Оценка финансовых рисков коммерческой организации

Под финансовым риском организации понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления ее финансовой деятельности [1].

Последствия реализации финансовых рисков влияют на финансовое состояние и финансовые результаты деятельности организации и могут привести не только к финансовым потерям, но и к банкротству организации. Поэтому важнейшим на- правлением системы финансового менеджмента в организации является управление финансовыми рисками, обеспечивающего минимизацию воздействия данных рисков на результаты деятельности организации. Актуальность вопросов управления рисками подтверждается данными Федеральной службы государственной статистики о динамике доли убыточных организаций в общем количестве организаций (рис. 1) и Единого федерального реестра сведений о банкротстве (рис. 2).

Рис. 1. Динамика удельного веса убыточных организаций Российской Федерации (без субъектов малого предпринимательства) [2]

Данные рисунка 1 свидетельствуют о существенной доле убыточных организаций: удельный вес убыточных организа- ций на конец 2019 года составил 26,5% от совокупного количества организаций.

Рис. 2. Динамика количества банкротств юридических лиц в России [3]

Несмотря на снижение количества банкротств организаций за последние два года, их количество остается значительным.

Для действенного управления финансовыми рисками их классифицируют по различным признакам. В качестве основных видов финансовых рисков чаще всего выделяются инфляционный, кредитный, валютный, процентный, инвестиционный риски, риски ликвидности, снижения платежеспособности и финансовой устойчивости организации, риск банкротства организации [4; 5].

Для оценки уровня финансовых рисков используются качественный и количественный подходы, в рамках которых выделяются различные методы оценки. Качественный подход заключается в идентификации финансовых рисков, стоимостной оценке последствий наступлений рисковых событий. К методам качественной оценки финансовых рисков, прежде всего, относятся экспертные методы [6]. В рамках количественного подхода оценивается вероятность наступления рисковых собы- тий, оценивается влияние изменений риск-факторов на показатели финансового состояния и финансовых результатов организации. Для количественной оценки рисков наиболее часто используются статистические и аналитические методы оценки, метод аналогий, логико-вероятностные методы [6; 7; 8]. Выбор того или иного метода для оценки зависит от вида финансового риска.

Проведем оценку некоторых видов финансовых рисков организации на примере ООО «ТЕХНО СЕРВИС», основным видом деятельности которой является техническое обслуживание и ремонт автотранспортных средств, дополнительным видом деятельности – продажа автомобильных запчастей.

Оценим риск снижения платежеспособности организации. Для оценки данного вида риска используются абсолютные показатели ликвидности баланса и относительные показатели платежеспособности [4]. В таблице 1 представим относительные показатели платежеспособности.

Таблица 1. Показатели платежеспособности ООО «ТЕХНО СЕРВИС»

Показатели	Рекомендуемые значения	31.12.2017 г.	31.12. 2018 г.	31.12. 2019 г.
Коэффициент текущей ликвидности	≥ 2	0,49	0,42	0,42
Коэффициент быстрой ликвидности	≥ 0,7	0,27	0,19	0,18
Коэффициент абсолютной ликвидности	≥ 0,25	0,05	0,01	0,01
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥ 0,1	-1,03	-1,40	-1,40

За анализируемый период значения коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности снижаются и меньше рекомендуемых значений. Это обусловлено тем, что величина оборотных активов и ее элементов сократилась более быстрыми темпами по сравнению с темпами сокращения краткосрочных обязательств. Отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными средствами обусловлены дефицитом собственных оборотных средств. Таким образом, результаты анализа свидетельствуют о риске утраты платежеспособности организации.

Для оценки риска снижения финансовой устойчивости используются абсолют- ные и относительные показатели структуры капитала организации [4]. В таблице 2 представим относительные показатели финансовой устойчивости.

Таблица 2. Показатели финансовой устойчивости ООО «ТЕХНО СЕРВИС»

Показатели	Рекомендуемые значения	31.12. 2017 г.	31.12. 2018 г.	31.12. 2019 г.
Коэффициент концентрации собст венного капитала	≥ 0,5	0,33	0,33	0,31
Коэффициент концентрации заемного капитала	≤ 0,5	0,67	0,67	0,69
Коэффициент маневренности собст венного капитала	0,2 – 0,5	-1,02	-1,18	-1,29
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	≤ 1	2,01	2,01	2,21

На конец исследуемого периода значение коэффициента концентрации собственного капитала снизилось за счет снижения величины собственного капитала были более быстрыми темпами по сравнению с темпами снижения заемного капитала. Значения показателей, представленных в таблице 2, не соответствуют рекомендуемым значениям и свидетельствует о риске снижения финансовой устойчивости организации.

Для оценки риска банкротства предлагаются различные зарубежные и отечественные модели (среди наиболее известных моделей оценки вероятности банкротства можно отметить модели Э. Альтмана, У. Бивера, Р. Лиса, Г. Спрингейта, Р. Таффлера, О.П. Зайцевой, Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова). В таблице 3 представим результаты оценки вероятности банкротства ООО «ТЕХНО СЕРВИС» с использованием модели Э. Альтмана.

Таблица 3. Оценка вероятности банкротства ООО «ТЕХНО СЕРВИС» по модели

Э. Альтмана

Показатели	31.12. 2017 г.	31.12. 2018 г.	31.12. 2019 г.
К1 - доля чистого оборотного капитала в активах	-0,339	-0,390	-0,402
К2 - отношение нераспределенной прибыли к активам	0,332	0,331	0,311
К3 - рентабельность активов	0,016	0,005	0,004
К4 - отношение рыночной стоимости акций предприятия к обязательствам	0,498	0,497	0,453
К5 - оборачиваемость активов	1,019	0,998	0,861
Z-счет = 0,717К1 + 0,847К2 + 3,107К3+ 0,42К4 + 0,995К5	1,311	1,219	1,034

По результатам расчетов в 2017 году вероятность банкротства ООО «ТЕХНО СЕРВИС» оценивается как средняя (1,23 ≤ Z ≤ 2,9), в 2018-2019 годы – высокая (Z <1,23).

В качестве факторов финансового риска исследуемой организации: снижение показателей выручки и прибыли, обусловленное сокращением натуральных объемов продаж вследствие снижения платежеспособного спроса; сокращение абсолютно ликвидных активов (денежных средств); уменьшение величины собственных финансовых ресурсов.

Полученные результаты оценки свидетельствуют о необходимости разработки рекомендаций по снижению уровня финансовых рисков, в первую очередь, в об- ласти повышения уровня платежеспособности ООО «ТЕХНО СЕРВИС». В числе мер, направленных на повышение уровня платежеспособности организации можно выделить:

– меры по сокращению дебиторской задолженности (исключение из числа партнеров дебиторов с низким уровнем платежной дисциплины; формирование системы скидок за досрочную оплату за поставленный товар);

– меры по увеличению объемов продаж товаров и услуг.

Результаты деятельности организации, в том числе, определяются состоянием и тенденциями развития рынка, на котором она работает. Один из видов деятельности ООО «ТЕХНО СЕРВИС» – продажа автомобильных запчастей. По данным маркетингового агентства ROIF Expert, за период 2015-2019 годы продажи автомобильных запасных частей в России выросли на 82%. Доля импорта на российском рынке автомобильных запчастей продолжает оставаться на высоком уровне и колеблется в диапазоне от 62,5 до 65% [9].

Замедление экономического роста в России, уменьшение объемов государственной поддержки автомобильной промышленности, рост цен на автомобили (в том числе за счет увеличения ставки НДС) в 2019 году привело к снижению продаж легковых и легких коммерческих автомобилей на 2,3% [10]. По прогнозам информационно-аналитического агентства «Ав- реализации пессимистического сценария российский авторынок в части продаж новых автомобилей к концу 2020 года может сократиться на 30% [11]. Данные факторы, в свою очередь, способствуют повышению спроса на автомобильные запчасти. По прогнозу ROIF Expert, к 2024 году спрос на автозапчасти в стране вырастет на 2535% (данные темпы превышают темпы прироста ВВП, прогнозируемые Минэкономразвития РФ) [9].

Для увеличения объемов продаж ООО «ТЕХНО СЕРВИС» необходима активизация маркетинговой деятельности в части продвижения товаров и услуг, совмещение торговли автомобильными запчастями, используя интернет-магазин для привлечения новых клиентов.

Повышение уровня платежеспособности организации, в свою очередь, положительно скажется на ее финансовом имидже, повышая надежность организации в деловом партнерстве позволит обеспечить доступ к внешним источникам финансирования для реализации инвестиционных проектов [12].

Таким образом, результаты оценки финансовых рисков организации позволяют определить ключевые факторы ухудшения ее финансового состояния с учетом отраслевых особенностей и специфики структуры активов и капитала организации, разработать меры по снижению финансовых рисков, обеспечивая достижение целевых показателей развития организации.

тостат» из-за пандемии коронавируса при