Оценка оборотных активов сельскохозяйственной организации в контексте формирования финансовой политики

Совокупность преобразований при становлении рыночных отношений обусловливает выработку новых условий формирования оборотного капитала и новые подходы к управлению им. Ввиду того, что у большинства сельскохозяйственных организаций механизм самовоспроизвод-ства оборотных средств в настоящее время нарушен из-за существенной дебиторской задолженности покупателей, значительная часть авансированных денежных оборотных средств возвращается к их владельцу с большим опозданием либо совсем не возвращается [1, 2, 3]. Поэтому сельхозтоваропроизводители вынуждены модифицировать свою финансовую политику по отношению к оборотным активам, мобилизовать новые источники их финансирования, искать решение проблемы повышения эффективности их использования.

Это вызывает необходимость обладания глубокими знаниями экономической природы оборотных активов, понимания особенностей их кругооборота и механизма управления ими, а также умения анализировать формирование и использование оборотных активов [4, 5]. От правильной организации управления оборотными активами во многом зависят результаты производственной деятельности сельскохозяйственных организаций.

Эффективное управление оборотными активами - наиболее важный аспект финансовой политики организации, так как именно они, в отличие от внеоборотных активов, обеспечивают наибольшую норму рентабельности и практически полностью отвечает за платежеспособность организации в операционной деятельности.

Для поддержания непрерывного процесса производства необходимо постоянно пополнять оборотные производственные фонды, но высокие цены на горюче -смазочные материалы, запасные части, удобрения, диспаритет цен между сельскохозяйственной и промышленной продукцией, а также недостаточная поддержка со стороны государства приводит к тому, что большинство сельскохозяйственных организаций испытывают острый дефицит в оборотных средствах, необходимых для дальнейшего производственного процесса [6]. Недостаток оборотных средств приводит к нарушению пропорции между размерами основных и оборотных средств, которая сложилась в результате их технологической зависимости. Кроме того, недостаток в оборотных средствах приводит к затормаживанию производства и является источником возникновения риска банкротства организации [7, 8].

Существенный размер финансовых ресурсов, вкладываемых в оборотные активы, многообразие их видов и модификаций, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд других условий определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных с управлением оборотными активами [9]. Комплекс этих задач и механизмы их реализации получают отражение в разрабатываемой в организации политике управления оборотными активами.

Оборотные активы ОАО «Кавказ» представляют собой стоимостную оценку оборотных производственных средств и средств обращения. Оборотные средства одновременно функционируют как в сфере производства, так и в сфере обращения, обеспечивая непрерывность процесса производства и реализации продукции [10, 11].

К оборотным активам ОАО «Кавказ» относят запасы, дебиторская задолженность, выданные авансы, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Соотношение между составными элементами оборотных активов в их общей стоимости представляет структуру оборотных активов.

Структура оборотных активов в различных отраслях определяется технологическим уровнем производства, степенью специализации, длительностью цикла, составом потребляемых материалов, географически размещением по отношению к поставщикам. Структура оборотных средств имеет значительные колебания в отдельных областях хозяйства [12].

Состав оборотных активов представляет собой совокупность отдельных элементов оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Состояние, состав и структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции является важным индикатором коммерческой деятельности любой организации [13]. Стабильная структура оборотных активов свидетельствует о стабильном отлаженном процессе производства и реализации продукции. Существенные ее изменения свидетельствуют о нестабильной работе организации. Определение структуры и выявления тенденций изменения элементов оборотных активов дают возможность прогнозировать параметры развития организации.

Рассмотрим состав и структуру оборотных активов организации в таблице 1.

Таблица 1. Состав и структура оборотных активов ОАО «Кавказ»

Показатель	2015 г.		2016 г.		2017 г.		2017 г. к 2015г., %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Запасы – всего	68657	89,59	51795	49,97	48510	65,84	70,66
в том числе: – сырье, материалы	3534	4,61	7162	6,91	5929	8,05	167,77
– животные на выращивании и откорме	25121	32,78	4742	4,57	-	-	-
– затраты в незавершенном производстве	27732	36,19	38706	37,34	42248	57,34	152,34
– готовая продукция и товары для перепродажи	12270	16,01	1185	1,14	333	0,45	2,71
Дебиторская задолженность	4280	5,58	51291	49,48	14838	20,14	346,68
Денежные средства	3292	4,30	58	0,06	9951	13,51	302,28
Прочие оборотные активы	409	0,53	514	0,50	383	0,52	93,64
Оборотные активы – всего	76638	100,00	103658	100,00	73682	100,00	93,68

Анализ представленной выше таблицы показывает, что общая сумма оборотных средств на предприятии снизилось на 6,32

%, что в стоимостном выражении составляет 2956 тыс. руб. Наибольший удельный вес занимают запасы – 48510 тыс. руб. в

2017 г., что составляет 65,84 % от общего количества оборотных средств, но при этом показатель снизился, по сравнению с 2015 г. на 29,34 %, что в стоимостном выражении составляет 20167 тыс. руб.

Что касается дебиторской задолженности, то нужно отметить, что если в 2015 г. она занимала в составе оборотных активов лишь 5,58 %, то в 2017 г. уже 20,14 %. Удельный вес дебиторской задолженности возрос на 14,56 процентных пункта.

Важным элементом оборотных активов являются материально-производственные запасы, которые участвуют в процессе производства и находятся на складе для обеспечения непрерывного процесса.

Рассмотрим таблицу 2, в которой представлен анализ динамики материальнопроизводственных запасов. Проанализировав таблицу можно сказать, что к концу анализируемого периода стоимость запасов уменьшилась на 29,34 % или на 20167 тыс. руб. в основном за счет значительного уменьшения животных на выращивание и откорме на 81,12 %, а также за счет снижения готовой продукции и товаров для перепродажи на 97,29 %.

Таблица 2. Анализ динамики материально-производственных запасов ОАО «Кавказ»

Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2017 г. к 2015г., %
Запасы, тыс. руб.	68657	51795	48510	70,66
в том числе: – сырье, материалы и др. аналогические ценности	3534	7172	5929	167,77
– животные на выращивании и откорме	25121	42248	4742	18,88
– затраты в незавершенном производстве	27731	38706	42248	152,35
– готовая продукция и товары для перепродажи	12270	1185	333	2,71

Все это может свидетельствовать о положительных тенденциях в организации, если не связано с сокращением масштабов деятельности.

В связи с существенным ростом размера дебиторской задолженности за исследуемый период считаем целесообразным рассмотреть ее более детально (таблица 3).

Таблица 3. Оценка состава дебиторской задолженности ОАО «Кавказ»

Показатель	2015 г.	2016 г.	2017 г.	2017 г. к 2015  г., %
Краткосрочная дебиторская задолженность – всего, тыс. руб.	6017	52214	41603	691,42
в том числе: – расчеты с покупателями и заказчиками, тыс. руб.	835	29205	26325	3152,69
– авансы выданные, тыс. руб.	3180	894	2889	90,85
– прочая, тыс. руб.	2002	22115	12389	618,83

По данным таблицы 3, можно сделать следующие выводы. В 2017 г. по сравнению с 2015 г. величина краткосрочной дебиторской задолженности возросла почти в 7 раз или на 35586 тыс. руб. Это обусловлено резким увеличением задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками – на 25490 тыс. руб., а также за счет существенного увеличения прочей задолженности – на 10387 тыс. руб.

В структуре дебиторской задолженности ОАО «Кавказ» изменения затронули не только абсолютную динамику дебиторской задолженности, но и структурную. Рост доли расчетов с покупателями и заказчиками и сокращение доли выданных авансов свидетельствует о желании организации изменить политику расчетов с дебиторами с целью повышения их оборачиваемости.

С позиции повседневной деятельности важнейшим показателем деятельности организации является ее ликвидность, то есть способность расплатиться по краткосрочным обязательствам.

Риск потери ликвидности обусловлен изменениями в оборотных активах и источниках их финансирования. Поэтому финансирование оборотных активов должно осуществляться одновременно с хеджированием риском потери ликвидности. Хеджированный подход предполагает синхронность поступлений и выплат денежных средств.

Классификация оборотных активов по степени их ликвидности и степени финансового риска характеризует качество акти- вов организации, находящихся в обороте. Задача такой классификации – выявление тех текущих активов, возможность реализации которых представляется маловероятной.

В таблице 4 представлена группировка оборотных активов исследуемого объекта по уровню риска их ликвидности. Из таблицы видно, что наименьшую долю оборотных активов ОАО «Кавказ» составляют активы со средней степенью риска, и отмечено их снижение на 26 тыс. руб. или 6,36 %. Наибольшую долю оборотных активов занимают активы с высокой степенью риска. В период с 2015 г. по 2017 г. они сократились на 29,34 % или 20167 тыс. руб. и составили в 2017 г. 48510 тыс. руб.

Таблица 4. Состав и структура оборотных активов по степени риска ликвидности ОАО «Кавказ»

Степень риска	2015 г.		2016 г.		2017 г.		2017 г. к 2015 г., %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Минимальная	3292	4,30	58	0,06	9951	13,51	302,28
Малая	4280	5,58	51291	49,48	14838	20,14	346,68
Средняя	409	0,53	514	0,50	383	0,52	93,64
Высокая	68657	89,59	51795	49,97	48510	65,84	70,66
Итого	76638	100,00	103658	100,00	73682	100,00	96,14

Это свидетельствует о большом уровне общего риска ликвидности в данной орга- низации, что в свою очередь может отразиться на возрастании ее финансовой неустойчивости.

Таким образом, текущее состояние, состав и структура оборотных активов ОАО «Кавказ» указывает на не достаточно ста- бильный отлаженный процесс производства и реализации продукции. Существен- ные их изменения сигнализируют о нестабильной работе организации. Выявленные тенденции изменения элементов оборотных активов дают возможность прогнозировать параметры дальнейшего развития организации.