Оценка платежеспособности и вероятности банкротства предприятия в Российской Федерации на современном этапе

Ключевые      слова:      платежеспособность,      ликвидность, кредитоспособность, финансовая устойчивость, финансовая стабилизация.

Проблема анализа платежеспособности предприятий в настоящее время привлекает к себе внимание ученых-экономистов. Однако существует различие в подходах как к вопросам методологического, так и методического порядка.

Анализ платежеспособности предприятий является неотъемлемой частью финансового анализа результатов хозяйственной деятельности компаний, однако и он не возможен без определенной информации. Для принятия оптимальных управленческих решений в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов: горизонтальный анализ, вертикальный (структурный) анализ, трендовый анализ, анализ относительных показателей (коэффициентов), сравнительный анализ, факторный анализ.

Категории платежеспособности характеризуют остатки денежных средств на расчетном счете, – чем они значительнее, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие в данное время располагает достаточными средствами для осуществления всех расчетов и платежей. Однако наличие небольших остатков денежных средств или даже их отсутствие еще не означает, что предприятие неплатежеспособно. Предприятие может быть неплатежеспособным на протяжении всего года или в отдельные периоды, полностью или частично срывать погашение своих финансовых обязательств. Неплатежеспособность может выступать как временное или даже случайное явление и как хроническое, труднопреодолимое состояние.

При недостатке собственных денежных средств для организации нормального производственного процесса, необходимо привлекать заемные средства и эффективно их использовать. При этом важным инструментом обеспечения финансовыми ресурсами является привлечение кредитных средств. Кредитная политика должна стать составной частью мероприятий по совершенствованию финансового обеспечения предприятия. Только в этом случае применение кредитных средств станет эффективным, их использование обеспечит устойчивый рост производства и повышение его эффективности.

Возможность получения кредитов и других заемных средств, а также их цена для предприятия зависят главным образом от одной из важнейших сторон финансового состояния – платежеспособности предприятия. Если предприятие хочет иметь в своем обороте заемные средства, оно должно обеспечить достаточно высокий уровень платежеспособности.

Платежеспособность предприятий тесно связана с понятием кредитоспособности. Кредитоспособность – это такое финансовое состояние, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить. Однако в условиях неплатежеспособности большинства предприятий активизация их кредитования входит в противоречие с другой важной задачей – сохранением финансовой устойчивости самой банковской системы. Отличие точки зрения кредиторов от точки зрения инвесторов, вкладывающих средства в собственный капитал предприятия, проявляется в различии методов, посредством которых они анализируют перспективы деятельности и целей, которые они преследуют. Инвестор надеется получить вознаграждение преимущественно за счет будущей прибыли. Кредитора же беспокоят гарантии по его ссуде; для оценки вероятности возврата основной суммы долга и процентов по нему кредитор рассматривает наличие источников средств и прогноз будущих потоков средств, а также стабильность и надежность этих потоков.

Методика анализа финансовой отчетности, используемая кредиторами, а также критерии оценки, которые они применяют, варьируют в зависимости от срока, обеспечения и целей, на которые направлена ссуда.

В случае предоставления краткосрочной ссуды кредитор заботится преимущественно о текущем финансовом положении, ликвидности текущих активов и уровне их оборачиваемости.

Оценка долгосрочных ссуд включает прогноз потоков денежных средств и других средств, оценку долгосрочной доходности предприятия, способности предприятия покрывать постоянные издержки, связанные с задолженностью, а также другими обязательствами при различных экономических условиях.

Поскольку прибыльность предприятия представляет собой главный элемент гарантий, ее анализ является одним из наиболее важных критериев. Прибыль рассматривается как основной источник средств для выплаты процентов и источник для выплаты основной суммы долга.

Разные ученые предлагают различные методики оценки кредитоспособности клиента. Все они, как правило, строятся на значении различных относительных показателей. При этом учитывается репутация заемщика, размер и состав его имущества, устойчивость финансового состояния и др. [1]

Оценка заемщика осуществляется в 3 этапа:

• 1    этап – банк подбирает информацию о клиенте (состав и размер долгов, причины обращения за ссудой);

• 2    этап – оценка кредитоспособности предприятия;

• 3    этап – рейтинговая оценка предприятия.

Применяемые банками методы оценки кредитоспособности заемщика различны, но все они содержат определенную систему финансовых коэффициентов, включая такие, как коэффициент абсолютной ликвидности;

коэффициент критической оценки (промежуточный коэффициент покрытия); коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия); коэффициент автономии (финансовой независимости).

В зависимости от величины коэффициентов ликвидности и коэффициента автономии предприятия распределяются на три класса кредитоспособности.

Характеристика классов платежеспособности.

• 1-й класс – наивысший показатель рейтинговой оценки, свидетельствует о высокой кредитоспособности и финансовой устойчивости предприятия.

• 2-й класс – кредитование таких заемщиков возможно с незначительной степенью разумного риска.

• 3-й класс – при кредитовании таких клиентов он осуществляется банком, как правило, при обеспечении кредита залогом, чтобы снизить риск для банка. [2]

Средства для погашения долгов – это, прежде всего деньги на счетах предприятия. Потенциальным средством для погашения долгов является дебиторская задолженность, которая при нормальном кругообороте средств должна превратиться в денежную наличность.

Средством для погашения долгов могут служить имеющиеся у предприятия запасы товарно-материальных ценностей. При их реализации предприятие получит денежные средства.

Теоретически можно предположить, что если у предприятия оборотные средства превышают сумму задолженности, то оно готово к погашению долгов, т. е. платежеспособно. Если предприятие действительно направит все оборотные средства на погашение долгов, то в тот же момент прекращается его производственная деятельность.

Платежеспособным можно считать предприятие, у которого сумма оборотных средств значительно превышает размер задолженности. Бухгалтерская отчетность дает возможность проанализировать финансовое состояние заемщика на конкретную дату.

Информационной базой анализа является бухгалтерский баланс. При работе с активом баланса необходимо обратить на следующее: в случае оформления залога основных средств, производственных запасов, готовой продукции, товаров, прочих запасов и затрат право собственности залогодателя на указанные ценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующих балансовых статей. Остаток средств на расчетном счете должен соответствовать данным банковской выписки на отчетную дату.

При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита.

При оценке состояния кредиторской задолженности необходимо убедиться, что заемщик в состоянии вовремя расплатиться с теми, чьими средствами в том или ином виде пользуется: в виде товаров или услуг, авансов и т.д. В данном разделе отражаются также средства, полученные заемщиком от партнеров по договорам займов; эти договора должны быть рассмотрены аналогично кредитным договорам заемщика с банками.

Если дата поступления запроса на кредит не совпадает с датой составления финансовой отчетности, фактическая задолженность заемщика по банковским кредитам, как правило, отличается от отраженной в последнем балансе. Для точного определения задолженности требуется справка обо всех непогашенных на момент запроса банковских кредитах с приложением копии кредитных договоров.

Финансовая стабилизация предприятий в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

• 1.    Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

• 2.    Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия) . Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода времени за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени. [3]

• 3.    Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде . Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения средневзвешенной стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.