Оценка состояния и анализ эффективности использования оборотных активов

Оборотные активы, являясь важной составляющей активов предприятия, позволяют обеспечивать бесперебойность и ритмичность операционной деятельности, поддерживая платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия, а также способствуя непрерывности его деятельности [1-3].

В современных условиях, важность оценки и контроля оборотных активов, в целях повышения эффективности функционирования предприятия на каждом этапе хозяйственной деятельности увеличивается в силу потери иностранных поставщиков сырья и возникновения дефицита материально-производственных запасов, снижения платежеспособности контрагентов и увеличения потребности в привлечении заемных средств из-за недостатка собственных источников финансирования, которые, в свою очередь, являются следствиями действующих в настоящее время санкционных и последующих за ними макроэкономических и рыночных ограничений [4].

В целях разработки направлений по оптимизации использования оборотных активов на предприятии необходимо проводить периодический анализ состояния, движения и эффективности использования оборотных активов.

Результаты исследования

Анализ состояния, движения и эффективности использования оборотных активов предлагается осуществить на примере компании ООО «Производственная компания Борец», занимающей лидирующие позиции в нефтегазовом машиностроении, а также демонстрирующей одни из самых высоких финансовых результатов за последние отчетные периоды [5].

Оценка оборотных активов будет проводиться с использованием методов вертикального и горизонтального анализа баланса, а также метода финансовых коэффициентов [6, 7] по данным финансовой отчетности компании за 2017-2022 гг. [8]

Обратимся к бухгалтерскому балансу ООО «Производственная компания Борец» и рассмотрим структуру оборотных активов с помощью метода вертикального анализа в таблице 1. Учитывая то, что у предприятия за рассматриваемый временной промежуток отсутствуют финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов), данный элемент оборотных активов вводить в рассмотрение в последующих методах анализа не будем.

Таблица 1. Вертикальный анализ оборотных активов ООО «Производственная компа- ния Борец» [5]

Элемент оборотных активов	Удельный вес в общей сумме оборотных активов, %
	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Запасы	34,313	42,262	44,739	34,915	38,712	26,111
НДС по приобретенным ценностям	0,300	0,181	0,278	0,343	0,115	0,322
Дебиторская задолженность	34,662	40,370	42,551	30,472	39,621	69,958
Денежные средства и денежные эквиваленты	30,719	17,178	12,430	34,266	21,549	3,608
Прочие оборотные активы	0,007	0,008	0,001	0,003	0,002	0,000

По таблице 1 можно заметить, что практически все показатели демонстрируют незначительные колебания, прочие оборотные активы и суммы НДС по приобретённым ценностям находятся на довольно низком уровне (менее 1%), что является положительной тенденцией, а запасы и дебиторская задолженность составляют наибольшие удельные веса (около 35-45% практически на протяжении всего рассматриваемого периода, за исключением 2022 г.) в общей структуре оборотных активов предприятия, что, с одной стороны, обусловлено отраслевыми особенностями, а с другой стороны, имеет место активное предоставление предприятием льготных условий для покупателей и поставщиков по поставке сырья и оплате готовой продукции и, как следствие, неэффективная работа с дебиторами по возврату текущей задолженности [9].

В 2020 г. по сравнению с 2019 г., характеризующимся внешними ограничениями, можно наблюдать снижение доли запасов на предприятии и одновременное, более чем двукратное, увеличение удельного ве- са денежных средств в кассе и на счетах, что позволяет говорить об их «замораживании» и неэффективности использования вследствие не вовлечения в производственную деятельность при отсутствии финансовых вложений. В 2021 г. состояние оборотных активов начинает понемногу стабилизироваться, увеличиваются запасы, денежные средства вовлекаются в оборот, но при этом наблюдается увеличение доли дебиторской задолженности, тенденция роста которой свидетельствует о неудовлетворительном состоянии расчётно-кассовой дисциплины на предприятии. 2022 г. характеризуется заметным воздействием макроэкономического и санкционного воздействия, выражающегося в снижении доли запасов, а также денежных средств и денежных эквивалентов и значительном возрастании удельного веса дебиторской задолженности, значение которого превосходит 50% [10].

Проведем горизонтальный анализ оборотных активов предприятия, рассматривая их абсолютные и относительные изменения в таблицах 2 и 3.

Таблица 2. Горизонтальный анализ оборотных активов ООО «Производственная компания Борец» (абсолютные изменения) [5]

Элемент оборотных активов	Абсолютное изменение показателя по сравнению с предыдущим годом, тыс. руб.
	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Запасы	437 000	220 000	165 720	984 900	1 190 990	1 004 060
НДС по приобретенным ценностям	24 000	-21 000	11 005	28 813	-39 671	82 532
Дебиторская задолженность	-197 000	-60 000	136 330	444 160	2 166 700	15 072 710
Денежные средства и денежные эквиваленты	3 174 000	-2 314 000	-614 700	4 697 470	-2 007 800	-2 990 760
Прочие оборотные активы	-21 000	0	-866	409	-94	-376

Таблица 3. Горизонтальный анализ оборотных активов ООО «Производственная компания Борец» (относительные изменения) [5]

Элемент оборотных активов	Относительное изменение показателя по сравнению с предыдущим годом, %
	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Запасы	8,988	4,283	3,125	15,664	15,925	11,837
НДС по приобретенным ценностям	55,814	-95,455	33,343	46,609	-179,126	78,843
Дебиторская задолженность	-3,966	-1,223	2,703	8,094	28,307	66,321
Денежные средства и денежные эквиваленты	72,104	-110,824	-41,723	76,125	-48,230	-255,139
Прочие оборотные активы	-2100,000	0,000	-646,269	75,322	-20,935	-515,068

По результатам, полученным в таблицах 2 и 3, можно сделать вывод о том, что увеличение на протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается только в категории «запасы», что, скорее всего, свидетельствует о наращивании темпов производства и расширении ассортимента продукции. При этом, наибольшее увеличение данной категории отмечается в 2017 г. и в 2020-2021 гг. вследствие восстановления логистических цепочек поставок сырья и материалов. Однако, меньший рост данного актива в 2022 г. по сравнению с 2020 г. и 2021 г. обуславливается ухудшением ситуации на рынке сырья для насосного и компрессорного оборудования и возникновением трудностей с осуществлением его поставок в современных условиях функционирования.

Величина дебиторской задолженности увеличивается на протяжении всего рассматриваемого периода, за исключением незначительного и несущественного снижения в 2017 г. и 2018 г. Наибольший рост наблюдается в 2021 г. по сравнению с 2020 г., что может быть связано с отсутствием достаточных мер по взысканию дебиторской задолженности с контрагентов, которым ранее были предоставлены льготы в виде пролонгирования сроков для оплаты продукции, а также в 2022 г. по сравнению с 2021 г. данная динамика может быть связана с ухудшением платежеспособности и финансовой устойчивости контрагентов предприятия на фоне колебаний рыночной конъюнктуры и падении деловой активности предприятий в усло- виях развивающейся нестабильной экономической ситуации в стране.

Объёмы денежных средств и денежных эквивалентов являются достаточно нестабильными: их увеличение в 2017 г. и 2020 г. может быть обусловлено наращиванием темпов производства и реализации продукции, а снижение в 2018, 2019, 2021 и 2022 гг. – активным ростом дебиторской задолженности, а также привлечением активов в текущую или инвестиционную деятельность [11].

При анализе величины НДС по приобретённым ценностям стоит отметить его увеличение в 2017, 2019, 2020 и 2022 гг., связанное с наличием у предприятия определённых причин на снижение налоговых платежей. Несмотря на небольшой удельный вес данного элемента в оборотных активах, его значительное увеличение в эти годы может свидетельствовать, с одной стороны, о большом количестве операций, по которым НДС не подлежит вычету, а, с другой стороны, об увеличении той суммы, на которую можно будет снизить величину НДС в следующем отчётном периоде.

Также наблюдается положительная тенденция снижения размера прочих оборотных активов на протяжении большинства отчётных периодов (2017, 2019, 2021 и 2022 гг.), а его увеличение в 2020 г. не является довольно существенным.

Перейдём к анализу ООО «Производственная компания Борец» методом финансовых коэффициентов. Рассмотрим динамику коэффициентов ликвидности за 2017-2022 гг. на рисунке.

Рис. Коэффициенты ликвидности ООО «Производственная компания Борец» [5]

По рисунку можно заметить, что коэффициенты ликвидности демонстрируют нестабильную динамику. Завышенные значения коэффициентов текущей и срочной ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода обусловлены высокой долей дебиторской задолженности в оборотных активах, а коэффициент абсолютной ликвидности, находящийся в пределах допустимых значений, демонстрирует рост только в 2020 г. При этом, несмотря на незначительные снижения показателей в те периоды, которые в наибольшей степени характеризуются внешними ограничениями и экономическими спадами производства (20192020 гг. и, в частности, 2022 г., когда показатели демонстрируют снижение и выход за пределы нормативных значений (коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности) при учёте доли дебиторской задолженности в оборотных активах в размере более 50%), предприятие недостаточно способно погашать текущие обязательства, трансформируя оборотные активы в денежные средства, при этом всё-таки особого внимания требует анализ дебиторской задолженности, приводящей к искусственному увеличению данных показателей [11].

Далее рассмотрим основные показатели, характеризующие состояние, движение и эффективность использования оборотных активов (табл. 4).

Исходя из таблицы 4, видно, что несмотря на небольшие колебания коэффициентов оборачиваемости на протяжении 2017-2022 гг., стабильное снижение данного показателя наблюдается в отношении запасов (среднегодовой темп снижения составляет 0,913), что также подтверждается увеличением его коэффициента загрузки и удлинением периода оборота.

Несмотря на то, что количество раз, которое требуются предприятию для погашения задолженности перед кредиторами в течение отчётного периода, превосходит ту частоту, с которой контрагенты погашают задолженность перед предприятием, а время, необходимое для полного погашения дебиторской задолженности превышает период полного исполнения обязательств предприятия перед кредиторами, снижение первых и увеличение последних показателей в последние годы вследствие падения деловой активности предприятий и влияния внешних ограничений на их финансовую устойчивость свидетельствуют о неэффективном управлении дебиторской задолженностью на предприятии и дальнейшей отсрочкой выплат по погашению кредиторской задолженности [12].

Таблица 4. Показатели состояния, движения и эффективности использования оборот- ных активов ООО «Производственная компания Борец» [5]

Показатель	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Коэффициент оборачиваемости запасов	5,596	4,561	4,064	3,958	3,686	3,552
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	5,191	4,644	4,264	4,356	3,862	1,866
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	5,470	6,561	7,897	6,987	5,584	4,687
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	2,083	1,731	1,767	1,536	1,360	1,094
Коэффициент загрузки запасов	0,179	0,219	0,246	0,253	0,271	0,282
Коэффициент загрузки дебиторской задолженности	0,193	0,215	0,234	0,230	0,259	0,536
Коэффициент загрузки кредиторской задолженности	0,183	0,152	0,127	0,143	0,179	0,213
Коэффициент загрузки оборотных активов	0,480	0,578	0,566	0,651	0,736	0,914
Длительность одного оборота запасов	65,222	80,023	89,802	92,219	99,011	102,749
Длительность одного оборота дебиторской задолженности	70,317	78,591	85,592	83,789	94,519	195,576
Длительность одного оборота кредиторской задолженности	66,728	55,636	46,218	52,240	65,362	77,873
Длительность одного оборота оборотных активов	175,205	210,803	206,512	237,589	268,466	333,490
Длительность операционного цикла	135,539	158,614	175,394	176,009	193,531	298,325
Длительность финансового цикла	68,811	102,978	129,177	123,769	128,169	220,452

На предприятии наблюдается устойчивая негативная тенденция возрастания длительности операционного цикла предприятия (среднегодовой темп роста составляет 1,171), а также схожее стабильное увеличение финансового цикла (среднегодовой темп роста – 1,262) и почти непрерывное сокращение скорости оборота оборотных активов в целом, сопровождающееся увеличением длительности их оборота, за исключением незначительного восстановления в 2019 г. Помимо этого, стоит отметить снижение оборачиваемости как всех оборотных активов предприятия, так и его отдельных элементов на протяжении последних 6 лет.

Далее рассмотрим динамику общей величины оборотных активов ООО «Производственная компания Борец», а также проанализируем показатели, характеризующие ускорение (замедление) их оборачиваемости. Для этого обратимся к таблице 5.

Таблица 5. Показатели высвобождения (привлечения) оборотных активов

ООО «Производственная компания Борец»			[5]
Показатель	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Общая величина оборотных активов, тыс. руб.	14 330 000	12 155 000	11 852 500	18 008 200	19 318 400	32 486 600
Абсолютное высвобождение (привлечение) оборотных активов, тыс. руб.	3 417 000	–	–	6 155 700	–	13 168 200
Относительное высвобождение (привлечение) оборотных активов, тыс. руб.	–	–	–	–	2 146 507	–

Исходя из таблицы 5, можно заметить устойчивое снижение оборотных активов на предприятии в течение 2017-2019 гг., среднегодовой темп которого составляет 0,909, в основном, за счёт уменьшения величин денежных средств в кассе и на счетах (среднегодовой темп снижения равен

0,579), что отражается в авансировании их в создание и постепенное увеличение объёмов запасов (среднегодовой темп роста 1,038), наращивании темпов производства. Последующее увеличение общей величины оборотных активов в период 20202022 гг., среднегодовой темп роста кото- рых равен 1,343, можно объяснить тремя причинами.

Во-первых, это может быть связано с ростом объёмов производства и реализации и, как следствие, увеличением дебиторской задолженности (среднегодовой темп роста составляет 1,232). Во-вторых, в частности, в 2020 г. происходит возрастание сумм НДС по приобретённым ценностям на 87,299% и более, чем четырёхкратное увеличение денежных средств и денежных эквивалентов, а также прочих оборотных активов по сравнению с 2019 г. В-третьих, в 2022 г, в частности, данные изменения могут быть обусловлены активным ростом дебиторской задолженно- сти в 2022 г. (прирост составляет 168,164%).

По таблице 5 можно также заметить, что во всех отчетных периодах на предприятии наблюдается увеличение потребности в оборотных активах, сопровождающееся замедлением их оборачиваемости, что свидетельствует о снижении эффективности их использования.

Далее рассмотрим показатели, характеризующие скорость прохождения оборотными активами полного кругооборота, обеспеченность ими предприятия, а также определяющие величину средств, авансированных в создание оборотных активов, и эффективность их использования в таблице 6.

Таблица 6. Показатели эффективности использования оборотных активов и оборотного капитала ООО «Производственная компания Борец» [5]

Показатель	2017	2018	2019	2020	2021	2022
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,092	-1,169	-1,060	-1,439	-1,332	-0,330
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала	0,377	0,361	0,277	0,434	0,377	0,336
Величина чистого оборотного капитала, тыс. руб.	9147 000	9241000	8381170	13608430	12979800	13524900
Рентабельность оборотных активов по валовой прибыли	0,734	0,591	0,522	0,445	0,325	0,275
Рентабельность оборотных активов по прибыли от продаж	0,600	0,465	0,391	0,336	0,244	0,216
Рентабельность оборотных активов по прибыли до налогообложения	0,547	0,112	0,480	0,091	0,194	0,279
Рентабельность оборотных активов по чистой прибыли	0,465	0,101	0,383	0,078	0,162	0,228

По результатам расчётов, приведённым в таблице 6, можно отметить, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, демонстрируя отрицательные значения, находится ниже нормативных, что позволяет говорить о недостатке собственных средств у предприятия для финансирования оборотных активов [13].

Недостаточная эффективность использования предприятием собственных средств для формирования оборотного капитала подтверждается и значениями коэффициента манёвренности собственного капитала, которые хоть и характеризуются несущественными колебаниями, но на протяжении рассматриваемого временного промежутка находятся на уровне ниже нормативных значений.

Величина чистого оборотного капитала, значения которого колеблются в течение 2017-2022 гг., снижается в 2019 г. (на 9,305%) и 2021 г. (на 4,619%), а также увеличивается в 2020 г. на 62,369% и в 2022 г. на 4,20%, в том числе за счет увеличения суммы оборотных активов на 51,936% и 68,16%, соответственно.

По таблице 6 также можно наблюдать устойчивое снижение рентабельности оборотных активов на протяжении 20172021 гг. при расчёте по валовой (среднегодовой темп снижения составляет 0,816) и прибыли от продаж (среднегодовой темп снижения – 0,799), а также нестабильную динамику в отношении рентабельности, рассчитанной по прибыли до налогообложения и чистой прибыли, где снижение показателя наблюдается в 2018 г. и 2020 г., после чего идёт незначительная их стабилизация в 2021 г. (при этом уровень 2019 г. все равно остаётся не достигнутым), что связано с восстановлением платёжеспособности предприятия, увеличением объёмов продаж. В 2022 г. небольшая положительная динамика наблюдается только в отношении показателей рентабельности по прибыли до налогообложения и чистой прибыли, что, в любом случае, свидетельствует о неудовлетворительной степени эффективности использования оборотных активов на предприятии.

Заключение. Таким образом, анализ оборотных активов ООО «Производственная компания Борец» за 2017-2022 гг. де- монстрирует, что на предприятии, при сохранении некоторыми рассмотренными показателями достаточно высокого уровня, большинство находятся вне допустимых пределов и имеют негативную динамику, что позволяет говорить об уменьшении эффективности использования оборотных активов и необходимости разработки мер не только по её восстановлению, но и постепенному наращиванию в целях обеспечения непрерывности деятельности, повышения платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в условиях колебаний макроэкономической и рыночной конъюнктуры.