Определение оптимального уровня денежных средств

По каждому из направлений движения денежных средств – текущему (операционному), инвестиционному и финансовому в «Отчете о движении денежных средств» приводится развернутая информация. В зависимости от формы ее представления различают прямой и косвенный методы формирования «Отчета о движении денежных средств». Аналогичные методы используются и для анализа этого движения1.

Форма отчета о движении денежных средств, составленного на основе прямого метода, представлена в таблице 2.

Таблица 2. Схема определения денежного потока от основной деятельности (прямой метод)2

№	Показатель
1	+ Чистая выручка от реализации
2	+(–) Уменьшение (увеличение) дебиторской задолженности
3	+ Авансы полученные
4	= Денежные средства, полученные от клиентов
5	(–) Себестоимость реализованных продуктов и услуг
6	+(–) Увеличение (уменьшение) товарных запасов
7	+(–) Уменьшение (увеличение) кредиторской задолженности
8	+(–) Увеличение (уменьшение) по расходам будущих периодов
9	+ Общехозяйственные, коммерческие и административные расходы
10	+(–) Уменьшение (увеличение) прочих обязательств
11	= Выплаты поставщикам и персоналу
12	(–) Процентные расходы
13	+(–) Уменьшение (увеличение) начисленных процентов
14	+(–) Уменьшение (увеличение) резервов под предстоящие платежи
15	+(–) Внереализационные / прочие доходы (расходы)
16	= Процентные и прочие текущие расходы, и доходы
17	(–) Налоги
18	+(–) Уменьшение (увеличение) задолженности / резервов по налоговым платежам
19	+(–) Увеличение (уменьшение) авансов по налоговым платежам
20	= Выплаченные налоги
21	Денежный поток от операционной деятельности (стр. 4 – стр. 11 – стр. 16 – стр. 20)

Прямой метод анализа движения денежных средств заключается в рассмотрении данных о положительных и отрицательных денежных потоках организации, сформированных на основе кассового метода путем включения в отчет хозяйственных оборотов, связанных с денежными операциями. Так, прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия. По операционной (основной) деятельности чистый денежный поток определяется по формуле3:

^_________Ч^_ Д ^__ П ^_ ОД = В РП +А ав +ПП ОД -О тмц -ЗП-НП-ПВ од ,        (3)

где ЧДПОД– чистый денежный поток операционной деятельности;

ВРП – выручка от реализации;

Аав– полученные авансы от покупателей и заказчиков;

ППОД– сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

Отмц– сумма, средств, выплаченная за приобретенные товарно– материальные ценности;

ЗП– сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

НП – сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВод– сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

Хозяйственные операции, сопровождающиеся денежными потоками, формируют отчет о движении денежных средств по текущей деятельности прямым (кассовым) методом.

Недостатком рассмотренного метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств организации.

При использовании прямого метода движение денежных средств представляется в виде алгебраической суммы финансовых потоков. Поток может быть притоком или оттоком денежных средств, связанным с каким– либо видом деятельности.

При использовании косвенного метода движение денежных средств представляется в виде алгебраической суммы изменений стоимости активов и пассивов, рассматриваемых в качестве причин и результатов движения денежных средств. Общая схема построения отчета о денежных потоках косвенным методом приведена в таблице 3.

Таблица 3. Определение денежного потока от основной деятельности (косвенный метод)4

№	Показатель
1	Чистая прибыль
2	+ Амортизация
3	– (+) увеличение (уменьшение) дебиторской задолженности
4	– (+) увеличение (уменьшение) товарных запасов
5	– (+) увеличение (уменьшение) прочих оборотных активов
6	+ (–) увеличение (уменьшение) кредиторской задолженности
7	+(–) увеличение (уменьшение) процентов к уплате
8	+(–) увеличение (уменьшение) резервов предстоящих платежей
9	+(–) увеличение (уменьшение) задолженности по налоговым платежам
10	= Денежный поток от операционной деятельности

В основе расчета, выполняемого косвенным методом, лежит сумма чистой прибыли от операционной деятельности и амортизационных отчислений, которая корректируется на изменение кредиторской и дебиторской задолженности и производственных запасов.

По операционной (основной) деятельности чистый денежный поток косвенным методом определяется по формуле5:

ЧДП ОД = ЧП од + А ± Δ ДЗ ± Δ З тмц ± Δ КЗ ± Δ ДБП ± Δ Р ± Δ П ав ± Δ В ав ,(4)

где ЧПОД – чистая прибыль от операционной деятельности;

А – сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

Δ ДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности;

ΔЗтмц– изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящим в состав оборотных активов;

Δ КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности;

Δ ДБП – изменение суммы доходов будущих периодов;

Δ Р – изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

Δ П_ав– изменение суммы полученных авансов;

Δ В_ав– изменение суммы выданных авансов;

Т.е. косвенный метод наглядно демонстрирует различия между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия.

Таким образом, преимущество косвенного метода заключается в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину чистого денежного потока. Преимуществом прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежного потока. При анализе денежного потока, таким образом, необходимо использовать оба метода в совокупности.