022

2023

Воронежская область

0,8

1,3

0,7

0,7

0,4

0,3

Калужская область

0,3

0,4

0,4

0,1

0,8

0,9

Курская область

1,3

0,8

0,7

0,4

0,5

0,4

1,4

2,2

0,9

Республика Коми

0,6

0,3

0,4

1,4

0,6

0,5

Краснодарский край

0,5

0,2

0,7

0,5

0,6

0,0

0,3

0,2

0,9

Ростовская область

0,4

0,6

0,3

0,2

0,8

0,8

Ставропольский край

–0,3

–0,2

–0,3

–1,7

–0,7

–0,8

–0,2

–1,1

0,7

Республика Татарстан

0,4

0,5

0,2

1,2

1,3

–0,4

0,3

0,5

0,7

Самарская область

–1,4

–1,8

0,9

1,2

0,8

0,9

0,4

0,1

0,4

Свердловская область

0,8

0,7

0,8

0,7

0,3

0,2

Республика Саха (Якутия)

0,6

0,4

0,7

Средний уровень абсолютной ликвидности

0,3

0,3

0,5

0,4

0,4

0,2

0,5

0,5

0,6

Наиболее финансово устойчивой отраслью является промышленное производство. Тем не менее в большинстве регионов предприятия не имеют достаточного уровня финансовой устойчивости, поэтому в среднем все регионы и все отрасли неэффективны по данному показателю. Можно сделать вывод о том, что активы системно значимых предприятий недостаточно профинансированы из надежных источников. Наблюдается дифференциация показателя финансовой устойчивости в динамике с 2021 по 2023 г. Повышается финансовая устойчивость сельского хозяйства и промышленного производства. Тем не менее снижается средний уровень финансовой устойчивости в добыче полезных ископаемых. Таким образом, невозможно однозначно оценить эффективность использования финансовых ресурсов, ликвидности и финансовой устойчивости из-за слишком большой разницы в оцениваемых предприятиях каждого из регионов (табл. 4).

Таблица 4 Средний уровень фондоотдачи системно значимых предприятий в регионах России

Table 4 – Average Return on Funds of Systemically Important Enterprises in the Regions of Russia

Регион

Сельское хозяйство

Добыча полезных ископаемых

Промышленное производство

2021

2022

2023

2021

2022

2023

2021

2022

2023

Воронежская область

1,2

1,4

0,9

1,3

1,1

1,2

Калужская область

2,2

2,3

1,8

0,7

–0,5

2,4

Курская область

1,8

1,4

1,2

3,2

2,2

1,4

2,1

1,1

1,2

Республика Коми

3,2

2,3

1,2

2,1

3,1

0,2

Краснодарский край

1,3

1,2

2,2

–0,3

–0,5

0,2

1,3

0,7

2,5

Ростовская область

0,5

1,2

2,3

3,4

3,2

4,4

Ставропольский край

1,1

–0,5

0,4

–1,2

-2,2

0,9

2,3

–2,2

3,2

Республика Татарстан

3,2

3,1

2,2

1,9

1,3

1,2

2,2

1,2

0,1

Самарская область

2,2

3,1

1,9

2,4

2,3

2,2

3,3

2,3

2,1

Свердловская область

1,7

3,2

1,4

2,2

1,6

1,2

Республика Саха (Якутия)

1,2

3,2

2,5

Средний уровень абсолютной ликвидности

1,7

1,8

1,6

1,5

1,2

1,4

2,1

1,2

1,9

В среднем во всех отраслях наблюдается нормальный уровень эффективности использования основных фондов. Наиболее продуктивный сектор – обрабатывающая промышленность. Фондоотдача всех обследованных отраслей экономики в среднем в 2021–2023 гг. снижается.

В ходе исследования финансовой эффективности системно значимых предприятий были определены регионы-лидеры по эффективности: Республика Саха (Якутия) и Республика Татарстан. Регионы-аутсайдеры ‒ Ростовская область, Ставропольский край.

Для оценки влияния на финансовую эффективность был проведен факторный анализ методом главных компонент. Выбор факторного анализа обусловлен отсутствием прямой корреляции между переменными, поэтому использование непараметрических критериев в данном случае оправдано. Среди факторов влияния выбраны:

  • 1)    доля услуг транспорта и сервиса в экономике региона ‒ определяется как доля услуг сервиса и логистики в объеме отгруженных товаров и оказанных услуг за 2023 г. в регионе и отрасли. Оценивается по данным Росстата 1 ;

  • 2)    конкуренция на каждом отдельном рынке ‒ выбраны два типа рыночной структуры: совершенная конкуренция, олигополия (для других типов рыночной структуры устойчивой корреляции не найдено). Определяется на основе Приказа ФАС № 220 от 28.04.2010 1 .

Факторный анализ выполнен с использованием программных средств IBM SPSS. Результаты представлены в таблице 5.

Таблица 5 Результаты факторного анализа

Table 5 Results of Factor Analysis

Фактор

Компонента

1

2

Рентабельность продаж, %

–0,498

Доля услуг транспорта и сервиса в экономике региона, %

0,864

Совершенная конкуренция

0,768

Олигополия

–0,770

Первая компонента может быть описана как фактор влияния рынка. Рентабельность системно значимых предприятий регионального развития уменьшается с ростом уровня совершенной конкуренции на рынке (чем больше субъектов, которые действуют в рамках типа рыночной структуры «совершенная конкуренция», тем ниже рентабельность продаж субъекта), а также с ростом олигополии на рынке (чем больше субъектов, которые действуют в рамках типа рыночной структуры «олигополия», тем выше рентабельность продаж субъекта). Вторая компонента может быть представлена как фактор влияния транспорта и сервиса в экономике региона. То есть рентабельность продаж системно значимых предприятий в регионе повышается с ростом доли услуг транспорта, сервиса и логистики в региональной экономике.

На основе отобранных компонент был проведен кластерный анализ методом иерархической классификации Уорда. В результате получено 3 кластера по первому фактору и 2 – по второму. Результаты кластеризации системно значимых предприятий приведены в таблице 6.

Таблица 6 Кластеры финансовой эффективности системно значимых предприятий регионального развития

Table 6 Clusters of Financial Efficiency of Systemically Important Enterprises of Regional Development

аз hi

СО О

о 1—

аз Я

о

о аз 5

Кластер факторов логистики, транспорта и сервиса в региональной экономике

1

2

1

Предприятия промышленного производства и сельского хозяйства со средним уровнем рентабельности 8,7 %. Действуют преимущественно на рынке совершенной конкуренции. Доля транспортных услуг в экономике ‒ менее 5,0 %

Предприятия промышленного производства со средним уровнем рентабельности 7,7 %. Действуют преимущественно на рынке совершенной конкуренции. Доля транспортных услуг в экономике ‒ более 15,0 %

2

Предприятия преимущественно промышленного производства и сельского хозяйства со средним уровнем рентабельности 13,1 %. Действуют на рынке квазимонополии либо несовершенной конкуренции. Доля транспортных услуг в экономике ‒ более 5,0 %

Предприятия сельского хозяйства со средним уровнем рентабельности 16,4 %. Действуют на несовершенной конкуренции. Доля транспортных услуг в экономике ‒ более 15,0 %

3

Предприятия по добыче полезных ископаемых со средним уровнем рентабельности 20,6 %. Действуют преимущественно на рынке олигополии. Доля транспортных услуг в экономике ‒ более 5,0 %

Предприятия по добыче полезных ископаемых со средним уровнем рентабельности 7,3 %. Действуют преимущественно на рынке олигополии. Доля транспортных услуг в экономике ‒ более 16,0 %

В отобранных кластерах финансовая эффективность, выраженная рентабельностью продаж, повышается с ростом доли услуг транспорта и сервиса в экономике, а также с уменьшением конкуренции на рынке. К наименее эффективным отраслям, которые действуют в условиях жесткой конкуренции, относятся предприятия сельского хозяйства и некоторые предприятия промышленного производства. Наиболее эффективная во всех отношениях отрасль экономики – добыча полезных ископаемых. При этом ее особенность заключается в стратегии вертикальной интеграции (наличие собственной ресурсной, производственной и логистической базы), и она менее чувствительна к недостаткам развития логистики и сервиса в экономике.

Таким образом, на основе анализа финансовой эффективности системно значимых предприятий регионального развития можно сделать следующие выводы.

  • 1.    Эффективность продаж и использования основных фондов всех отраслей находится на нормальном уровне. Предприятия имеют избыток прибыли для обеспечения долгосрочного устойчивого роста.

  • 2.    Финансовая устойчивость всех отраслей недостаточна, так как активы системно значимых предприятий не в полной мере профинансированы из надежных источников.

  • 3.    Добыча полезных ископаемых является отраслью с дефицитом абсолютной ликвидности. Таким образом, данные системно значимые предприятия наименее финансово маневренные и испытывают трудности с покрытием наиболее срочных обязательств.

  • 4.    Итоговый экономический эффект системно значимых предприятий в виде рентабельности продаж зависит от рыночных факторов, а также развития логистики, транспорта и сервиса в регионе. Предприятия сельского хозяйства и промышленного производства наиболее чувствительны к фактору логистики и сервиса. Предприятия добычи полезных ископаемых ‒ к фактору конкуренции на рынке.

Среди направлений повышения финансовой эффективности системно значимых предприятий регионального развития можно выделить ряд направлений.

  • 1.    Для повышения эффективности требуется развитие транспортной инфраструктуры, логистики и сервиса в регионах России, которые испытывают в этом направлении наибольшие трудности. Из отобранных регионов к таким можно отнести Республику Коми и Республику Саха (Якутия). Развитие инфраструктуры и логистики может существенно повысить эффективность добывающей отрасли.

  • 2.    Дальнейшее развитие особых экономических зон должно распространяться на сельскохозяйственные регионы с богатым ресурсным потенциалом для ведения растениеводства и пищевого производства. К таким регионам относятся Ростовская область, Краснодарский и Ставропольский край.

  • 3.    Необходимо создание условий для симметричного развития обрабатывающей промышленности во всех отобранных регионах. Данное направление возможно за счет создания системы налоговых льгот, особых экономических зон, развития промышленных кластеров регионов Поволжья и Урала.

Региональное развитие за счет системы государственно-частного партнерства с системно значимыми экономическими отраслями показало свою эффективность на примере регионов Северокавказского федерального округа, где был достигнут прогресс в результате совершенствования институциональной среды (Мещерякова, Дзекунскас, 2020). Обеспечение конкурентоспособности региона за счет развития системно значимых отраслей наблюдается в Краснодарском крае (Лазарева, Ефремова, 2021).

На основе анализа системно значимых предприятий десяти субъектов РФ в отраслях сельского хозяйства, добычи полезных ископаемых и промышленного производства проведена оценка их финансовой эффективности. Установлено, что предприятия во всех субъектах и выбранных отраслях экономики имеют положительную рентабельность продаж, эффективно используют основные фонды, имеют нормальный уровень ликвидности (за исключением добычи полезных ископаемых). Отмечается недостаток финансовой устойчивости исследованных предприятий во всех отраслях.

Статья научная