Оценка и прогнозирование платежеспособности ПАО Магнит

Автор: Сильченко И.К.

Журнал: Теория и практика современной науки @modern-j

Статья в выпуске: 11 (29), 2017 года.

Бесплатный доступ

В статье на примере ПАО Магнит проведен горизонтальный и вертикальный анализ баланса, произведена оценка чистых активов, выполнен анализ финансовой устойчивости, выявлены основные факторы, определяющие ликвидность и платежеспособность баланса, а также произведена оценка вероятности банкротства.

Прогнозирование, платежеспособность предприятия, оценка платежеспособности

Короткий адрес: https://sciup.org/140270345

IDR: 140270345

Текст научной статьи Оценка и прогнозирование платежеспособности ПАО Магнит

Финансовым состоянием предприятия является экономическая категория, отображающая состояние финансов в ходе их кругооборота и стремление субъекта хозяйствования к развитию на определенный момент времени.1

Финансовое состояние любой компании, ее постоянство и стабильность зависят от итогов ее производственной финансовой и коммерческой деятельности. Если финансовый и производственный план благополучно реализуются, то это позитивно воздействует на денежное положение компании.2 И напротив, по итогам неисполнения плана по реализации производства и производству товаров случается рост ее себестоимости, снижение выручки и общей суммы прибыли и как в результат - ухудшение денежного состояния компании и ее платежеспособности. Так, стабильное финансовое состояние компании не будет являться счастливой случайностью, а будет результатом грамотного, умелого управления всем комплексом аспектов, которые определяют итоги 3

хозяйственной деятельности компании.

Таблица 1 - Сравнительный аналитический баланс компании АО «Магнит»

Показатель	Значение показателя					Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб. (гр.4-гр.2)	±% ((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2016	на начало анализир уемого периода (31.12.20 14)	на конец анализир уемого периода (31.12.20 16)	тыс. руб. (гр.4-гр.2)	±% ((гр.4-гр.2) : гр.2)
Актив
1. Внеоборотные активы	31 320 219	53 485 900	57 759 347	93,6	84,4	26 439 128	84,4
в том числе: основные средства	787 100	845 046	861 185	2,4	1,3	74 085	9,4
нематериальные активы	–	–	–	–	–	–	–
2. Оборотные, всего	2 135 348	6 267 812	10 663 274	6,4	15,6	8 527 926	+5 з
в том числе: запасы	26 188	15	6 702	0,1	<0,1	-19 486	-74,4
дебиторская задолженность	117 426	5 756 311	5 556 680	0,4	8,1	5 439 254	47,3
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1 986 914	510 731	5 099 724	5,9	7,5	3 112 810	156,7
Пассив
1. Собственный капитал	27 776 639	43 867 664	47 377 703	83	69,2	19 601 064	70,6
2. Долгосрочные обязательства, всего	5 645 342	15 849 429	15 337 045	16,9	22,4	9 691 703	171,7
в том числе: заемные средства	5 635 520	15 839 380	15 326 450	16,8	22,4	9 690 930	172
3. Краткосрочные обязательства	33 586	36 619	5 707 873	0,1	8,3	5 674 287	169,9
в том числе: заемные средства	–	–	5 645 730	–	8,3	5 645 730	–
Валюта баланса	33 455 567	59 753 712	68 422 621	100	100	34 967 054	104,5

Структура активов компании по состоянию на 31.12.2016 будет характеризоваться определенным соотношением: 84,4% внеоборотных активов и 15,6% текущих. Активы АО «Магнит» за весь анализируемый период существенно выросли (на 104,5%). Стоит также отметить существенный рост активов, и нужно учесть, что собственный капитал АО «Магнит» вырос в меньшей степени – на 70,6%. Отстающий рост собственного капитала АО «Магнит» относительно общего видоизменения активов стоит анализировать как отрицательный фактор.

Увеличение величины активов АО «Магнит» взаимосвязан, в первую очередь, с увеличением следующих позиций актива бухгалтерского баланса: – долгосрочные денежные вклады – 26 422 855 тыс. руб. (75,4%)

– дебиторская задолженность АО «Магнит» – 5 439 254 тыс. руб. (15,5%)

– краткосрочные денежные вклады (кроме финансовых эквивалентов) – 3 112 688 тыс. руб. (8,9%)

В то же время, в пассиве баланса АО «Магнит» больший рост можно увидеть по строкам:

– добавочный капитал АО «Магнит» (без переоценки) – 14 934 842 тыс. руб. (42,7%)

– долгосрочные заемные финансы – 9 690 930 тыс. руб. (27,7%)

– краткосрочные заемные финансы – 5 645 730 тыс. руб. (16,1%)

– нераспределенные финансы (непокрытые убытки) – 4 666 157 тыс. руб. (13,3%)

Среди негативно видоизменившихся статей баланса АО «Магнит» можно выделять «прочие внеоборотные активы» в активе (-57 812 тыс. руб. ).

За анализируемый период (31.12.14–31.12.16) имеет место быстрый рост собственного капитала АО «Магнит» – на 19 601 064 тыс. руб., либо на 71% (до 47 377 703 тыс. руб.).

Таблица 2 - Оценка стоимости чистых активов АО «Магнит»

Показатель	Значение показателя					Изменение
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб. (гр.4-гр.2)	±% ((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2016	на начало анализир уемого периода (31.12.20 14)	на конец анализир уемого периода (31.12.20 16)	тыс. руб. (гр.4-гр.2)	±% ((гр.4-гр.2) : гр.2)
Чистые активы	27 776 639	43 867 664	47 377 703	83	69,2	19 601 064	70,6
Уставный капитал	890	946	946	<0,1	<0,1	56	6,3
Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1 стр.2)	27 775 749	43 866 718	47 376 757	83	69,2	19 601 008	70,6

Чистые активы АО «Магнит» на 31.12.2016 намного (в 50 082,1 раза) превосходят уставный капитал компании. Это позитивно характеризует денежное положение АО «Магнит», в полной мере удовлетворяя требованиям нормативных актов к размерам чистых активов. Кроме того, установив текущее состояние показателей, стоит отметить рост чистых активов АО «Магнит» на 70,6% за весь рассматриваемый период. Превышение чистых активов АО «Магнит» над уставным капиталом и в это же время их рост за период может говорить о хорошем денежном положении АО «Магнит» по этому признаку.

Коэффициент автономии АО «Магнит» на 31 декабря 2016 г. составил 0,69. Данное значение может сказать об оптимальном размере собственного капитала компании (69% в общем капитале АО «Магнит»). За анализируемый период (31.12.14–31.12.16) отмечалось ощутимое снижение коэффициента автономии, оно составило -0,14.

Таблица 3 - Главные показатели финансовой стабильности АО «Магнит»

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
Показатель	31.12. 2014г.	31.12. 2015г.	31.12. 2016г.	Изменение показателя (гр.4-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
1. Коэффициент автономии	0,83	0,73	0,69	-0,14	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. не менее 0,5 (оптимальное 0,6-0,75).
2. Коэффициент финансового левериджа	0,2	0,36	0,44	0,24	Отношение заемного капитала к собственному. 1 и менее (оптимальное 0,33-0,67).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,66	-1,53	-0,97	0,68	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. 0,1 и более.
4. Индекс постоянного актива	1,13	1,22	1,22	0,09	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия инвестиций	1	1	0,92	-0,08	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. 0,8 и более.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,13	-0,22	-0,22	-0,09	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. 0,05 и более.
7. Коэффициент мобильности имущества	0,06	0,1	0,16	0,1	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества.
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,93	0,08	0,48	-0,45	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
9. Коэффициент обеспеченности запасов	-135,3	-641216	-1549,04	-1413,74	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. 0,5 и более.

За анализируемый период (31.12.14–31.12.16) имел место существенный рост коэффициента по обеспеченности собственными оборотными финансами c -1,66 до -0,97. На 31.12.2016 показатель коэффициента стал критическим. Коэффициент обеспеченности собственными финансами не вмещался в нормативное значение. За исследуемый период коэффициенты покрытия вложений ощутимо снизились, убавившись на 0,08: до 0,92. Коэффициент на 31.12.2016 в полной мере соответствует норме.

На 31.12.2016 коэффициент обеспеченности материальными запасами составил -1549,04. Случилось крайне существенное понижение коэффициента обеспеченности материальными запасами в течение рассматриваемого периода – на 1413,74. Коэффициент смог сохранить значение, которые не соответствует нормативному. Коэффициент обеспеченности материальными запасами на последний день рассматриваемого периода обладает крайне неудовлетворительным значением.

Таблица 4 - Расчет коэффициентов ликвидности АО «Магнит»

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
Показатель ликвидности	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2016	Изменение показателя (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	4,42	171,16	1,87	-2,55	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	3,5	158	0,98	-2,52	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
Коэффициент абсолютной ликвидности	59,16	13,95	0,89	-58,27	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более.

На 31.12.2016 при норме 2 и более коэффициенты текущей (то есть общей) ликвидности будет иметь значение 1,87. Кроме того стоит отметить негативную динамику показателей – за весь анализируемый период ликвидности понизился на -2,55.

Коэффициенты быстрой ликвидности имеют значение, которое укладывается в норму (0,98). Это может говорить о наличии у АО «Магнит» ликвидных активов, ими можно погашать более срочные обязательства.

Таблица 5 - Финансовые результаты деятельности АО «Магнит»

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.		Изменение показателя		Среднегодовая величина, тыс. руб.
Показатель	2015 г.	2016 г.	тыс. руб. (гр.3 - гр.2)	± % ((3-2)/2)	Среднегодовая величина, тыс. руб.
Выручка	274 802	309 230	34 428	12,5	292 016
Расходы по обычным видам деятельности	171 966	287 828	115 862	67,4	229 897
Прибыль (убыток) от продаж (1-2)	102 836	21 402	-81 434	-79,2	62 119
Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	3 102 281	9 323 522	6 221 241	3	6 212 902
EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)	3 205 117	9 344 924	6 139 807	191,6	6 275 021
EBITDA (прибыль до процентов, налогов и амортизации)	3 243 761	9 386 325	6 142 564	189,4	6 315 043
Проценты к уплате	1 049 050	1 364 548	315 498	30,1	1 206 799
Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	8 955	-242 972	-251 927	↓	-117 009
Чистая прибыль (убыток) (56+7)	2 165 022	7 737 404	5 572 382	3,6	4 951 213
Совокупный финансовый результат периода	2 165 022	7 737 404	5 572 382	3,6	4 951 213
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 1370)	1 156 127	3 510 030	-	-	-

За 2016 г. значение выручки стало составлять 309 230 тыс. рублей. За весь исследуемой период произошел явное увеличение выручки на 34 428 тыс. руб., либо на 12,5%. Вся прибыль от продаж за 31.12.2016 стала составлять 21 402 тыс. рублей. Финансовые результаты в течение рассматриваемого периода резко понизились на 81 434 тыс. руб., либо на 79,2%.

Таблица 6 - Расчетная таблица рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
Показатели рентабельности	2015 г.	2016 г.	абсолютное (гр.3 - гр.2)	± %((3-2) : 2)
Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 15% и более.	37,4	6,9	-30,5	-81,5
Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	1 166,30	3 022,00	1 855,70	159,1
Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	787,8	2 502,20	1 714,40	3,2
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	59,8	7,4	-52,4	-87,6
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: не менее 1,5.	3,1	6,8	3,7	124,2

Все 3 показателя рентабельности АО «Магнит» за 2016 год, которые приведены в таблице, будут иметь позитивные значения, так как АО «Магнит» была получена как прибыль от продаж, так и общая прибыль от функционирования за этот период. За 2016 г. АО «Магнит» по обычным формам деятельности приобрёл прибыль в величине 6,9 копеек выручки от продаж. Так или иначе, будет иметь место негативная динамика продаж в сравнении с этим показателем за время с 01.01.2015 по 31.12.2016 (-30,5 коп.). В роли одного из критериев вероятности банкротства АО «Магнит» ниже рассчитан Z-счет Альтмана: Z-счет = 6,56T 1 + 3,26T 2 + 6,72T 3 + 1,05T 4

Таблица 7 - Расчетная таблица

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2016	Множитель	Произведение (гр. 3 х гр. 4)
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,07	6,56	0,48
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,08	3,26	0,26
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,14	6,72	0,92
T4	Отношение собственного капитала к заемному	2,25	1,05	2,36
Z-счет Альтмана:				4,01

Вероятность банкротства АО «Магнит» в зависимости от значений Z-счета Альтмана составит:

1) 1.1 и менее – высокая возможность наступления банкротства;
2) от 1.1 до 2.6 – средняя возможность наступления банкротства;
3) от 2.6 и выше – низкая вероятность наступления банкротства.

Для ОАО «Магнит» показатель Z-счета на 31.12.2016 стал составлять 4,01. Подобное значение показателя говорит о существенной вероятности банкротства компании.

В процессе анализа были приобретены определенные показатели положения компании АО «Магнит»:

1) приемлемое соотношение активов;
2) финансовая стабильность по размеру собственных оборотных финансов.

В процессе анализа был приобретен лишь один показатель, который имеет критическое значение – на 31.12.2016 значение коэффициента обеспеченности оборотными средствами, было равно -0,97, и это является крайне негативным моментом.

Список литературы Оценка и прогнозирование платежеспособности ПАО Магнит

Исаева, Э. В. Концепция качества оценки финансовой устойчивости предприятия/ Э.В.Исаева // Финансовый бизнес. - 2016. - № 5. - С. 27-31.
Мельникова, Л. А. Методические подходы к оценке финансовой устойчивости организаций / Л. А. Мельникова, Н. С. Ечина // Kant. - 2015. - № 4 (17). - С. 90-92.
Пятницкий, Д.В. Факторный анализ коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности/ Д.В.Пятницкий// Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. - 2017, № 02 (32). - С. 79-86.
Пятницкий, Д.В. Критерии оценки финансовой устойчивости предприятия/ Д.В.Пятницкий// Молодые ученые - развитию текстильно-промышленного кластера (ПОИСК - 2017): сб. материалов межвуз. науч.-техн. конф. аспирантов и студентов (с междунар. участием). Ч. 1. - Иваново: ИВГПУ, 2017. - С.215-2017.
Пятницкий, Д.В. Источники финансирования оборотных средств и коэффициент текущей ликвидности / Д.В.Пятницкий// Материалы докладов 50 Международной научно-технической конференции преподавателей и студентов, посвященной году науки. В 2 т. Т 1. ─ Витебск: УО ВГТУ, 2017. -С.100-102.

Статья научная