Оценка устойчивости экономического роста предприятия приборостроительной отрасли

В условиях кризиса единственным эффективным направлением восстановления российской экономики является развитие предприятий, выпускающие     продукцию,     которая     обладает     высокой конкурентоспособностью и соответствует мировому уровню.

Одним из таких предприятий в Ульяновске является Акционерное общество «Ульяновское конструкторское бюро приборостроения» (АО «УКБП»). Интенсивная исследовательская и опытно-конструкторская деятельность, постоянное совершенствование технологических процессов в сочетании с высокой квалификацией и большим творческим потенциалом коллектива позволили ОАО «УКБП» перейти к разработке и выпуску сложных информационно-управляющих комплексов и высокоточных измерительных систем параметров полёта [1].

В последние десятилетия деятельность предприятия в области авиаприборостроения сосредоточена на разработках и изготовлении:

• -    систем электронной индикации и сигнализации на основе высокопроизводительных мультипроцессорных структур

(КИСС, СЭИ, КСЭИС, БИСК) и многофункциональных жидкокристаллических индикаторов (ИМ);

• -    отказоустойчивых реконфигурируемых информационно-управляющих систем сбора и обработки данных для контроля и управления общесамолетным оборудованием (СУСК, СУОСО);

• -    интегрированных комплексов бортового оборудования (КБО) вертолетов; интегрированных систем восприятия, измерения и вычисления воздушных параметров и летных ограничений, в их составе приемников и датчиков первичных аэрометрических данных (СПКР, СОС, СВС, ИК ВСП);

• -    систем и элементов внутрикабинного освещения и светосигнализации;

• -    наземных автоматизированных систем контроля и диагностики бортового оборудования (НАСК).

В числе постоянных партнеров и потребителей продукции предприятия такие лидеры авиационной отрасли, как ПАО «Компания «Сухой», АО РСК «МиГ», ПАО «Туполев», ОАО «Авиационный комплекс им. С.В.Ильюшина», АО «МВЗ им. М.Л. Миля», АО «Камов», ПАО «Казанский вертолетный завод», ПАО «Корпорация «Иркут», АО «Авиастар-СП», ПАО «ВАСО».

АО «УКБП» является единственным российским разработчиком электронного бортового оборудования для самолета Sukhoi SuperJet-100, создаваемого по международной кооперации.

Высокий уровень разработок открыл для АО «УКБП» новые возможности в топливно-энергетической и медицинской отраслях промышленности,    в    сфере    разработки    и    производства общепромышленного оборудования. Высокий технический уровень разработок     обеспечивается     современной     исследовательской, испытательной и опытно-производственной базой. Большое внимание уделяется организации послепродажного обслуживания выпускаемого оборудования. Надежностные характеристики и система поддержки в эксплуатации изделий УКБП регулярно получают высокую оценку как самолето- и вертолето-строительных предприятий, так и российских авиакомпаний. АО «УКБП» имеет сертификат соответствия системы менеджмента качества стандарту ISO 9001 .

С целью комплексного анализа устойчивости функционирования предприятия рассчитаем агрегированного показателя устойчивости экономического роста, в основу которого положены показатели деловой активности предприятия, которые отражают оборачиваемость ресурсов предприятия в процессе производственно-хозяйственной деятельности и наиболее полно дают оценку эффективности его деятельности с позиции устойчивости на рынке [2]:

Чистая прибыль — Дивиденды кд = ---т—-------з----------х 100%. Собственный капитал

Рассматриваемый коэффициент позволяет учитывать влияние всех факторов, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивости развития предприятия и систему показателей, отражающих результаты всех областей деятельности.

Модели не просто отражают воздействие производственных и финансовых факторов на коэффициент устойчивости экономического роста, а позволяют аналитику выяснить, какими рычагами можно воспользоваться, чтобы обеспечить рост данного коэффициента и снизить вероятность банкротства.

Прежде всего, они подтверждают существование устойчивой взаимосвязи между показателями финансового состояния, финансовой устойчивости и эффективности (рентабельности и деловой активности). Следовательно, оценить степень устойчивости экономического развития предприятия можно только при условии расчета и анализа целой системы показателей в целях получения более полного представления об эффективности его функционирования.

Рассматриваемый показатель можно преобразовать, используя модель «Du Pont». Система финансового анализа Дюпон (The DuPont System of Analysis) в первую очередь исследует способность предприятия эффективно генерировать прибыль, реинвестировать ее, наращивать обороты. Расщепление ключевых показателей на факторы (множители), их составляющие, позволяет определить и дать сравнительную характеристику основных причин, повлиявших на изменение того или иного показателя и определить темпы экономического роста компании. В литературе широко известна формула Дюпона - расщепление рентабельности капитала на произведение рентабельности оборота и оборачиваемости активов, причем каждый из факторов сам является содержательным финансовым показателем. Этот же подход применим и к анализу других ключевых показателей финансово-экономического состояния предприятия.

Таким образом, показатель устойчивости экономического роста можно представить следующим образом:

NP-D                z лkg = £ — = t/кап X ROS X /та X (1 + Кфр), где – NP – чистая прибыль;

D – дивиденды;

Eср – среднегодовая балансовая величина собственного капитала; dкап – доля капитализированной чистой прибыли;

ROS – рентабельность продаж, рассчитанная по чистой прибыли;

lта – коэффициент оборачиваемости всего капитала (совокупных активов);

Кфр – коэффициент финансового рычага.

Таким образом, показатель устойчивости экономического роста преобразован в четырехфакторную модель смешанного (аддитвно-мультипликативного) типа:

f = x X у X z X QI + l\

Используя показатели финансовой отчетности АО «УКБП» проведем методом цепных подстановок факторный анализ устойчивости экономического роста (таблица 1). За отчетный период был взят 2015 год, а базовый год – 2013. Расчеты проводились в программе MS Excel.

Таблица 1 – Результаты расчета влияния факторов на устойчивость экономического роста ООО «Эверестстрой»

Показатель	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение показателя
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
Выручка	3674557	4089584	4372416	697859	118,99
Себестоимость	2583567	3086118	3411430	827863	132,04
Валовая прибыль	1090990	1003466	960986	-130004	88,08
Прибыль от продаж	460464	978067	945242	484778	205,28
Прибыль до налогообложения	311040	281105	234100	-76940	75,26
Прочее	319364	376270	391095	71731	122,46
Чистая прибыль (NP)	610771	657608	548425	-1551,00	89,79
Дивиденды (D)	0	0	0	0,00	-

Показатель	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение показателя
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
Капитализированная чистая прибыль (Ркап)	610771	657608	548425	-62346,00	89,79
Среднегодовая балансовая величина собственного капитала (Eср)	2350748	2847050	3324959	974211,00	141,44
Показатель устойчивости экономческого роста (kg), %	255,5038	83,20404	86,05438	-169,45	33,68
Среднегодовая балансовая величина активов (ТАср)	4108824	5302912	6378445	2269621,00	155,24
Среднегодовая балансовая величина заемного капитала (TLср)	7808075	2425484	3053486	-4754589,00	39,11
Выручка от продаж (N)	6586	5809	6020	-566,00	91,41
Доля капитализированной чистой прибыли (dкап)	1	1	1	0,00	100,00
Рентабельность продаж (ROS), %	16,62	16,08	12,54	-4,08	75,46
Коэффициент оборачиваемости всего капитала (совокупных активов), (lтл)	3,56	2,79	3,58	0,02	100,55
Коэффициент финансового рычага, (Кфр)	3,321528	0,851929	0,918353	-2,40	27,65

Показатель	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение показателя
	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
Влияние факторов на изменение показателей устойчивости экономического роста, % - всего,					-169,45
в том числе
доли капитализированной чистой прибыли (dкап)					0,00
рентабельности продаж (ROS)					-62,70
коэффициента оборачиваемости всего капитала					1,05
коэффициента финансового рычага					-107,80

^Y nped ^Z пред * ⁽¹ +1 пред )] [Х пред *Y пред * ^Z пред * (1 ⁺¹пред )]   °,

[Х отч

[Х отч

-62,7 %;

[Х отч

*Y отчет * ^Z пред * ⁽ 1+1 пред^)]   [Х отчет *Y пред * ^Z пред * ⁽ 1+1 пред^)]

*У отч *2 отч * ⁽ !+ ¹пред^)]   [Х отч *Y отч * ^Z пред * ⁽¹⁺ 1 пред^)]

1,05%;

^f%! = [Х отч *Y om4 *Z отч * ⁽¹⁺¹отч^)] [Х отч *Y отч * ^Z отч * (1+1 пред )] = -107,8

%.

Сумма влияния всех факторов равна общему приросту результативного показателя устойчивости экономического роста за 2015 г.

Таким, образом, положительное влияние на изменение устойчивости экономического роста предприятие оказал коэффициент оборачиваемости всего капитала, однако этот фактор был перекрыт негативным влиянием рентабельности продаж и коэффициента финансового рычага. Таким образом, АО «УКБП» должно обратить внимание на данные факторы с целью сохранения устойчивых рыночных позиций. То, что это возможно, говорит и то, что рост уровня устойчивости экономического роста в целом является положительной тенденцией в деятельности организации (рисунок 2).

Рисунок 2 – Тренд показателя устойчивости экономического роста