Научные статьи \ Экономика. Народное хозяйство. Экономические науки \ Экономическое положение. Экономическая политика. Управление и планирование в экономике. Производство. Услуги. Цены \ Производство продукции и услуг по отраслям народного хозяйства

Оценка взаимосвязи показателей финансового цикла, рентабельности и ликвидности организаций пищевой промышленности

Автор: Заворуева В.С.

Журнал: Экономика и бизнес: теория и практика @economyandbusiness

Статья в выпуске: 5 (27), 2017 года.

Бесплатный доступ

Эффективное управление оборотным капиталом заключается в установлении наиболее оптимального соотношения между следующими показателями: величина финансового цикла, текущей ликвидностью и рентабельностью активов. Особую актуальность данный вопрос имеет в отрасли пищевой промышленности, так как является основополагающей в обеспечении продовольственной безопасности страны. В статье будет проведен регрессионный анализ вышеназванных показателей организаций пищевой промышленности России и сделаны выводы о направлении и силе взаимосвязи между ними.

Оборотный капитал, финансовый цикл, рентабельность, ликвидность, пищевая промышленность

Короткий адрес: https://sciup.org/170180540

IDR: 170180540

Текст научной статьи Оценка взаимосвязи показателей финансового цикла, рентабельности и ликвидности организаций пищевой промышленности

Нестабильность современной российской экономики требует от руководителей организаций особого внимания управлению оборотным капиталом. Проведение регрессионного анализа между показателями финансового цикла, рентабельности и ликвидности позволит определить требуемую продолжительность финансового цикла при определенном уровне ликвидности и рентабельности. Результаты таких исследований позволят, во-первых, производителям пищевой отрасли повысить эффективность своего производства, также они получат возможность управления продолжительностью своего финансового цикла, а во-вторых, обеспечить продовольственную безопасность нашей страны.

Пищевая промышленность – это одна из основополагающих отраслей экономики, так как она обеспечивает высокий уровень развития и качество жизни населения страны. Также пищевая промышленность – лидер по производству промышленной продукции. Данная отрасль производит продукцию массового потребления, которая пользуется повседневным спросом и быстро реализуется, в результате чего финансовый цикл организаций непродолжителен. Наиболее привлекательными, в финансово-инвестиционном плане, выступа- ют такие подотрасли, как: табачная, кондитерская, масложировая, чайная, плодоовощная.

В статье нами будут построены регрессионные модели, при построении которых будут использованы две зависимые переменные – рентабельность активов и ликвидность компании.

В выборку входят 1045 компании пищевой промышленности из разных субъектов РФ. Построение описательной статистики по переменным регрессионных моделей будет происходить на основе расчёта показателей: RNOA (рентабельность чистых операционных активов), текущая ликвидность, финансовый цикл (а именно его составляющих, продолжительности оборачиваемости запасов (DIO), дебиторской задолженности (DSO) и кредиторской задолженности (DPO)). На основе эконометрических моделей можно будет провести регрессионный анализ данных показателей.

Учитывая существенное влияние макроокружения на компании пищевой промышленности, эконометрические модели отдельно строились за 2013-2015 гг. Коэффициенты корреляции представлены в таблице 1.

Таблица 1. Коэффициенты корреляции переменных для построения эконометрических моделей за 2013-2015 гг.

Показатель	RNOA \	CR	DIO	DSO \	DPO
2013 год
RNOA	1,00	0,02	-0,02	-0,06	-0,07
CR	0,02	1,00	-0,06	0,01	-0,28
DIO	-0,02	-0,06	1,00	0,21	0,44
DSO	-0,06	0,01	0,21	1,00	0,47
DPO	-0,07	-0,28	0,44	0,47	1,00
2014 год
RNOA	1,00	0,06	0,00	0,01	0,03
CR	0,06	1,00	-0,01	0,00	-0,04
DIO	0,00	-0,01	1,00	0,75	0,79
DSO	0,01	0,00	0,75	1,00	0,92
DPO	0,03	-0,04	0,79	0,92	1,00
2015 год
RNOA	1,00	0,04	-0,04	-0,01	-0,04
CR	0,04	1,00	-0,02	0,00	-0,02
DIO	-0,04	-0,02	1,00	0,48	0,85
DSO	-0,01	0,00	0,48	1,00	0,78
DPO	-0,04	-0,02	0,85	0,78	1,00

Из таблицы 1 видно, что теснота связи между показателями различается, более того, в динамике происходят изменения в значениях коэффициентов корреляции. Поэтому, а также учитывая влияние макроэкономических факторов на отрасль, как итоговая используется модель по данным 2015 года.

За 2013 год получена следующая эконометрическая модель:

RNOA = -0,1026×CR-0,1195×DIO-

0,3282×DSO-0,2111×DPO (1)

Регрессионная статистика по данной функции представлена в таблице 2.

Таблица 2. Регрессионная статистика для эконометрической функции за 2013 год

Показатель	CR	DIO	DSO	DPO	Модель
Стандартная ошибка	0,0725	0,0477	0,0514	0,0570	-
t-статистика	1,4162	0,5021	1,3882	0,7047	-
P-Значение	0,1572	0,0126	0,0000	0,0002	-
Множественный R	-	-	-	-	0,9130
_R2	-	-	-	-	0,8335
Нормированный R²	-	-	-	-	0,8311
Стандартная ошибка	-	-	-	-	1,1325

Из таблицы 2 видно, что стандартная ошибка относительно невелика, tэмп

За 2014 год получена следующая эконометрическая модель:

RNOA = -0,1483×CR-0,1454×DIO-0,2195×DSO-0,2495×DPO (2)

Регрессионная статистика по данной функции представлена в таблице 3.

Таблица 3. Регрессионная статистика для эконометрической функции за 2014 год

Показатель	CR	DIO	DSO	DPO	Модель
Стандартная ошибка	0,0716	0,0498	0,0535	0,0594	-
t-статистика	1,0708	0,9202	1,1012	1,2030	-
P-Значение	0,0388	0,0036	0,0000	0,0000	-
Множественный R	-	-	-	-	0,9045
_R2	-	-	-	-	0,8182
Нормированный R²	-	-	-	-	0,8157
Стандартная ошибка	-	-	-	-	1,1287

Из таблицы 3 видно, что стандартная ошибка относительно невелика, tэмп

За 2015 год получена следующая эконометрическая модель:

RNOA = -0,3269×CR-0,0510×DIO-0,1201×DSO-0,3662×DPO (3)

Регрессионная статистика по данной функции представлена в таблице 4.

Таблица 4. Регрессионная статистика для эконометрической функции за 2015 год

Показатель	CR	DIO	DSO	DPO	Модель
Стандартная ошибка	0,0737	0,0522	0,0550	0,0605	-
t-статистика	0,4357	0,9761	1,1840	1,0536	-
P-Значение	0,0000	0,3294	0,0293	0,0000	-
Множественный R	-	-	-	-	0,8702
_R2	-	-	-	-	0,8573
Нормированный R²	-	-	-	-	0,8545
Стандартная ошибка	-	-	-	-	1,1082

Из таблицы 4 видно, что стандартная ошибка относительно невелика, tэмп

Таким образом, была построена эконометрическая модель, описывающая взаимосвязь ликвидности, финансового цикла и рентабельности. В основе построенной модели лежит зависимость рентабельности чистых оборотных активов от текущей ликвидности и составляющих финансового цикла для компаний пищевой промышленности. Модель сформирована отдельно за 2013-2015 гг., что позволяет учитывать влияние факторов макроокружения на пищевую промышленность. Построенные регрессионные модели характеризуются приемлемой надежностью, их использование в последующем позволяет разработать рекомендации по совершенствованию управления рентабельностью, ликвидностью и элементами финансового цикла компаний пищевой промышленности на основе выделения оптимального интервала текущей ликвидности с учетом отраслевой специфики компаний.

Список литературы Оценка взаимосвязи показателей финансового цикла, рентабельности и ликвидности организаций пищевой промышленности

Бойко К.А. Финансовый цикл и рентабельность активов российских компаний пищевой промышленности: эмпирический анализ взаимосвязи / К.А. Бойко, Е.М. Рогова // Вестник Санкт- Петербургского государственного университета. - 2016. - №1. - С. 31-65.
Волков Д.Л. Управление оборотным капиталом: анализ влияния финансового цикла на рентабельность и ликвидность компаний / Д.Л. Волков, Е.Д. Никулин // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. - 2012. - №2. - С. 3-33.
Попова Е.Н. Диагностика финансового состояния пищевой промышленности с позиции экономической безопасности // Проблемы современной экономики. - 2012. - №2 (42). - С. 127-130.