Оценка стоимости предприятия

Процессы, происходящие на современном этапе в российской экономике, привели к возрождению и развитию оценочной деятельности, актуальность и востребованность результатов, которой в условиях рынка фактически неоспоримы. Оценка и ее ключевая категория – «стоимость» являются комплексным показателем целесообразности, полезности и значимости того или иного результата какой-либо деятельности в сфере рыночных отношений. [5]

Оценка стоимости предприятия – представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости предприятия с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка. Особенностью процесса оценки стоимости предприятия, несомненно, является ее рыночный характер. Это означает, что оценка стоимости предприятия не ограничивается учетом лишь одних затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, она обязательно учитывает всю совокупность рыночных факторов: фактор времени, фактор риска, рыночную конъюнктуру, уровень и модель конкуренции, экономические особенности оцениваемого объекта, а также макро- и микроэкономическую среду обитания, человеческий капитал компании. При этом подходы и методы, используемые оценщиком, определяются, в зависимости, как от особенностей процесса оценки, так и от экономических особенностей оцениваемого объекта, а также от целей и принципов оценки, так, например, в целях слияния/поглощения будут превалировать одни методы, при оценке с целью выхода на фондовый рынок - другие. [7,9]

Для определения стоимости предприятия (бизнеса) применяют специальные приемы и способы расчета, которые получили название методов оценки. Оценка стоимости предприятия была проведена по данным камчатского рыбопромышленного предприятия ООО «Морской траст».

Рыночная оценка предприятия начинается с изучения финансового состояния предприятия и результатов его деятельности. [4,6] это связано с тем, что оценочная деятельность является составной частью стратегии финансового менеджмента. [8]

Исследование основных экономических показателей эффективности деятельности предприятия, представленное в таблице 1, показало, что в ООО «Морской траст» в 2014 году объем производства сократился, вследствие этого чистая прибыль организации уменьшилась.

Таблица 1 - Динамика показателей эффективности ООО «Морской траст» в 2012-2014 гг. [3]

Финансовое состояние ООО «Морской траст» можно оценить, как благоприятное. Однако, проведенный анализ показал, что на предприятии не эффективно используются имеющиеся ресурсы, наблюдается значительное снижение производительности труда, фондоотдачи, оборачиваемости оборотных средств, рентабельности деятельности.

В целом в анализируемом периоде (2012-2014 гг.) предприятие получало стабильный доход от производства и реализации рыбной продукции в виде прибыли.

Для определения рыночной стоимости предприятия (бизнеса) ООО «Морской траст» использовалось два подхода - затратный подход (метод чистых активов) и доходный подход (метод прямой капитализации доходов). По результатам проведенных исчислений оба метода оказались достаточно достоверны, их конечные результаты составили: 191426 тыс.руб. (метод чистых активов) и 11240 тыс. руб. (метод капитализации) (таблица 2).

Таблица 2 - Оценка рыночной стоимости ООО «Морской траст»

Следует отметить, что стоимость данного предприятия по современным оценкам достаточно высока, и это объясняется финансовой политикой ООО «Морской траст», которая придерживается следующей тенденции – крайне редко прибегать к привлечению капитала со стороны (кредиты и займы), также сохранять очень маленькую сумму кредиторской задолженности. [2,4]

По результатам проведенной работы скорректированная стоимость предприятия ООО «Морской траст» составила 101333 тыс.руб. Данное предприятие является очень привлекательным, и для возможной сделки купли-продажи предприятия, и для различного рода инвестирования в него.

Проделанная работа позволяет сделать вывод, что расчет рыночной стоимости в современной экономике необходим в силу следующих причин: [1]

• -    оценка (или определение) рыночной стоимости позволяет продавцу или покупателю «выставить» объект оценки по наиболее реальной цене, т.к. рыночная стоимость учитывает не только и не столько индивидуальные затраты и ожидания, но ситуацию на рынке в целом, ожидания рынка, общеэкономические тенденции развития, оценку данного объекта со стороны рынка;

• -    знание величины рыночной стоимости позволяет собственнику объекта оптимизировать процесс производства, принимать меры, направленные на увеличение стоимости объекта, на сохранение разрыва между индивидуальной (внутренней) и рыночной стоимостью в случае превышения последней;

• -    покупателю, инвестору оценка стоимости предприятия (бизнеса) помогает принять верное эффективное инвестиционное (или иное) решение;

• -    оценщик несет ответственность за качество выполненных работ, следовательно, риск неправильной оценки «ложится на плечи» именно эксперта;

• -    оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является рычагом регулирования экономики со стороны государства, особое значение оценка имеет при управлении государственной и муниципальной собственностью.

Таким образом, проведенные практические расчеты подтвердили теоретические положения, касающиеся причин оценки предприятий.