Оценка управления финансовыми ресурсами и капиталом ООО "Пермский хлеб"

Автор: Рова Е.Е.

Журнал: Экономика и социум @ekonomika-socium

Статья в выпуске: 10 (65), 2019 года.

Бесплатный доступ

В статье дается анализ теоретических определений структуры капитала. Проведен анализ динамики, оборачиваемости и эффективности использования оборотного капитала предприятия. Предложенооптимизировать соотношение собственных и заемных средств.

Выручка, запасы, заемные источники

Короткий адрес: https://sciup.org/140245915

IDR: 140245915

Текст научной статьи Оценка управления финансовыми ресурсами и капиталом ООО "Пермский хлеб"

В академической литературе принято различать два термина, относящихся к финансовой политике компании: «структура источников финансирования» (структура пассивов в учетном представлении) и «структура капитала». Структура источников финансирования традиционно фиксируется по информации из финансового учета и отчетности и отражает сложившиеся на текущий момент времени пропорции между различными элементами собственного капитала и обязательствами. Термин «структура капитала» относится к финансовой стратегии и отражает соотношение между устойчивыми, долгосрочными источниками, которые привлекаются для обеспечения постоянного присутствия компании на рынке в рамках выработанной общей стратегии развития. Анализ структуры капитала важен, так как обозначает требования к ее активам (иначе говоря, к ее реальному или материальному капиталу) со стороны ключевых владельцев финансового капитала. Проанализируем динамику капитала ООО «ПЕРМСКИЙ ХЛЕБ» (таблица 1).

Таблица 1. – Динамика источников формирования имущества предприятия ООО «ПЕРМСКИЙ ХЛЕБ»

Показатель	2015	2016	2017	Изменение 2016 от 2015 года		Изменения 2017 года от 2016 года
Показатель	2015	2016	2017	абсолютные изменения, тыс. руб.	темп роста, %	абсолют ные изменен ия, тыс. руб.	темп роста, %
Собственные источники финансирования	31816	33168	51712	1352	104,25	18544	155,91
Заемные источники	160091	210294	301506	50203	131,36	91212	143,37
В том числе				0		0
долгосрочные заемные источники	0	0	0	0		0
краткосрочные заемные источники	2844	2394	18758	-450	84,18	16364	783,54
кредиторская задолженность	157247	207900	282748	50653	132,21	74848	136,00
Пассив	191921	243859	353585	51938	127,06	109726	145,00

Анализ динамики капитала ООО «ПЕРМСКИЙ ХЛЕБ» позволяет сделать следующие выводы. В качестве положительного момента следует отметить увеличение собственного капитала компании, преимущественно за счет роста нераспределенной прибыли. Так собственный капитал предприятия составил в 2017 году 51712 тыс. рублей, что больше чем в 2016 году на 91212 тыс. рублей или на 44%. Сумма собственного капитала в 2017 году составила 51712 тыс. рублей против 31816 тыс. рублей в 2015 годом. Заемные источники предприятия представлены краткосрочными кредитами и кредиторской задолженностью. Краткосрочные заемные источники в 2017 году составили 18758 тыс. рублей, что существенно больше чем в 2016 году, а именно на 16364 тыс. рублей или в 7,83 раза. Динамика в сторону увеличения характерна для кредиторской задолженности. Сумма кредиторской задолженность в 2016 году больше чем в 2015 году на 50563 тыс. рублей. В 2017 году кредиторская задолженность составила 282748 тыс. рублей, что больше чем в 2016 году на 74848 тыс. рублей, или на 45 %.

Одной из основных проблем является неоправданный рост заемных источников на предприятии.

Таблица 2. – Структура капитала ООО «ПЕРМСКИЙ ХЛЕБ»

Показатель	2015		2016		2017
Показатель	Тыс. рублей	Уд. вес, %	Тыс. рублей	Уд. вес, %	Тыс. рублей	Уд. вес, %
Собственные источники финансирования	31816	16,58	33168	13,60	51712	14,63
Заемные источники	160091	83,42	210294	86,24	301506	85,27
В том числе
долгосрочные заемные источники
краткосрочные заемные источники	2844	1,48	2394	0,98	18758	5,31
кредиторская задолженность	157247	81,93	207900	85,25	282748	79,97
Пассив	191921	100	243859	100	353585	100

На рисунке наглядно представлено структура капитала компании ООО «ПЕРМСКИЙ ХЛЕБ», где отражено уменьшение собственного капитала в 2017 году и в 2016 году по сравнению с 2015 годом. Если в 2015 году соотношение собственного и заемного капитала составляло 17 % и 83 % соответственно, то в 2017 году данное соотношение составило 15 % собственного капитала и 85 % заемного. Заемный капитал преимущественно представлен кредиторской задолженностью. Динамика кредиторской задолженности приведена в таблице 3.

Таблица 3. – Динамика кредиторской задолженности

Показатель	2015	2016	2017	Изменение 2017 от 2015 года		Изменения 2017 года от в 2016 года
Показатель	2015	2016	2017	абсолютные изменения, тыс. руб.	темп роста, %	абсолютные изменения, тыс. руб.	темп роста, %
Кредиторская задолженность	157247	207900	282748	50653	132,21	74848	36,00
расчеты с поставщиками и подрядчиками	38310	53461	48210	15151	139,55	-5251	90,18
задолженность перед персоналом организации	2000	1424	3076	-576	71,20	1652	216,01
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	5956	1190	1664	-4766	19,98	474	139,83
задолженность по налогам и сборам	13805	14112	2843	307	102,22	-11269	20,15
прочие кредиторы	13931	7959	6893	-5972	57,13	-1066	86,61

Авансы полученные

83245

129754

206507

46509

155,87

76753

159,15

Для предприятия характерна положительная динамика в части уменьшения задолженности перед поставщиками и подрядчиками в 2017 году на 5251 тыс. рублей по сравнению с 2016 годом, или на 10 %. В качестве положительной динамике можно отметить уменьшение задолженности в 2017 году по налогам и сборам на 11269 тыс. рублей или на 80 %.

Негативная динамика характерна для задолженности перед персоналом организации. Данная задолженность в 2017 году увеличилась более чем в 2 раза в сравнение с 2016 годом, несмотря на то, что в 2016 году было характерно снижение задолженность перед персоналом на 576 тыс. рублей.

В структуре кредиторской задолженности ООО «ПЕРМСКИЙ ХЛЕБ» преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками. Кредиторская задолженность перед поставщиками в 2015 году составила около 75 %, в 2016 году – 89 %, в 2017 году – около 85%. Оставшаяся часть приходится на прочих кредиторов – в 2015 году – около 20%, в 2016 году – 8 %, в 2017 году – 15 %.

Стоимость заемного капитала с учетом налогового корректора:

21% * (1 - 0,155) = 27,74 %

Средневзвешенная стоимость капитала:

0,15 * 12% + 0,85 * 17,75% = 1,8 + 15,09 = 16,89 %

Также представим расчет показателей оборачиваемости оборотного капитала предприятия.

Таблица 4. – Анализ показателей оборачиваемости оборотного капитала

Показатель	2015	2016	2017	Изменение 2017 г. от
Показатель	2015	2016	2017	2015 г.	2016 г.
Выручка	103746	84273	87903	-15843	3630
Запасы	101596	145963	189632	88036	43669
Дебиторская задолженность	18512	22512	34512	16000	12000
Оборачиваемость запасов, раз	1,021	0,577	0,464	-0,56	-0,11
Оборачиваемость запасов, дней	357	632	787	430	155
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз	5,604	3,743	2,547	-3,06	-1,20
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни	65	98	143	78	46

Анализ оборачиваемости и эффективности использования оборотного капитала позволяет сделать следующие выводы. Для предприятия характерно увеличение продолжительности оборачиваемости запасов. Так продолжительность оборота запасов возросла с 357 до 787 дней. Негативная динамика характерна и для дебиторской задолженности. Ее период оборачиваемости увеличился с 65 дней до 143 дней.

Таблица 5. – Показатели эфф		ективности использования заемного капитала
Показатель	Норматив	Способ расчета	2015	2016	2017
Коэффициент финансовой напряженности (КФН)	Не более 0,5	Заемные источники/Стоимость имущества	0,97	0,97	0,74
Коэффициент соотношения между долгосрочным и краткосрочным заемным капиталом (Кс)	Индивидуальн о	Долгосрочный капитал/краткосрочный капитал	0	0	0
Коэффициент привлечения средств	0,7	Краткосрочные источники/Оборотный капитал	1,09	1,45	0,96
Обобщенный коэффициент финансовой стойкости	0,7	Собственный капитал +Долгосрочные обязательства/Активы	0,04	0,03	0,35
Коэффициент капитализации	Индивидуальн о	Долгосрочные обязательства/Собственны й капитал + Долгосрочные обязательства	0	0	0

Анализ показателей эффективности использования заемного капитала позволяет сделать следующие выводы. Коэффициент финансовой напряженности не соответствует нормативу, то есть на отчетную дату 74 % капитала представлено заемными источниками. На предприятии преобладают краткосрочные заемные источники. Долгосрочные заемные источники на предприятии отсутствуют. Коэффициент привлечения средств существенно превышает установленный норматив. Расчет обобщенного коэффициента финансовой стойкости свидетельствует, что наиболее стойкая часть активов предприятия составляет в 2017 году не более 23 % против норматива – 70 %. В качестве положительного момента можно отметить увеличение данного показателя. Так в 2015 году стойкая часть активов составляла только 4 %, в 2016 году – 3 %.

Анализ и расчет показателей эффективности использования капитала доказывает, что организация является финансово-зависимой от заемных источников, представленных исключительно краткосрочными заемными источниками финансирования.

Анализ финансовой устойчивости свидетельствует, что для ООО «ПЕРМСКИЙ ХЛЕБ» характерно кризисное финансовое положение. Данная ситуация характеризуется тем, что предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Предприятию следует оптимизировать соотношение собственных и заемных средств, провести оптимизационную потлитику распределения прибыли и затрат, а также провести мероприятия по оздоровлению организации.

Список литературы Оценка управления финансовыми ресурсами и капиталом ООО "Пермский хлеб"

Акулич И.А., Демченко Е.В. Основы финансового управления. - Минск: Высшая школа, 2016, с. 298.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Дело и сервис, 2017. 302 с.
Сухарева А.Д. Организация управления заемными средствами компании. - Пермь, 2016 - 234 с.

Статья научная