Оценка вероятности банкротства на основе математических моделей по показателям Бивера и оценка финансовой устойчивости предприятия»

В нынешнее время крупные российские организации реального сектора экономики в полной мере подвержены влиянию сложившейся кризисной ситуации. Количество компаний-банкротов стремительно увеличивается, только за 2015 год по данным Единого федеральный реестра сведений о банкротстве количество разорившихся предприятий выросло на 23%. Наблюдается падение объемов производства, спад деловой активности предпринимательских структур, ускорение инфляции, снижение реальных доходов, покупательной способности организаций и населения и так же можно отметить рост безработицы.

Одним из главных факторов кризиса является недоступность кредитных ресурсов, которая приводит к снижению производства. Этому способствовало увеличение учетной ставки Банка России, также осуществленное в это время. Уменьшение курса рубля по отношению к другим валютам так же усугубил ситуацию, так как значительно подорожали импортируемые сырье. Все факторы стали действовать одновременно.

Российский автомобильный рынок не стал исключением. Последние три года он находится в упадке, больше всего продажи сократились в прошедшем, 2015 году, – на 35,7%, до 1,6 миллиона единиц.

В данной работе в качестве объекта исследования выбрана крупнейшая российская автомобилестроительная компания ОАО «Автоваз». Для оценки финансового состояния ОАО «Автоваз» была определена вероятность наступления банкротства на основе математических моделей по показателям Бивера, которые достаточно полно отражают различные стороны деятельности хозяйствующего субъекта.

В этой модели рассматриваются следующие 5 факторов:

• -    рентабельность активов — удельный вес заемных средств в пассивах;

• -    коэффициент текущей ликвидности;

• -    коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом;

• -    коэффициент Бивера;

• -    финансовый левередж.

Расчеты по этой методике сведены в нижеприведенную табл. 1. Следует отметить, что значения показателей уточнены для российской действительности.

Таблица 1. Общие показатели эффективности

Определение вероятности наступления кризиса по модели У.Бивера
Показател и	Формула	Значения показателей			Результат
		1 груп па	2 группа	3 группа	2014 г.	2015 г.
Коэффиц иент Бивера	Чистая прибыль + Амортизация Долгосрочные + Краткосрочные обязательства	> 0,35	0,17-0,35	< 0,17	-0,15	-0,051

Коэффиц иент текущей ликвидно сти	Оборотные активы Текущие обязательства	> 2	1-2	<1	0,58	0,47
Финансов ый рычаг	Долгосрочные + Краткосрочные обязательства            *100% Активы	<35	35-60	>60	142%	105%
Коэффиц иент покрытия активов чистым оборотны м капитало м	Собственный - Внеоборотный капитал	>0,4	0,1-0,4	<0,1	-0,7	-0,79
	Активы
Экономич еская рентабель ность	Чистая прибыль Валюта баланса	>8	2-8	<2	-0,15	-0,054

По полученным результатам можно увидеть, что Автоваз входит в 3ю группу предприятий, в которой наблюдаются частые нарушения сроков исполнения обязательств и усиление финансовой неустойчивости, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате всего вышеперечисленного в текущем периоде данные организации могут оказаться в кризисном финансовом состоянии.

Однако в 2015 году изучаемые показатели имеют положительную динамику, что свидетельствует о незначительном улучшение финансового положения Автоваза. Так величина коэффициента покрытия активов собственными оборотными средствами по предприятию свидетельствует об отсутствие у предприятия собственных оборотных средств для текущей деятельности, что говорит о его существовании за счет заемных средств.

Для оценки финансовой устойчивости, была использована рейтинговая методика, применяемая Сбербанком РФ, в основе которой лежит определении класса кредитоспособности заемщика.

Кредитоспособность предприятия — это способность субъектов экономики в полном объеме и своевременно рассчитываться по своим обязательствам в связи с возвратом кредита.

Для определения класса кредитоспособности были рассмотрены следующие коэффициенты: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, рентабельность основной деятельности.

Коэффициент абсолютной ликвидности (k1)– представляет соотношение денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг с краткосрочными обязательствами.

Промежуточный коэффициент покрытия (k2)- отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (k3)рассчитывается как соотношение суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Для вычисления коэффициента соотношения собственных и заемных средств (k4)необходимо величину собственных средств разделить на величину обязательств. Данный коэффициент характеризует предприятие с той же стороны, что и коэффициент автономии.

Рентабельность основной деятельности (k5) - соотношение прибыли от продаж и выручки от реализации. Этот показатель показывает, насколько эффективна основная деятельность предприятия.

Таблица 2. Категории показателей в зависимости от фактических значений показателей

Коэффициент	1 -я категория (класс)	2-я категория	3-я категория
к1	0.2 и выше	0,15-0,2	Менее 0,15
к2	0,8 и выше	0,5-0,8	Менее 0,5
кз	2,0 и выше	1,0-2,0	Менее 1,0
к4
Кроме торговли	1,0 и выше	0,7 1,0	Менее 0,7
Для торговли	0,6 и выше	0,4-0,6	Менее 0,4
к5	0, 15 и выше	Менее 0,15	Нерентабельно

Таблица 3. Определение класса кредитоспособности Автоваза

Коэффициент	2014 г.		2015 г.
	Значение	Категория	Значение	Категория
к1	0,09	3	0,02	3
к2	0,36	3	0,22	3
кз	0,58	3	0,47	3
к4	0	3	-0,05	3
к5	-0,53	3	-0,1	3
Итого баллов		3,0		3,0

Анализ полученных данных свидетельствует о том, что выдача кредитов Автовазу, который относится к предприятиям 3-го класса, связана с высоким риском.

Таким образом можно сделать вывод, что последние два года финансовое состояние Автоваза является крайне нестабильным и находится в упадке. Как показывает анализ бухгалтерской отчетности структура оборотных активов рассматриваемого предприятия не соответствует требованиям, при котором обеспечивался бы нормальный уровень платежеспособности и финансовой устойчивости организации.

Необходимо принимать серьезные меры, для улучшения финансового состояния Автоваза. Одним из решений в данной ситуации может быть оптимизация дебиторской задолженности, преобладающей в структуре оборотных активов, на основе реструктуризирования долгов потребителей     продукции с учетом экономически выгодных взаимоотношений.

Так же значительное влияние оказывает государственная поддержка российского автопрома. В 2015 году помимо субсидий автозаводам в рамках подпрограммы "Автомобильная промышленность" было выделено более 40 миллиардов рублей на поддержку спроса на авторынке. В конце 2015 года правительство РФ приняло решение о продлении программы поддержки спроса на российском авторынке на первое полугодие 2016 года в размере около 20 миллиардов рублей. Программа включает льготный лизинг, льготное автокредитование, а также поддержание спроса через программу утилизации и трейд-ин. [1]