Оценка финансовой устойчивости предприятия как способности своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства

Автор: Зарипова Р.Ж., Голубева С.А.

Журнал: Экономика и социум @ekonomika-socium

Статья в выпуске: 2-2 (11), 2014 года.

Бесплатный доступ

В статье обсуждается проблема обеспечения платёжеспособности предприятия как одной из ключевых характеристик повышения финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость, платёжеспособность, оборотный капитал, планирование финансово-хозяйственной деятельности

Короткий адрес: https://sciup.org/140107417

IDR: 140107417

Текст научной статьи Оценка финансовой устойчивости предприятия как способности своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства

Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов. В отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства предприятия, финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы - не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов - запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но его нарушит бесперебойную деятельность предприятия. Речь идет лишь о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.[2]

В западном финансовом менеджменте способность предприятия погашать краткосрочные обязательства называется ликвидностью, а способность погашать долгосрочные обязательства - платежеспособностью. В российской теории и практике финансового анализа ликвидность и платежеспособность рассматриваются как внешнее проявление финансовой устойчивости предприятия. При этом формулировки определений ликвидности и платежеспособности не совпадают с формулировками определений, используемых в западном финансовом менеджменте. В то же время перечень и состав коэффициентов ликвидности и платежеспособности, объединяемых под названием «коэффициенты финансовой устойчивости».

Исходя из этого, целесообразно придерживаться трактовки данных понятий в терминах западного финансового менеджмента, так как название должно соответствовать содержанию.[1]

В соответствии с приведенными в таблице данными платежеспособность и финансовая устойчивость предприятий всех зон Ульяновской области находятся, в целом, на приемлемом уровне, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений.

Показатели	Ульяновская область
	Радищевский район (южная зона)			Старомайнский район (восточная зона)			Майнский район (центральная зона)			Сурский район (западная зона)
	СПК «Красная Звезда»			ОАО Агрофирма «Старомайнская»			СПК «Карлинское»			ООО «Чеботаевка»
	2012 г.	2013 г.	Отклонени е (+,-)	2012 г.	2013 г.	Отклонени е (+,-)	2012 г.	2013 г.	Отклонени е (+,-)	2012 г.	2013 г.	Отклонени е (+,-)
Исходные данные:
Внеоборотные активы, тыс. руб.	2477 0	2162 9	-3141	3352 7	3138 5	-2142	2738 2	2822 0	838	10270 0	11268 1	9981
Оборотные активы, всего тыс. руб.:	1373 8	1522 3	1485	3303 9	3603 0	2991	3573 6	4303 2	7296	17408 4	18682 5	12741
в т.ч. запасы	1131 1	1375 7	2446	2759 6	2440 8	-3188	3302 5	4063 5	7610	11809 2	13431 9	16227
дебиторская задолженность	1737	2295	558	4183	3253	-930	2693	290	-2403	49221	47698	-1523
денежные средства	685	517	-168	1260	8369	7109	2218	2107	-111	2771	4808	2037
Капитал и резервы, тыс. руб.	2837 7	2634 6	-2031	4801 7	5487 4	6857	3401 5	3182 5	-2190	12792 5	13744 1	9516
Долгосрочные пассивы, тыс. руб.	8294	7828	-466	4888	4159	-729	1144 0	1931 7	7877	48414	44749	-3665
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	1837	2678	841	6656 6	6741 5	849	3381	8697	5316	10049 5	11731 6	16821
в т.ч. кредиторская	636	746	110	3361	3882	521	2682	2535	-147	37839	34925	-2914

задолженность
Расчетные коэффициенты:
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,37	0,19	-0,18	0,02	0,12	0,1	0,66	0,24	-0,42	0,03	0,04	0,01
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,29	1,05	0,76	1,11	2,79	1,68	0,43	0,12	-0,31	0,52	0,45	-0,07
Коэффициент текущей ликвидности	7,48	5,68	-1,8	0,50	0,53	0,03	10,57	3,24	-7,33	1,73	1,59	-0,14
Коэффициент автономии	0,74	0,71	-0,03	0,72	0,81	0,09	0,54	1,15	0,61	0,46	0,46	0
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансировани я	0,26	0,31	0,05	0,44	1,03	0,59	0,19	1,27	1,08	0,14	0,13	-0,01
Коэффициент капитализации (плеча финансового рычага)	0,74	0,76	0,02	1,49	1,30	-0,19	0,44	0,88	0,44	1,16	1,18	0,02
Коэффициент финансовой устойчивости	0,95	0,96	0,01	0,79	0,88	0,09	0,72	1,42	0,7	0,64	0,81	0,17

"Экономика и социум" №2(11)

Так предприятие Южной зоны финансово независимо от внешних источников на 71%. На 1 руб. собственных средств приходится 76 копеек заемных. Наблюдается стабильная финансовая устойчивость 96% имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников.

Анализируя Показатели Восточной зоны можно сделать вывод, что на предприятии в 2012 году по сравнению с 2010 годом произошло увеличение оборотных и внеоборотных активов, а также источников их формирования.

Снизился показатель независимости предприятия от внешних источников финансирования (К автономии ) на 0,12 и стал равен 0,81, т.е. предприятие 81% задолженности может погасить с помощью собственных средств. Также из таблицы видно, что у предприятия повысился коэффициент капитализации на 0,15 пункта, и составляет 1,30, который показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных, т.е. на предприятии на 1 руб. собственных средств приходится 130 копеек заемных. Это значит, что у предприятия собственный капитал увеличился в большей степени, чем заемный. На протяжении трех лет на предприятии наблюдается понижение финансовой устойчивости 88% имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников.

Также рассчитав показатели Центральной зоны Майнского района видно, что на предприятии в в 2012 году по сравнению с 2010 годом произошло увеличение оборотных и снижение внеоборотных активов, а также источников их формирования. Повысился показатель независимости предприятия от внешних источников финансирования (Кавтономии) на 0,52 и стал равен 1,15, т.е. предприятие 115% задолженности может погасить с помощью собственных средств. Из таблицы видно, что у предприятия повысился коэффициент капитализации на 0,65 пункта, и составляет 0,88, который показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных, т.е. на предприятии на 1 руб. собственных средств приходится 88 копеек заемных. Это значит, что у предприятия собственный капитал увеличился в большей степени, чем заемный. При этом на протяжении трех лет на предприятии наблюдается повышение финансовой устойчивости на 0,71 пунктов, т.е. 71% имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников.

И наконец, Западная зона Сурского района показала, то на предприятии в целом в 2012 году по сравнению с 2010 годом произошло увеличение оборотных и внеоборотных активов, а также источников их формирования. Снизился показатель независимости предприятия от внешних источников финансирования (Кавтономии) на 0,11 и стал равен 0,46, т.е. предприятие 46% задолженности может погасить с помощью собственных средств. Из таблицы видно, что у предприятия снизился коэффициент капитализации на 0,43 пункта, и составляет 1,18, который показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных, т.е.

на предприятии на 1 руб. собственных средств приходится 118 копеек заемных. Это значит, что у предприятия собственный капитал увеличился в большей степени, чем заемный.

При этом на протяжении трех лет на предприятии наблюдается увеличение финансовой устойчивости, 2012 году равная 0,81 пунктов, т.е. 81% имущества предприятия финансируется за счет устойчивых источников.

Для оценки финансовой устойчивости организации используем экспертные оценки через определение количества баллов. В качестве рассматриваемых показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность организации, используем следующие коэффициенты: сводный коэффициент платежеспособности (Ксп), коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), коэффициент текущей ликвидности (Ктл), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос), коэффициент финансовой устойчивости (Кфу).

Ксп =

А 1 + 0,5 А 2 + 0,3 А 3

П 1 + 0,5 П 2 + 0,3 П 3

При расчёте значений коэффициентов баллы определяются согласно таблице 2.

Таблица 2 - Распределение организации по типам финансовой устойчивости

Наименование показателя	Сумма баллов	Тип финансовой неустойчивости
Наименование показателя	Сумма баллов	Iклас с	IIкласс	IIIклас с	IVкласс	Vкласс	VIкласс
Сводный коэффициент платежеспособност и Ксп	25	>1,0 (25)	0,9 (20)	0,8 (15)	0,7 (10)	0,6 (5)	<0,5 (0)
Коэффициент быстрой ликвидности Кбл	20	>1,5 (20)	1,4 (16)	1,3 (12)	1,2 (8)	1,1 (4)	<1,0 (0)
Коэффициент текущей ликвидности Ктл	18	>2,1 (18)	1,9 (15)	1,7 (12)	1,5 (9)	1,3 (6)	<1,1 (0)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Ксос	20	>0,2 (20)	0,17 (16)	0,14 (12)	0,11 (8)	0,08 (4)	<0,06 (0)
Коэффициент финансовой устойчивости Кфу	17	>0,6 (17)	0,55 (14)	0,5 (11)	0,45 (0,8)	0,4 (5)	<0,35 (0)
Итого баллов	100	100	81	62	43	24	0

Проанализируем динамику изменений вышеприведённых показателей для ОАО Агрофирма «Старомайнская» Старомайнского района Ульяновской области.

Таблица 3 – Анализ динамики показателей финансовой устойчивости ОАО ОАО Агрофирма «Старомайнская»

Показатели	2012г.		2013г.
Показатели	Значение	Количество баллов	Значение	Количество баллов
Ксп	1,1	25	1,4	25
Кбл	0,02	0	0,34	0
Ктл	0,50	0	4,03	18
Ксос	0,44	20	0,75	20
Кфу	0,79	17	0,89	17
Итого баллов	-	62	-	80

Таким образом, полученные данные свидетельствуют о том, что в 2013 году предприятие относилось к II классу, то есть предприятие, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные.

В заключение анализа финансовой устойчивости полученные результаты следует использовать для исследования путей укрепления платежеспособности, а также способности своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства.

Статья научная