Оценка эффективности использования капитала (по методике Гиляровской Л.Т.)

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком смысле слова - это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Получение определенного потока товаров и услуг в будущем 1

предполагает наличие в производственном процессе определенного запаса ресурсов длительного пользования, то есть капитала. Капитал отличается от земли тем, что он обладает способностью воспроизводства, в то время как земельный фонд представляет фиксированную величину и не может быть быстро увеличен[1].

Актуальность темы связана с развитием рыночных отношений, поскольку собственный капитал организации отражает ее независимость, и это важно при высокой конкуренции в условиях современной экономической нестабильности.

Эффективность деятельности предприятия в условиях рыночной экономики определяет его способность к финансовому выживанию, привлечению источников финансирования и их прибыльное использование[3].

Для обобщающей характеристики эффективности использования основных производственных средств (ОПС) Л.Т. Гиляровская начинает анализ эффективности использования ОПС с анализа их фондоотдачи. Сначала проводится количественная оценка влияния факторов на фондоотдачу.

На показатель фондоотдачи оказывают влияние различные факторы, основными из которых Л.Т. Гиляровская считает следующие:[2]

• 1.    структура и состояние основных фондов,

• 2.    структура производства,

• 3.    ассортимент и качество выпускаемой продукции,

• 4.    уровень кооперирования и комбинирования производства.

Вследствие этого при сопоставлении использования основных промышленно-производственных фондов по показателю фондоотдачи необходимо рассмотреть и учесть влияние всех вышеуказанных факторов, c тем, чтобы сделать правильные выводы o степени использования основных фондов.

Влияние на уровень фондоотдачи каждого из перечисленных факторов определяется специальными расчетами; так, для оценки загрузки оборудования Л.Т. Гиляровская определяет следующие показатели баланса времени:[2]

• 1)    Кледарный календарный фонд времени,

• 2)    номинальный фонд времени,

• 3)    0 эффективный фонд времени,

• 4)    полезный фонд времени.

Сначала Л.Т. Гиляровская рассчитывает влияние на изменение фондоотдачи основных средств факторов первого уровня:[4] 1. доли активной части основных фондов, 2. удельного веса действующего оборудования, 3. фондоотдачи действующего оборудования.

После этого определяется второй уровень влияния, т.е. влияние факторов на изменение фондоотдачи действующего оборудования. Коэффициент сменности в этом случае рассчитывается аналогично коэффициенту сменности. Коэффициент загрузки оборудования характеризует степень внутрисменного использования оборудования. Расчет влияния факторов на основании модели производится способом цепных подстановок. Факторы берутся последовательно, начиная с числителя формулы, т.е. в качестве первого фактора используется коэффициент сменности, а в качестве последнего - средняя стоимость единицы оборудования.

компания                                                    «КАМАЗ»

После проведенного анализа таблицы можно сказать, что коэффициент поступления всего капитала, который показывает какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования. Данный показатель снизился на 0,06 или 75% и стал равным 0,17. Это говорит об уменьшении всего капитала (собственного с вычетом собственных акций) за анализируемый период, что является отрицательной тенденцией для развития предприятия, так как собственных акций у предприятия не было, показатель был равен 0, то есть и коэффициент поступления собственного капитала снизился на такое количество (-75%).

При этом же наблюдается уменьшение коэффициента поступления заемного капитала, показатель стал равным 0,65 в 2016г., при этом в 2015г-0,7. Данные изменения говорят о падении деловой активности предприятия, финансовой устойчивости, платежеспособности.

Чистые активы предприятия имеют отрицательную динамику, так как уменьшаются на протяжении анализируемого периода. Отрицательные изменение показателя составило 1244599 млн. руб. или 114,68%. Отрицательные чистые активы возникают у налогоплательщика, если в течение нескольких лет он регулярно получает убытки. Образование отрицательных чистых активов чревато для организации негативными последствиями, вплоть до ликвидации. Так что как только чистые активы сожмутся в объеме до той степени, что станут меньше величины уставного капитала, владельцам и руководству компании следует предпринять экстренные меры по исправлению ситуации. При этом уставный капитал компании к концу 2016г. равен 1676000 млн. руб.

Коэффициент выбытия заменого капитала показывает, какая его часть выбыла за счет погашения кредиторской задолженности, возвращения кредитов и займов. В данном случае показатель снизился до 0,14, что является положительным моментом для развития предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает интенсивность использования собственных средств предприятия, характеризует его деловую активность. Увеличение коэффициента оборачиваемости собственного капитала говорит о росте реализации продукции. А значительный рост выручки от продаж происходит чаще всего благодаря прибыли, полученной за счет применения заемных средств. В долгосрочной перспективе такой подход негативно отразится на финансовой стабильности и независимости предприятия. За 2015-2016г. показатель увеличился на 1,38 млн. руб. или в 3,28 раз.

Коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала

показывает скорость оборота долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в собственное развитие. Оборачиваемость инвестированного капитала существенным образом зависит от инвестиционных бизнес-процессов в части осуществления реальных и финансовых инвестиций, а также от эффективности операционной деятельности в части использования имеющихся ресурсов. При повышении инвестиционной активности и интенсивном увеличении имущества оборачиваемость снижается, поскольку вновь приобретаемые активы не могут сразу обеспечить адекватной отдачи в виде роста выручки. При анализе этих коэффициентов в динамике можно увидеть, насколько быстрее или медленнее оборачивается капитал, выведенный на время из производственной деятельности, в сравнении с капиталом, задействованном в производстве. Показатель увеличился в 2,28 раз и стал равным 1,98. Период оборота кредиторской задолженности (оборачиваемость кредиторской задолженности в днях) сколько раз (обычно, за год) предприятие оплачивает среднюю величину своей кредиторской задолженности, показатель повысился с 5 раз до 7. Данная тенденция является положительным моментом для развития организации.

Коэффициент собственного показывает долю собственного капитала в структуре капитала. Показатель равен 0,18 на конец 2016г., что ниже оптимального значения почти в 3 раза (оптимальное значение=0,5). Это говорит, что сумма собственных средств предприятия составляет 50% суммы всех источников финансирования, т.е. предприятие показывает нестабильную финансовую структуру средств.

Таким образом, предприятие обладает большим количеством собственного капитала, что может способствовать его развитию, преобладающее большинство капитала составляет заемный. Это говорит 6

об опасности, неплатежеспособности и низкой конкурентоспособности. Отрицательные чистые активы говорят о низкой рентабельности капитала, низкой прибыли. Также высокое значение коэффициента задолженности свидетельствует об обязательствах перед сторонними организациями и кредиторами, что отрицательно влияет на развитие предприятия. Также за счет заемных покрывается большинство обязательств как долгосрочных, так и краткосрочных.