Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия курортной сферы в регионе

Рыночная экономика характеризуется динамичностью экономической среды, постоянными изменениями внешних и внутренних факторов, определяющих политику российских предприятий, изменением конкурентных цен на услуги, колебанием курсов валют, инфляционным обесцениванием средств хозяйствующих субъектов, появлением новых конкурентов. Механизмы воспроизводства и создание рыночных отношений происходят почти всегда с помощью инвестирования. Чем быстрее оно происходит, тем интенсивнее идет процесс обновления производства и осуществляются рыночные преобразования.

Таким образом, для поддержания конкурентоспособности предприятия, инвестиционная политика, в той или иной мере, присуща любому хозяйствующему субъекту. В курортной сфере организациям также необходимо постоянно производить модернизацию имеющейся материально-технической базы, осваивать новые виды деятельности.

Чтобы оценить степень достижения поставленных целей или задач в инвестиционной деятельности, необходимо определить эффективность инвестиционного процесса, результативность инвестирования и управления, опираясь на внешние и внутренние факторы предприятия.

По мнению Н.В. Зинченко, для управления инвестиционной деятельностью организаций необходим стратегический подход, <…> который позволяет более точно оценить инвестиционные возможности предприятий, обеспечить эффективное использование их внутреннего инвестиционного потенциала, а также помогает разработать мероприятий по вложению средств в долгосрочной перспективе, что в свою очередь позволит минимизировать соответствующие риски при четко сформулированной стратегии [1, c. 63].

По мнению Чараева М.В., возрастает потребность в проведении комплексной, логически целостной системы процедур для принятия решений по управлению инвестициями [2, c. 17].

Инвестиционную привлекательность В.А. Афанасьева предлагает представить в трехмерном изображении, обозначив по оси OХ показатель инвестиционной привлекательности региона, по оси OY – показатель инвестиционной привлекательности отрасли, по оси OZ – показатель инвестиционной привлекательности предприятия. Тогда вектор OF будет характеризовать инвестиционную привлекательность отрасли в регионе, OG – предприятия в регионе, ОЕ – предприятия в отрасли. Вектор OD будет учитывать все 3 составляющие. Основное условие для расчета совокупной инвестиционной привлекательности – единство методологии определения показателей инвестиционной привлекательности региона, отрасли, предприятия (см.: рисунок 1) [3, c. 7].

Рисунок 1 – Инвестиционная привлекательность предприятия

Исходя из вышеизложенного при оценке эффективности инвестиционной деятельности предприятия необходимо учитывать макроуровень (внешняя среда или регион, в котором осуществляет свою деятельность предприятие), мезоуровень (отрасль, в которой осуществляет свою деятельность предприятие) и микроуровень (анализируемое предприятие).

В инвестиционном процессе существует 3 основные стадии. На первой – стадии принятия решения о вложении инвестиций – сначала определяют цели вложения, далее – направление вложения, затем выбирают конкретный объект, по которому заключается инвестиционный договор. Во второй стадии инвестиционного процесса происходит реализация вложений и осуществление действий, прописанных в договоре, в результате чего завершается создание объекта инвестиционной деятельности. На третьей стадии происходит (по отношению к курортной сфере) выполнение работ, оказание услуг, продажа нового их вида; осуществляется маркетинг.

При этом в каждом инвестиционном процессе возникает необходимость разработать проект по осуществлению намеченных целей. Основные типы инвестиционных проектов в курортной сфере сводятся к увеличению прибыли за счет следующих манипуляций:

• 1.    По причине старения оборудования, либо с целью усовершенствования его для более эффективного использования, применяют техническое перевооружение.

• 2.    Расширяют рынок услуг.

Кроме традиционной прибыльности конкретного проекта М.В. Чараева отмечает большое значение в иерархии целей – имидж фирмы, поддержание хороших отношений с заказчиком, повышение квалификации персонала и другое [4].

Действительно, состояние предприятия выступает важным показателем при принятии инвестиционного решения, поскольку характеризует конкурентоспособность, уровень и степень развития предприятия.

Получается, что при оценке эффективности деятельности предприятия курортной сферы необходимо учитывать: уровень проектирования, инновации, кадры региона, инвестиционную политику (управление реальными и финансовыми инвестициями и их рисками, формирование инвестиционных ресурсов), инвестиционный потенциал (бюджетные и внебюджетные ресурсы), инвестиционный климат (инвестиционная привлекательность и активность) – все это внутренние факторы. К внешним будут относиться: политика государства, законодательство, географическое расположение региона и его природные ресурсы, финансовая инфраструктура, уровень жизни населения.

По видам эффективности инвестирования в курортной сфере можно выделить:

• 1)    социальную эффективность, заключающуюся в:

  – увеличении разнообразия предлагаемых услуг населению потребительского рынка;

• –    балансировании роста цен на услуги за счет конкуренции, которая приводит к уравновешенному соотношению «цена-качество»;

• –    в сохранении или увеличении количества рабочих мест;

• –    в увеличении доходов работников, занятых в отрасли региональной экономики;

• 2)    народнохозяйственную эффективность, оцениваемую:

• –    снижением дефицита услуг, пользующихся спросом туристов;

• –    поступлениями доходов в региональные или муниципальные бюджеты;

  – дополнительными валютными поступлениями за счет привлечения иностранных туристов;

• 3)    коммерческую эффективность, которая учитывает:

  – финансовые последствия проектов с помощью уровня снижения затрат в целом;

  – уровня прибыли, рентабельности, снижения энергоемкости и материалоемкости;

  – срока окупаемости проектов;

• 4)    экологическую эффективность, которая выражается в:

• – степени воздействия на состояние атмосферного воздуха, земельных и водных ресурсов;

  – рациональности землепользования;

• 5)    бюджетную эффективность, влияющую на доходы и расходы соответствующего (федерального, регионального и местного) бюджета.

В результате реализации инвестиционной деятельности в высокоэффективные проекты происходит развитие всего региона. В зависимости от выбранных методов, для оценки эффективности инвестиционной деятельности, необходимо использовать ряд показателей, таких как: рентабельность инвестиционного капитала, доходность и ликвидность активов, эффективность ресурсов и затрат и другие. Разнообразие ее методов является необходимым условием устойчивого функционирования предприятия.

Методики определения финансового состояния предприятия, основанные только на данных бухгалтерской отчетности, дают не полное представление о его финансовом состоянии. Из аналитических методик наиболее комплексно выступает интегральный коэффициент привлекательности организации, который включает ее финансовое и производственное состояния и учитывает качественные составляющие деятельности организации.

Методы, используемые в практике по проведению анализа инвестиционных процессов, основываются на:

• –    учетных оценках (статичные методы), а это срок окупаемости инвестиций (РР) и коэффициент эффективности инвестиций (ARR);

• –    дисконтированных оценках (динамические методы), включающих чистую текущую (приведенная) стоимость (NPV), внутреннюю норму прибыли (IRR), рентабельность инвестиций (PI), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP).

Простота и оперативность вычисления показателей при статичном методе их получения все же имеет значительный недостаток, не придающий данной системе точности, в отличие от динамического метода, заключающегося в том, что учитываются изменения стоимости капитала во времени.

Используя известные методы оценки инвестиционной привлекательности, можно сформировать балльную систему оценки региона, курортной сферы и предприятия. Если использовать трехмерную систему координат В.А. Афанасьевой, то наиболее привлекательное предприятие будет то, которое имеет наибольшие баллы в трех направлениях, то есть координаты точки D (x; y; z) должны стремиться к большему значению со знаком плюс. Здесь балльная система является определяющей, – должна быть одинаковой для трех составляющих инвестиционной привлекательности. Предприятие будет идеальным для вложения, если представится возможность изобразить равнобедренный треугольник.

Таким образом, на основе оценки инвестиционной деятельности предприятия курортной сферы можно определить является ли она эффективной в конкретных условиях развития региона и отрасли. Указанная эффективность покажет степень достижения поставленных целей, запланированных результатов инвестора или возможности предприятия.

Для оценки инвестиционной привлекательности региона основными станут условия сложения, для отрасли – уровень развития данного направления в регионе, а для предприятия – конкурентоспособность и показатели финансового анализа. В области указанных направлений целесообразно изучить и дать оценку привлекательности предоставляемых услуг, имиджу предприятия, квалифицированности кадров, инновациям, экологической безопасности, и в целом территории, а также социальной направленности.

Необходимо помнить, что в инвестиционном процессе участвуют различные юридические и физические лица, но важными участниками являются предприниматели, обеспечивающие создание конечных видов услуг (продукции), которые используют предоставленные средства инвестора (им может быть и сам предприниматель). При этом выгода от инвестиционной деятельности может быть получена только позже – в момент эксплуатации объекта инвестирования.

В процессе ожидания результатов от вложений возникают определенные риски. Как правило, на этапе эксплуатации проект требует доработок и, как результат, новых инвестиций.

Чтобы предотвратить возможность вливания дополнительных средств в уже инвестируемый проект, необходимо оценить его эффективность на начальном этапе разработки. Осуществить это возможно посредством комплексной оценки трех уровней, с которыми связано предприятие (микро-, мезо- и макроуровни).

Ссылки:

• 1.    Зинченко Н.В. Развитие стратегического управления инвестиционной деятельностью организаций Краснодарского края // Финансы и кредит. 2010. № 24. С. 62–65.

• 2.    Чараева М.В. Основы формирования политики управления реальными инвестициями предприятия // Там же. 2011. № 29. С. 17–22.

• 3.    Кабир Л.С. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия и ее роль в системе инвестиционного менеджмента (обзор) // Там же. 2010. № 12. С. 2–16.

• 4.    Чараева М.В. Указ. соч. С. 21.