Оценка влияния уровня экономической свободы на темпы инфляции в странах с переходной экономикой

Анализ проблем инфляции и обстоятельств, на нее влияющих, как правило, проводят, отталкиваясь от факторов, оказывающих непосредственное воздействие на инфляцию со стороны спроса или издержек. Намного реже внимание исследователей привлекает оценка влияния на инфляцию более широкого круга факторов, определяющих общую ситуацию в экономике, к которым относится и уровень экономической свободы.

С точки зрения экономической теории, повышение уровня экономической свободы, оценку которой формируют такие показатели, как свобода для бизнеса в создании и функционировании предприятий, обеспечение прав частной собственности, минимизация государственных расходов, свобода финансового сектора, свобода от коррупции, способность работников и бизнеса взаимодействовать без вмешательства государства и др., предполагает снижение уровня инфляции, поскольку, во-первых, гибкость экономики и отсутствие барьеров, с одной стороны, позволяют предложению быстрее реагировать на колебания спроса, а с другой – облегчаются возможности роста предложения «для создания собственного спроса»; во-вторых, более конкурентная среда снижает возможности властей для использования роста предложения денег с целью стимулирования экономики и, тем самым, также снижает опасность инфляции.

Подтверждение или опровержение данных теоретических положений можно получить в результате эконометрического анализа. Мы используем данные по 27 странам с переходной экономикой с 1994 по 2006 гг. В качестве показателя инфляции используются среднегодовые индексы потребительских цен (в логарифмах); в качестве показателя экономической свободы использован индекс экономической свободы (index of economic freedom), как общий, так и по отдельным направлениям, ежегодно рассчитываемый фондом Heritage Foundation [1; 2]. При этом показатель Heritage Foundation, представляемый в стобалльной шкале, преобразован в индекс от нуля (отсутствие свободы) до единицы (полная свобода). Для исключения эндогенности – обратного влияния темпов инфляции на уровень экономической свободы – используются показатели экономической свободы за предшествующий год. Для учета инерционности инфляционных процессов в модель включена лаговая переменная – показатель инфляции в предшествующем году.

В исследовании использована модель с панельной корректировкой стандартных ошибок (ordinary least squares model with panel-corrected standard errors), которая считается наиболее адекватной для анализируемых данных: относительно небольшое число объектов и сопоставимое с ним число временных периодов [3]. Результаты проведенного анализа влияния общего индекса экономиче ской свободы на инфляцию представлены в таблице 1.

Таблица 1

Инфляция и экономическая свобода: общий индекс

Независимые переменные	Значение
Общий индекс экономической свободы	–0,121*** (0,028)
Логарифм среднегодового индекса потребительских цен за предыдущий год	0,446*** (0,009)
Количество наблюдений	282
Количество стран	27
Зависимая переменная _ логарифм среднегодового индекса потребительских цен (в скобках стандартные ошибки)

*** _ 1% значимость.

Результаты подтверждают сдерживающее влияние экономической свободы на уровень инфляции: переход от «полной несвободы» к «полной свободе» означал бы снижение среднегодового индекса потребительских цен на 12% для всей рассматриваемой группы стран с переходной экономикой.

Общий индекс экономической свободы представляет собой среднее арифметическое девяти отдельных показателей (частных индексов):

• 1)    «свобода для бизнеса» - свобода создания и функционирования предприятий;

• 2)    «свобода торговли» - отсутствие барьеров для экспорта и импорта;

• 3)    «свобода с точки зрения налогообложения» - минимальный уровень налоговых ставок и финансовых изъятий;

• 4)    «свобода с точки зрения минимизации государственных расходов»;

• 5)    «обеспечение устойчивости цен без кон-

• нальных факторов, взаимосвязаны, поскольку, например, «свобода создания и функционирования предприятий» во многом зависит от уровня налогообложения, обеспечения прав частной собственности, уровня коррупции, возможности привлечения средств на финансовом рынке и т.п. В конечном счете, большая экономическая свобода приводит (на микроуровне) к большей гибкости в развитии предприятий, к более динамичной их реакции на изменения спроса, в том числе и на ожидаемые, и, следовательно, при прочих равных условиях, к более низкой инфляции. Вместе с тем каждый частный индекс отражает какие-то специфические стороны экономической свободы в целом, имеет свою собственную методику расчета, поэтому целесообразно выявить, какие именно компоненты экономической свободы в наибольшей степени влияют на уровень инфляции. Ограниченная информация и скоррелирован-
• троля со стороны государства»;

ность частных индексов не позволяет включить их в одну модель вследствие мультиколлинеарности. Поэтому влияние каждого частного индекса экономической свободы оценивается последовательно с использованием указанной выше модели. Результаты расчетов приведены в таблицах 2-4.

Таблица 2 : бизнес, торговля, налогообложение

• 6)    «свобода движения капитала»;

• 7)    «свобода финансового сектора»;

• 8)    «обеспечение прав частной собственности»;

• 9)    «свобода от коррупции».

Все эти частные индексы, иллюстрирующие, по сути дела, влияние на инфляцию институцио-

Инфляция и экономическая свобода

Независимые переменные	Значение
Свобода для бизнеса	-0,041* (0,025)	-	-
Свобода торговли	—	0,021 (0,022)	-
Свобода с точки зрения налогообложения	-	-	-0,385*** (0,066)
Логарифм среднегодового индекса потребительских цен за предыдущий год	0,457*** (0,010)	0,462*** (0,009)	0,413*** (0,016)
Количество наблюдений	282	282	282
Количество стран	27	27	27
Зависимая переменная - логарифм среднегодового индекса потребительских цен (в скобках стандартные ошибки)

*** — 1% значимость, * — ю% значимость.

Таблица 3

Инфляция и экономическая свобода: государственные расходы, цены, движение капитала

Независимые переменные	Значение
Свобода с точки зрения минимизации государственных расходов	-0,015 (0,015)	-	-
Обеспечение устойчивости цен без контроля со стороны государства	-	-0,063*** (0,019)	-
Свобода движения капитала	-	-	0,008 (0,016)
Логарифм среднегодового индекса потребительских цен за предыдущий год	0,459*** (0,010)	0,434*** (0,007)	0,460*** (0,010)
Количество наблюдений	282	282	282
Количество стран	27	27	27
Зависимая переменная - логарифм среднегодового индекса потребительских цен (в скобках стандартные ошибки)

*** - 1% значимость.

Оценка влияния уровня экономической свободы на темпы инфляции...

Таблица 4

Инфляция и экономическая свобода: государственные расходы, цены, движение капитала

Независимые переменные	Значение
Свобода финансового сектора	–0,034** (0,017)	–	–
Обеспечение прав частной собственности	–	–0,028** (0,012)	–
Свобода от коррупции	–	–	–0,040* (0,022)
Логарифм среднегодового индекса потребительских цен за предыдущий год	0,456*** (0,009)	0,459*** (0,010)	0,456*** (0,011)
Количество наблюдений	282	282	282
Количество стран	27	27	27
Зависимая переменная - логарифм среднегодового индекса потребительских цен (в скобках стандартные ошибки)

*** _ 1%значимость,** — 5%значимость, * - 10%значимость.

Результаты расчетов показывают, что из частных индексов экономической свободы (компонентов общего индекса) наиболее существенное влияние на уровень инфляции оказывает «свобода с точки зрения налогообложения», несколько меньшее влияние оказывают: «обеспечение устойчивости цен без вмешательства государства», «свобода финансового сектора», «свобода для бизнеса», «обеспечение прав частной собственности» и «свобода от коррупции».

Среди рассматриваемых стран с переходной экономикой можно выделить небольшую группу стран-экспортеров энергоносителей: Россию,

Казахстан, Азербайджан и Узбекистан. Можно предположить, что в условиях высоких мировых цен на энергоресурсы более высокие доходы могут позволить частично «компенсировать» нехватку экономической свободы: государство обеспечивает более высокий уровень расходов, не опасаясь дефицита государственного бюджета и необходимости его инфляционного покрытия.

Для проверки данной гипотезы оценивается влияние на инфляцию общего индекса экономической свободы только для стран, не являющихся экспортерами энергоресурсов. Результаты расчетов приведены в таблице 5.

Таблица 5

Инфляция и экономическая свобода: общий индекс (в странах, не являющихся экспортерами энергоносителей)

Независимые переменные	Значение
Общий индекс экономической свободы	–0,214*** (0,028)
Логарифм среднегодового индекса потребительских цен за предыдущий год	0,451*** (0,012)
Количество наблюдений	241
Количество стран	23
Зависимая переменная - логарифм среднегодового индекса потребительских цен (в скобках стандартные ошибки)

*** - 1% значимость.

Сравнивая полученный результат с результатом, приведенным в таблице 1, нетрудно заметить, что повышение экономиче ской свободы значительно сильнее влияет на инфляцию именно в странах, не являющихся экспортерами энергоносителей: переход от «полной несвободы» к «полной свободе» привел бы в них к снижению среднегодового индекса потребительских цен на 21% (по сравнению с 12% во всех странах с переходной экономикой).

Альтернативный подход к оценке влияния экономической свободы на уровень инфляции связан с разделением стран с переходной экономикой на группы в соответствии с уровнем экономической свободы и сопо ставлением уровня инфляции в странах, принадлежащих к разным группам.

В классификации Heritage Foundation выделяется пять групп стран: 1) страны экономически свободные; 2) страны по большей части экономически свободные; 3) страны экономически умеренно свободные; 4) страны по большей части экономически несвободные; 5) страны с подавленной экономической свободой. Среди государств с переходной экономикой стран, относящихся к первой группе, нет, поэтому нас интересуют лишь четыре последние группы.

Используя фиктивные (дамми-) переменные для обозначения принадлежности страны к той или иной группе, а в каче стве исключенной переменной – показатель «страна с подавленной экономической свободой», мы оцениваем модель. Базой для сравнения становится уровень инфляции в странах с подавленной экономической свободой. И в данном случае для исключения эндогенности используется показатель принадлежности страны к той или иной группе по уровню экономической свободы в предшествующем году. Результаты расчетов приведены в таблице 6.

Таблица 6

Инфляция и экономическая свобода:

(сравнительный анализ стран с различными уровнями экономической свободы)

Независимые переменные	Все страны	Страны, не являющиеся экспортерами энергоносителей
Страна по большей части экономически свободная	–0,051*** (0,008)	–0,069*** (0,012)
Страна экономически умеренно свободная	–0,051*** (0,010)	–0,070*** (0,013)
Страна по большей части экономически несвободная	–0,015** (0,006)	–0,036*** (0,009)
Логарифм среднегодового индекса потребительских цен за предыдущий год	0,443*** (0,010)	0,448*** (0,012)
Количество наблюдений	282	241
Количество стран	27	23
Зависимая переменная - логарифм среднегодового индекса потребительских цен (в скобках стандартные ошибки)

** - 5% значимость, * - 10% значимость.

Результаты показывают, что в первых двух группах стран (более свободных) по сравнению с двумя последними странами среднегодовой индекс потребительских цен, при прочих равных условиях, оказывается на 3,5–5% ниже, а в группе стран, не экспортирующих энергоносители, на 3,5–7% ниже. Это также является подтверж- дением сдерживающего влияния экономической свободы на инфляцию. Таким образом, при проведении антиинфляционной политики страны с переходной экономикой могут использовать не только специальные инструменты денежной политики, но и более широкий круг мер, способствующих росту экономической свободы.

• 1.    2004 Index of Economic Freedom. Washington D.C., 2004.

• 2.    2007 Index of Economic Freedom. Washington D.C., 2007.

• 3.    Beck N., Katz J.N. What To Do (and Not To Do) with Time-Series Cross-Section Data // American Political Science Review. 1995. Vol. 89. P. 634–647.