Оценка и прогнозирование платежеспособности ПАО Магнит
Автор: Сильченко И.К.
Журнал: Теория и практика современной науки @modern-j
Рубрика: Основной раздел
Статья в выпуске: 11 (29), 2017 года.
Бесплатный доступ
В статье на примере ПАО Магнит проведен горизонтальный и вертикальный анализ баланса, произведена оценка чистых активов, выполнен анализ финансовой устойчивости, выявлены основные факторы, определяющие ликвидность и платежеспособность баланса, а также произведена оценка вероятности банкротства.
Прогнозирование, платежеспособность предприятия, оценка платежеспособности
Короткий адрес: https://sciup.org/140270345
IDR: 140270345
Текст научной статьи Оценка и прогнозирование платежеспособности ПАО Магнит
Финансовым состоянием предприятия является экономическая категория, отображающая состояние финансов в ходе их кругооборота и стремление субъекта хозяйствования к развитию на определенный момент времени.1
Финансовое состояние любой компании, ее постоянство и стабильность зависят от итогов ее производственной финансовой и коммерческой деятельности. Если финансовый и производственный план благополучно реализуются, то это позитивно воздействует на денежное положение компании.2 И напротив, по итогам неисполнения плана по реализации производства и производству товаров случается рост ее себестоимости, снижение выручки и общей суммы прибыли и как в результат - ухудшение денежного состояния компании и ее платежеспособности. Так, стабильное финансовое состояние компании не будет являться счастливой случайностью, а будет результатом грамотного, умелого управления всем комплексом аспектов, которые определяют итоги 3
хозяйственной деятельности компании.
Таблица 1 - Сравнительный аналитический баланс компании АО «Магнит»
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение за анализируемый период |
|||||
|
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. (гр.4-гр.2) |
±% ((гр.4-гр.2) : гр.2) |
||||
|
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
на начало анализир уемого периода (31.12.20 14) |
на конец анализир уемого периода (31.12.20 16) |
|||
|
Актив |
|||||||
|
1. Внеоборотные активы |
31 320 219 |
53 485 900 |
57 759 347 |
93,6 |
84,4 |
26 439 128 |
84,4 |
|
в том числе: основные средства |
787 100 |
845 046 |
861 185 |
2,4 |
1,3 |
74 085 |
9,4 |
|
нематериальные активы |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
2. Оборотные, всего |
2 135 348 |
6 267 812 |
10 663 274 |
6,4 |
15,6 |
8 527 926 |
+5 з |
|
в том числе: запасы |
26 188 |
15 |
6 702 |
0,1 |
<0,1 |
-19 486 |
-74,4 |
|
дебиторская задолженность |
117 426 |
5 756 311 |
5 556 680 |
0,4 |
8,1 |
5 439 254 |
47,3 |
|
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
1 986 914 |
510 731 |
5 099 724 |
5,9 |
7,5 |
3 112 810 |
156,7 |
|
Пассив |
|||||||
|
1. Собственный капитал |
27 776 639 |
43 867 664 |
47 377 703 |
83 |
69,2 |
19 601 064 |
70,6 |
|
2. Долгосрочные обязательства, всего |
5 645 342 |
15 849 429 |
15 337 045 |
16,9 |
22,4 |
9 691 703 |
171,7 |
|
в том числе: заемные средства |
5 635 520 |
15 839 380 |
15 326 450 |
16,8 |
22,4 |
9 690 930 |
172 |
|
3. Краткосрочные обязательства |
33 586 |
36 619 |
5 707 873 |
0,1 |
8,3 |
5 674 287 |
169,9 |
|
в том числе: заемные средства |
– |
– |
5 645 730 |
– |
8,3 |
5 645 730 |
– |
|
Валюта баланса |
33 455 567 |
59 753 712 |
68 422 621 |
100 |
100 |
34 967 054 |
104,5 |
Структура активов компании по состоянию на 31.12.2016 будет характеризоваться определенным соотношением: 84,4% внеоборотных активов и 15,6% текущих. Активы АО «Магнит» за весь анализируемый период существенно выросли (на 104,5%). Стоит также отметить существенный рост активов, и нужно учесть, что собственный капитал АО «Магнит» вырос в меньшей степени – на 70,6%. Отстающий рост собственного капитала АО «Магнит» относительно общего видоизменения активов стоит анализировать как отрицательный фактор.
Увеличение величины активов АО «Магнит» взаимосвязан, в первую очередь, с увеличением следующих позиций актива бухгалтерского баланса: – долгосрочные денежные вклады – 26 422 855 тыс. руб. (75,4%)
– дебиторская задолженность АО «Магнит» – 5 439 254 тыс. руб. (15,5%)
– краткосрочные денежные вклады (кроме финансовых эквивалентов) – 3 112 688 тыс. руб. (8,9%)
В то же время, в пассиве баланса АО «Магнит» больший рост можно увидеть по строкам:
– добавочный капитал АО «Магнит» (без переоценки) – 14 934 842 тыс. руб. (42,7%)
– долгосрочные заемные финансы – 9 690 930 тыс. руб. (27,7%)
– краткосрочные заемные финансы – 5 645 730 тыс. руб. (16,1%)
– нераспределенные финансы (непокрытые убытки) – 4 666 157 тыс. руб. (13,3%)
Среди негативно видоизменившихся статей баланса АО «Магнит» можно выделять «прочие внеоборотные активы» в активе (-57 812 тыс. руб. ).
За анализируемый период (31.12.14–31.12.16) имеет место быстрый рост собственного капитала АО «Магнит» – на 19 601 064 тыс. руб., либо на 71% (до 47 377 703 тыс. руб.).
Таблица 2 - Оценка стоимости чистых активов АО «Магнит»
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение |
|||||
|
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
тыс. руб. (гр.4-гр.2) |
±% ((гр.4-гр.2) : гр.2) |
||||
|
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
на начало анализир уемого периода (31.12.20 14) |
на конец анализир уемого периода (31.12.20 16) |
|||
|
Чистые активы |
27 776 639 |
43 867 664 |
47 377 703 |
83 |
69,2 |
19 601 064 |
70,6 |
|
Уставный капитал |
890 |
946 |
946 |
<0,1 |
<0,1 |
56 |
6,3 |
|
Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1 стр.2) |
27 775 749 |
43 866 718 |
47 376 757 |
83 |
69,2 |
19 601 008 |
70,6 |
Чистые активы АО «Магнит» на 31.12.2016 намного (в 50 082,1 раза) превосходят уставный капитал компании. Это позитивно характеризует денежное положение АО «Магнит», в полной мере удовлетворяя требованиям нормативных актов к размерам чистых активов. Кроме того, установив текущее состояние показателей, стоит отметить рост чистых активов АО «Магнит» на 70,6% за весь рассматриваемый период. Превышение чистых активов АО «Магнит» над уставным капиталом и в это же время их рост за период может говорить о хорошем денежном положении АО «Магнит» по этому признаку.
Коэффициент автономии АО «Магнит» на 31 декабря 2016 г. составил 0,69. Данное значение может сказать об оптимальном размере собственного капитала компании (69% в общем капитале АО «Магнит»). За анализируемый период (31.12.14–31.12.16) отмечалось ощутимое снижение коэффициента автономии, оно составило -0,14.
Таблица 3 - Главные показатели финансовой стабильности АО «Магнит»
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение показателя (гр.4-гр.2) |
Описание показателя и его нормативное значение |
||
|
31.12. 2014г. |
31.12. 2015г. |
31.12. 2016г. |
|||
|
1. Коэффициент автономии |
0,83 |
0,73 |
0,69 |
-0,14 |
Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. не менее 0,5 (оптимальное 0,6-0,75). |
|
2. Коэффициент финансового левериджа |
0,2 |
0,36 |
0,44 |
0,24 |
Отношение заемного капитала к собственному. 1 и менее (оптимальное 0,33-0,67). |
|
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами |
-1,66 |
-1,53 |
-0,97 |
0,68 |
Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. 0,1 и более. |
|
4. Индекс постоянного актива |
1,13 |
1,22 |
1,22 |
0,09 |
Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации. |
|
5. Коэффициент покрытия инвестиций |
1 |
1 |
0,92 |
-0,08 |
Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. 0,8 и более. |
|
6. Коэффициент маневренности собственного капитала |
-0,13 |
-0,22 |
-0,22 |
-0,09 |
Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. 0,05 и более. |
|
7. Коэффициент мобильности имущества |
0,06 |
0,1 |
0,16 |
0,1 |
Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. |
|
8. Коэффициент мобильности оборотных средств |
0,93 |
0,08 |
0,48 |
-0,45 |
Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов. |
|
9. Коэффициент обеспеченности запасов |
-135,3 |
-641216 |
-1549,04 |
-1413,74 |
Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. 0,5 и более. |
За анализируемый период (31.12.14–31.12.16) имел место существенный рост коэффициента по обеспеченности собственными оборотными финансами c -1,66 до -0,97. На 31.12.2016 показатель коэффициента стал критическим. Коэффициент обеспеченности собственными финансами не вмещался в нормативное значение. За исследуемый период коэффициенты покрытия вложений ощутимо снизились, убавившись на 0,08: до 0,92. Коэффициент на 31.12.2016 в полной мере соответствует норме.
На 31.12.2016 коэффициент обеспеченности материальными запасами составил -1549,04. Случилось крайне существенное понижение коэффициента обеспеченности материальными запасами в течение рассматриваемого периода – на 1413,74. Коэффициент смог сохранить значение, которые не соответствует нормативному. Коэффициент обеспеченности материальными запасами на последний день рассматриваемого периода обладает крайне неудовлетворительным значением.
Таблица 4 - Расчет коэффициентов ликвидности АО «Магнит»
|
Показатель ликвидности |
Значение показателя |
Изменение показателя (гр.4 - гр.2) |
Расчет, рекомендованное значение |
||
|
31.12.2014 |
31.12.2015 |
31.12.2016 |
|||
|
Коэффициент текущей (общей) ликвидности |
4,42 |
171,16 |
1,87 |
-2,55 |
Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более. |
|
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности |
3,5 |
158 |
0,98 |
-2,52 |
Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более. |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
59,16 |
13,95 |
0,89 |
-58,27 |
Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более. |
На 31.12.2016 при норме 2 и более коэффициенты текущей (то есть общей) ликвидности будет иметь значение 1,87. Кроме того стоит отметить негативную динамику показателей – за весь анализируемый период ликвидности понизился на -2,55.
Коэффициенты быстрой ликвидности имеют значение, которое укладывается в норму (0,98). Это может говорить о наличии у АО «Магнит» ликвидных активов, ими можно погашать более срочные обязательства.
Таблица 5 - Финансовые результаты деятельности АО «Магнит»
|
Показатель |
Значение показателя, тыс. руб. |
Изменение показателя |
Среднегодовая величина, тыс. руб. |
||
|
2015 г. |
2016 г. |
тыс. руб. (гр.3 - гр.2) |
± % ((3-2)/2) |
||
|
Выручка |
274 802 |
309 230 |
34 428 |
12,5 |
292 016 |
|
Расходы по обычным видам деятельности |
171 966 |
287 828 |
115 862 |
67,4 |
229 897 |
|
Прибыль (убыток) от продаж (1-2) |
102 836 |
21 402 |
-81 434 |
-79,2 |
62 119 |
|
Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате |
3 102 281 |
9 323 522 |
6 221 241 |
3 |
6 212 902 |
|
EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4) |
3 205 117 |
9 344 924 |
6 139 807 |
191,6 |
6 275 021 |
|
EBITDA (прибыль до процентов, налогов и амортизации) |
3 243 761 |
9 386 325 |
6 142 564 |
189,4 |
6 315 043 |
|
Проценты к уплате |
1 049 050 |
1 364 548 |
315 498 |
30,1 |
1 206 799 |
|
Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее |
8 955 |
-242 972 |
-251 927 |
↓ |
-117 009 |
|
Чистая прибыль (убыток) (56+7) |
2 165 022 |
7 737 404 |
5 572 382 |
3,6 |
4 951 213 |
|
Совокупный финансовый результат периода |
2 165 022 |
7 737 404 |
5 572 382 |
3,6 |
4 951 213 |
|
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370) |
1 156 127 |
3 510 030 |
- |
- |
- |
За 2016 г. значение выручки стало составлять 309 230 тыс. рублей. За весь исследуемой период произошел явное увеличение выручки на 34 428 тыс. руб., либо на 12,5%. Вся прибыль от продаж за 31.12.2016 стала составлять 21 402 тыс. рублей. Финансовые результаты в течение рассматриваемого периода резко понизились на 81 434 тыс. руб., либо на 79,2%.
Таблица 6 - Расчетная таблица рентабельности
|
Показатели рентабельности |
Значения показателя в %, или в копейках с рубля) |
Изменение показателя |
||
|
2015 г. |
2016 г. |
абсолютное (гр.3 - гр.2) |
± %((3-2) : 2) |
|
|
Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 15% и более. |
37,4 |
6,9 |
-30,5 |
-81,5 |
|
Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки). |
1 166,30 |
3 022,00 |
1 855,70 |
159,1 |
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). |
787,8 |
2 502,20 |
1 714,40 |
3,2 |
|
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) |
59,8 |
7,4 |
-52,4 |
-87,6 |
|
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: не менее 1,5. |
3,1 |
6,8 |
3,7 |
124,2 |
Все 3 показателя рентабельности АО «Магнит» за 2016 год, которые приведены в таблице, будут иметь позитивные значения, так как АО «Магнит» была получена как прибыль от продаж, так и общая прибыль от функционирования за этот период. За 2016 г. АО «Магнит» по обычным формам деятельности приобрёл прибыль в величине 6,9 копеек выручки от продаж. Так или иначе, будет иметь место негативная динамика продаж в сравнении с этим показателем за время с 01.01.2015 по 31.12.2016 (-30,5 коп.). В роли одного из критериев вероятности банкротства АО «Магнит» ниже рассчитан Z-счет Альтмана: Z-счет = 6,56T 1 + 3,26T 2 + 6,72T 3 + 1,05T 4
Таблица 7 - Расчетная таблица
|
Коэф-т |
Расчет |
Значение на 31.12.2016 |
Множитель |
Произведение (гр. 3 х гр. 4) |
|
T1 |
Отношение оборотного капитала к величине всех активов |
0,07 |
6,56 |
0,48 |
|
T2 |
Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов |
0,08 |
3,26 |
0,26 |
|
T3 |
Отношение EBIT к величине всех активов |
0,14 |
6,72 |
0,92 |
|
T4 |
Отношение собственного капитала к заемному |
2,25 |
1,05 |
2,36 |
|
Z-счет Альтмана: |
4,01 |
|||
Вероятность банкротства АО «Магнит» в зависимости от значений Z-счета Альтмана составит:
-
1) 1.1 и менее – высокая возможность наступления банкротства;
-
2) от 1.1 до 2.6 – средняя возможность наступления банкротства;
-
3) от 2.6 и выше – низкая вероятность наступления банкротства.
Для ОАО «Магнит» показатель Z-счета на 31.12.2016 стал составлять 4,01. Подобное значение показателя говорит о существенной вероятности банкротства компании.
В процессе анализа были приобретены определенные показатели положения компании АО «Магнит»:
-
1) приемлемое соотношение активов;
-
2) финансовая стабильность по размеру собственных оборотных финансов.
В процессе анализа был приобретен лишь один показатель, который имеет критическое значение – на 31.12.2016 значение коэффициента обеспеченности оборотными средствами, было равно -0,97, и это является крайне негативным моментом.
Список литературы Оценка и прогнозирование платежеспособности ПАО Магнит
- Исаева, Э. В. Концепция качества оценки финансовой устойчивости предприятия/ Э.В.Исаева // Финансовый бизнес. - 2016. - № 5. - С. 27-31.
- Мельникова, Л. А. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости организаций / Л. А. Мельникова, Н. С. Ечина // Kant. - 2015. - № 4 (17). - С. 90-92.
- Пятницкий, Д.В. Факторный анализ коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности/ Д.В.Пятницкий// Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. - 2017, № 02 (32). - С. 79-86.
- Пятницкий, Д.В. Критерии оценки финансовой устойчивости предприятия/ Д.В.Пятницкий// Молодые ученые - развитию текстильно-промышленного кластера (ПОИСК - 2017): сб. материалов межвуз. науч.-техн. конф. аспирантов и студентов (с междунар. участием). Ч. 1. - Иваново: ИВГПУ, 2017. - С.215-2017.
- Пятницкий, Д.В. Источники финансирования оборотных средств и коэффициент текущей ликвидности / Д.В.Пятницкий// Материалы докладов 50 Международной научно-технической конференции преподавателей и студентов, посвященной году науки. В 2 т. Т 1. ─ Витебск: УО ВГТУ, 2017. -С.100-102.
