Оценка инвестиционной привлекательности организаций

Ведущие ученые-экономисты отмечают, что современная научная литература в области изучения финансового состояния организации до настоящего момента не может предложить единого подхода к определению сущности термина и понятия «инвестиционная привлекательность», не систематизирована взаимосвязь финансового состояния с «инвестиционной привлекательностью», устойчивостью организации. По данной теме ведутся дискуссии в разных литературно-научных источниках.

Инвестиционная привлекательность, по мнению М.Н. Крейниной, «зависит от всех показателей, которые характеризуют финансовое состояние. Однако если сузить проблему, инвесторов интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов» [4].

Такие ученые, как В.М. Власова, Э.И. Крылов, И.В. Журавкова и М.Г. Егорова и И.В. поддерживают мнение М.Н. Крейниной о наличии взаимосвязи инвестиционной привлекательности с финансовым состоянием организации [5]. Но при этом авторы говорят о том, что инвестиционная привлекательность есть самостоятельная экономическая категория, которая характеризуется стабильностью финансового состояния организации, доходностью собственного капитала, курсом акций организации и дивидендными выплатами. Помимо того, конкурентоспособность продукции организации и клиентоориентированность способствует формированию инвестиционной привлекательности. Одну из главных ролей в аспекте повышения инвестиционной привлекательности играет уровень инновационной деятельности в системе стратегического развития организации. Так же стоит отметить и то, что из всех факторов, которые непосредственно влияют на инвестиционную привлекательность организации, задачи по введению и внедрению инноваций являются наиболее приоритетными. Ожидаемые размеры дохода организации, прибыли и потребности в капитальных вложениях должны корректироваться в зависимости от итогов бизнес-плана реализации инноваций. Инновационный план следует разделять на несколько частей. А именно, на научно-технические, технологические и организационно-управленческие нововведения, все они совместно будут составлять предметносодержательную часть бизнес-плана; а их реализация обеспечит стабильный рост эффективности хозяйственной деятельности организации и ее конкурентоспособности. Благодаря данным мероприятиям, проведенным в организации ее инвестиционная привлекательность возрастет.

Кроме этого, есть потребность минимизировать риск инвесторов: для этого целесообразно повысить технико-экономический уровень деятельности и финансовую устойчивость организации, чего можно достичь, путем реализации инвестиционных проектов.

Опираясь на вышеизложенное, можно сделать вывод о том, что инвестиционная привлекательность - это экономическая категория, отличительная черта которой - эффективность использования имущества организации, ее платежеспособность, устойчивость финансового состояния, ее способность к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня развития, качества и конкурентоспособности продукции.

Таким образом, чтобы дать оценку уровню инвестиционной привлекательности организации нужно определить следующее:

• -    Каков реальный уровень рентабельности организации, соответствуют ли полученные значения нормативным;

• -    Каков уровень финансовой устойчивости организации;

• -    Определить ликвидность и платежеспособность организации, сравнить полученные результаты с нормативными значениями;

• -    насколько высоко качество и конкурентоспособность продукции, технико-экономический уровень хозяйственной деятельности;

По мнению Е.В. Ненашева и А.Д. Шеремета, финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия [7,8]. Ученые предполагают, что собственная классификация финансового состояния организации, строится на степени финансовой устойчивости последнего. Ими были выделены четыре типа финансового состояния организации: нормальная устойчивость финансового состояния , абсолютная устойчивость финансового состояния, кризисное финансовое состояние, неустойчивое финансовое состояние [7]. Г.В. Савицкая формирует финансовую устойчивость следующим образом: «Финансовая устойчивость организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесное состояние своих активов и пассивов в условиях постоянного изменения внешней и внутренней среды, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [6].

Такие ученые как И.В. Журавкова , Э.И. Крылов, М.Г. Егорова и В.М. Власова определяют сущность финансовой устойчивости и финансового состояния следующим образом.

Авторы, с учетом вышеизложенного делают выводы о том, что: процесс исследования экономической информации - есть анализ инвестиционной привлекательности организации. Цели данного процесса:

• -  объективная  оценка уровня,  достигнутого инвестиционной

привлекательностью и устойчивостью финансового состояния организации;

• -    принятие    аргументированных управленческих решений

инвесторами;

• -    усовершенствование финансового состояния организации, повышение его финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности [5].

Таким образом, уровень  инвестиционной привлекательности организации является интегральная оценка по совокупности факторов, которые обусловливают динамичное развитие его ресурсного потенциала и высокоэффективное использование экономических ресурсов и всей е ее деятельности    в    целом,    содействующих    повышению    ее конкурентоспособности.

Подведя итог можно сказать о том, что когда возникает необходимость инвестирования организации, связанного с целью получением заемных средств, она, подвергается риску недостаточной рентабельности вкладываемого капитала и несвоевременности возврата заемных средств в условиях неопределенности.