Оценка финансовой устойчивости страховых организаций

Под финансовой устойчивостью понимается стабильность финансового состояния страховой организации, которая достигается сбалансированностью собственных и заемных источников средств, обеспечивающей достаточную долю собственного капитала в составе источника финансирования. Финансовая устойчивость подразумевает способность страховщика отвечать по своим обязательствам, прежде всего за счет собственного капитала, и отражает степень зависимости от заемного капитала [1].

На финансовую устойчивость страховой компании оказывают влияние как внешние, так и внутренние факторы. На наш взгляд, ключевыми внешними факторами на сегодняшний день являются:

• •    международные события и политическая обстановка – обострение политических отношений со странами Западной Европы и США привело к снижению международных рейтингов российских страховых компаний и ограничило их возможности по передаче рисков в перестрахование зарубежным страховщикам;

• •     инфляция – увеличение темпов инфляции приводит к

уменьшению реального собственного капитала страховых компаний, которые не имеют возможности оперативно изменять страховые тарифы по мере роста общего уровня цен в стране без согласования с регулирующим органом;

• •     изменения законодательства – большие изменения в

  нормативном регулировании страхового сектора произошли в 2012 году: утверждены новые формы финансовой отчетности страховых организаций;

изменены требования к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств и страховых резервов; на страховые компании возложена обязанность подготовки консолидированной отчетности в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности;

• •    уровень конкуренции – для российского страхового рынка характерен в среднем невысокий уровень ценовой конкуренции, т.к. большинство страховых компаний предпочитают устанавливать страховые тарифы на максимально возможном уровне. Неценовая конкуренция разворачивается между крупными и мелкими страховщиками по дифференциации пакета предоставляемых страховых услуг;

• •    налоговая система – страховые компании уплачивают налог на прибыль по базовой ставке 20%, не являются плательщиками НДС в части страховых операций;

• •    стихийные бедствия – в России уровень риска, связанный со стихийными бедствиями, существенно варьируется в зависимости от региона.

Внутренние факторы , влияющие на финансовую устойчивость страховщика:

• •    тарифная политика – в рамках установленных регулятором страхового рынка (ЦБ РФ) верхних и нижних границ страховых тарифов по видам страхования компании разрабатывают собственную тарифную политику;

• •    инвестиционная политика – руководствуясь законодательно утвержденными правилами размещения собственных средств и страховых резервов, страховщики осуществляют выбор объектов для инвестирования, исходя из принципов разумного сочетания риска, доходности и ликвидности;

• •    методы расчета страховых резервов – в рамках российского законодательства методы расчета страховых резервов жестко регламентированы, однако при подготовке отчетности по МСФО страховые организации вправе использовать другие актуарные методы, которые позволят более точно оценить страховые обязательства компании;

• •    перестрахование – выбор перестраховщиков должен основываться на сочетании надежности партнеров и выгодности тарифов на операции по перестрахованию.

• •    контроль затрат – предполагает установление планового уровня затрат (бюджетирование) и контроль за исполнением бюджета.

Гарантиями обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности страховщика являются экономически обоснованные страховые тарифы; страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по страхованию, сострахованию и перестрахованию; собственные средства; перестрахование [2].

Собственные средства страховой организации (уставный капитал, резервный капитал, добавочный капитал и нераспределенная прибыль) и средства страховых резервов должны размещаться в активы, перечень которых устанавливается нормативными актами Минфина РФ. К таким активам относятся федеральные государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ и муниципальные ценные бумага, акции, облигации акционерных обществ, векселя организаций, инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, банковские депозиты, сертификаты долевого участия в общих фондах банковского управления, недвижимое имущество, денежные средства, иностранная валюта, драгоценные металлы, ипотечные ценные бумаги. При этом ценные бумаги должны быть включены в котировальный список «А» хотя бы одной фондовой биржи или выпущены эмитентами, имеющими рейтинг международных рейтинговых агентств не менее двух уровней от суверенного рейтинга Российской Федерации, но не ниже уровня ВВ [3, 4].

Еще одним законодательным требованием, обеспечивающим финансовую устойчивость страховых организаций, является установление большого размера минимального уставного капитала – 120 млн. руб. Для некоторых видов страхования к этой сумме применяются повышающие коэффициенты: для страхования жизни, страхования от несчастных случаев и болезней, медицинского страхования – 2, для перестрахования и страхования в сочетании с перестрахованием – 4 [2].

Кроме того, к страховщикам предъявляются требования по соблюдению нормативного соотношения активов и принятых страховых обязательств, или нормативного размера маржи платежеспособности. Нормативный размер маржи платежеспособности – это величина, в пределах которой страховщик должен обладать свободным от любых обязательств (кроме прав требований учредителей) собственным капиталом, исходя из объема принятых страховых обязательств. Методика расчета данного показателя утверждена Минфином России и включает данные о страховых премиях и страховых выплатах по договарам страхования, сострахования и перестрахования [5]. Нормативный размер маржи платежеспособности не может быть меньше минимального размера уставного капитала страховой компании.

В целях осуществления страхового надзора фактическая маржа платежеспособности страховой компании сравнивается с нормативной. Фактическая маржа платежеспособности представляет собой размер собственного капитала, уменьшенный на сумму непокрытых убытков отчетного года и прошлых лет; задолженности акционеров по взносам в уставный капитал; собственных акций, выкупленных у акционеров и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли.

В целях сохранения финансовой устойчивости использование страховыми компаниями заемных средств ограничено: так, при расчете нормативного размера маржи платежеспособности в расчет принимаются только полученные страховщиком субординированные займы в сумме не более ¼ его собственных средств [2]. Под субординированным займом понимается заем, полученный страховой организаций на срок не менее 5 лет без права досрочного истребования, предельная величина процентов по которому не может превышать действующую на дату заключения договора ставку рефинансирования Банка России, увеличенную в 1,2 раза. В указанных выше целях не принимаются в расчет субординированные займы, полученные от других страховых компаний.

На основе изучения методик комплексного анализа финансовой устойчивости страховых организаций [6] автором были выбраны 13 показателей, которые могут быть рассчитаны на основе данных финансовой отчетности (без привлечения дополнительных источников) и дают информацию, необходимую и достаточную для экспресс-анализа финансовой устойчивости страховой компании.

Таблица 1

Показатели для экспресс-анализа финансовой устойчивости страховой организации

Показатель

Формула расчета

• 1.    Уровень покрытия страховых        резервов

• 2.    Уровень достаточности притока средств в виде поступлений     страховой

• 3.    Доля страховых премий в страховых резервах по рисковым          видам

собственными средствами

премии для покрытия текущих    расходов    на страховые        выплаты, текущие    расходы    на ведение             дела, управленческие, операционные расходы за исключением    расходов, связанных               с инвестиционной деятельностью

страхования

/

Собственные     средства

Технические страховые резервы-нетто * 100%

(Страховые премии – нетто-перестрахование) / Расходы по ведению страховых операций * 100%

Страховые резервы / премия по рисковым страхования * 100%

Нетто-видам

Роль показателя в анализе и нормативное значение

Характеризует общую платежеспособность страховой компании. Норматив – не ниже 50%

Характеризует общую платежеспособность страховой компании. Норматив – более 700%

Позволяет оценить достаточность страховых резервов.

Норматив – не более

		100%
4.    Уровень    покрытия	Денежные средства / Резерв	Позволяет   оценить
резерва        заявленных,	заявленных,  неурегулированных	достаточность
неурегулированных убытков денежными средствами	убытков * 100%	страховых резервов. Норматив – не более 100%
5.   Общая   ликвидность	Текущие активы / (Краткосрочные	Отражает
баланса	обязательства    +    Страховые резервы) * 100%,	ликвидность баланса страховой компании. Норматив – 100-130%
6. Доля страховых премий,	Взносы,      переданные      в	Является показателем
переданных             в	перестрахование    /    (Общая	зависимости
перестрахование	величина страховых взносов по прямому страхованию + Полученные в перестрахование) * 100%	компании         от перестраховочного рынка. Рекомендуемое значение 5  –  50%
7. Доля страховых премий,	Взносы,      переданные      в	Является показателем
переданных             в	перестрахование    /    (Общая	зависимости
перестрахование	величина страховых взносов по прямому страхованию + Полученные в перестрахование) * 100%	компании         от перестраховочного рынка. Рекомендуемое значение –  5 - 50%
8.          Рентабельность	Доход по инвестициям / Средний	Характеризует
инвестиционной	за период объем инвестиций *	эффективность
деятельности    страховой организации	100%	инвестиционной деятельности страховой компании
9.           Эффективность	Доход по инвестициям / Средняя	Характеризует
инвестиционной	за период величина страховых	эффективность
деятельности	резервов * 100%	инвестиционной деятельности страховой компании
10.         Рентабельность	Чистая прибыль / доходы по	Характеризует
страховой  и  финансово-	инвестиционной   и   страховой	эффективность
хозяйственной деятельности	деятельности * 100%,	финансовохозяйственной деятельности страховой компании
12.   Изменение   объема	Страховые премии за отчетный	Отражает    уровень
сбора страховой премии за	период – Страховые премии за	деловой  активности
отчетный период	предыдущий период) / Страховые премии за предыдущий период * 100%	страховой компании. Норматив – 1%-15%

13. Изменение размера страховых резервов за отчетный период

Страховые резервы наконец года – страховые резервы на начало года) / Страховые резервы на начало года * 100%,

Отражает уровень деловой  активности страховой компании. Норматив – 5-30%

Практика показывает, что финансовые показатели деятельности крупных страховщиков, как правило, соответствует нормативным значениям, однако средние и мелкие страховые компании нередко сталкиваются со следующими проблемами: недостаточность собственных средств и страховых резервов для покрытия всех обязательств, страховые премии нетто по объему меньше страховых премий нетто, недостаточная ликвидность баланса.

Итак, оценка финансовой устойчивости страховой компании предполагает анализ факторов внутренней и внешней среды; проверку соответствия размещения собственных средств и страховых резервов установленным законодательством требованиям; расчет и интерпретацию показателей финансовой устойчивости, отражающих специфику деятельности страховых организаций.