Организационные формы привлечения инвестиций для формирования национальной инновационной системы

Современный этап мирового развития связан с процессами глобализации в самом широком смысле, поскольку характеризуется резким усилением и усложнением взаимосвязей и взаимозависимостей в основных областях экономической, политической и общественной жизни. Это выражается в формировании мировых рынков капиталов, финансов, производства, торговли, рабочей силы.

Приспособление к новым условиям воспроизводства происходит в форме перестройки экономических процессов, суть которой заключена в переориентации с экстенсивных на интенсивные формы использования главных факторов экономического развития: основного капитала, рабочей силы, сырьевых и топливно-энергетических ресурсов, новых знаний и технологий. Однако наибольшее воздействие оказывает построение глобальных информационных сетей, позволяющих интенсифицировать информационный обмен и сотрудничество в научно-технической сфере, культуре, бизнесе.

Иными словами, происходит создание глобального информационного поля, генерирующего знания и оказывающего существенное влияние на появление экономики нового типа — инновационной, где сектор знаний играет решающую роль, а производство знаний представляет источник экономического роста.

Это означает, что доминантой экономического роста становится система научных знаний, новых технологий, инновационных процессов, продуктов и услуг.

Таким образом, формирование национальной инновационной системы (НИС) является одной из актуальных проблем развития современной экономики. НИС представляет собой совокупность хозяйствующих субъектов, взаимодействующих в процессе создания и реализации инновационной продукции (услуг), осуществляющих свою деятельность на основе соответствующей нормативной правовой баз в рамках проводимой государством политики. В связи с этим целесообразно выделить следующие организационные формы привлечения инвестиций для формирования национальной инновационной системы [1]:

• -    Дефицитное финансирование, означающее государственные заимствования под гарантию государства с образованием государственного долга и последующим распределением инвестиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельности. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга. Различают:

• •     государственные бюджетные кредиты на возвратной основе;

• •     ассигнования из бюджета на безвозмездной основе.

• -    Финансирование по целевым федеральным инновационным программам.

• -    Финансирование программ из государственных международных заимствований.

Рисунок 1. Удельный вес организаций, получавших финансирование на осуществление технологических инноваций из средств бюджета в общем числе организаций, %, [1]

• -    Акционерное или корпоративное финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или организации, в том числе:

• •     участие в уставном капитале организации;

• •     корпоративное финансирование, заключающееся в покупке

ценных бумаг.

• -    Проектное финансирование, при котором инвестируется непосредственно инновационный проект:

• •     с полным регрессом на заемщика;

• •     с ограниченным правом регресса;

• •     без права регресса на заемщика.

Схематично       организационно-экономический       механизм стимулирования внедрения инноваций представлен на рисунке 2.

Рисунок 2. Схема механизма стимулирования инноваций

Как видно из рисунка 2, при государственной поддержке развития инноваций наиболее приемлемой является универсальная форма стимулирования инноваций, использующая элементы как прямого, так и косвенного регулирования.

К мерам прямого действия можно отнести те, что создают благоприятные экономические условия через стимулирование организаций, занимающихся научно-технической деятельностью, обновлением техники, распространением технологий и кадровым обеспечением.

Косвенные методы поддержки реализуются в рамках кредитной, амортизационной и ценовой политики на комплексного применения.

налоговой, основе их

инноваций

На настоящий момент источники финансирования распределяются, перераспределяются и выступают в виде:

• ■     централизованных ресурсов (бюджетов, министерств и ведомств,

союзов и др.);

• ■     собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных

ресурсов инвестора (прибыль, «роялти» – ежегодные отчисления приобретателя инновационной технологии в пользу ее продавца, износ основных фондов, возмещения страховых компаний, и др.);

• ■     заемных финансовых ресурсов инвесторов (облигационные

займы, банковские и бюджетные кредиты, лизинг, хайринг);

• ■     привлеченных финансовых средств инвестора (средства,

получаемые от продажи акций);

■

■

■

паевых и иных взносов физических и юридических лиц;

внебюджетных ресурсов;

иностранных инвестиций.

Рекомендации по использованию государственных бюджетных ресурсов.

В ряде случаев инновационный проект может получить государственную поддержку. Решения об осуществлении государственных капитальных вложений принимаются государственными органами власти в соответствии с законодательством РФ. Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются:

• -    в федеральном бюджете – при условии, что эти расходы являются частью расходов на реализацию соответствующих федеральных целевых программ развития, а также на основании предложений Президента РФ либо Правительства РФ;

• -    в бюджетах субъектов РФ – при условии, что эти расходы представляют собой часть расходов на реализацию соответствующих региональных целевых программ развития, а также на основании предложений органов исполнительной власти субъектов РФ.

Перечни инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, образуют федеральные целевые инвестиционные программы (рисунок 3).

И Расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы

|| Расходы на государственные капитальные вложения

I | Прочие расходы

Рисунок 3. Группы расходов из средств федеральных целевых программ в соответствии с их назначением [2]

Разработка, рассмотрение и утверждение инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета, производятся в соответствии с законодательством РФ в порядке, предусмотренном для федеральных целевых программ.

Основанием для поддержки инновационной деятельности за счет государственных средств могут служить:

• ■     характер производства, принадлежность предприятия к

кризисным отраслям (агропромышленный комплекс);

• ■     характер продукции, предполагаемой к выпуску при реализации

высокоэффективных коммерческих проектов;

• ■     характер хозяйственной деятельности субъектов малого и

• среднего бизнеса.

Финансовые инструменты поддержки инновационной деятельности предприятия могут быть самыми разными.

Основными из них являются:

• ■     субсидирование бесприбыльных проектов (направленных на

достижение соответствующего социального, научно-технического или экономического эффекта) за счет средств, полученных от международных организаций;

• ■     приобретение на ограниченный срок государством части пакета

акций, выпускаемого предприятием по конкретному инвестиционному проекту;

• ■     предоставление льготного инвестиционного кредита;

• ■     гарантирование частичного возмещение кредиторам средств,

потерянных по объективным причинам заемщиком при реализации инвестиционного проекта.

Приоритетными    направлениями    использования    средств инновационных фондов являются финансирование мероприятий по расширению, реконструкции, техническому перевооружению предприятий, а также финансирование затрат на научно-исследовательские и опытноконструкторские работы.

Особое значение в источниках инвестиций имеет коммерческое кредитование, предоставляемое коммерческими банками юридическим лицам на цели, связанные с инновациями.

Источниками банковских кредитов могут быть как собственные ресурсы коммерческих банков, так и привлекаемые средства хозяйствующих субъектов и населения.

При финансировании отдельного инновационного проекта источником погашения средств кредита является сам проект. Такой вид кредитования отличается следующими особенностями:

• ■    основой выплаты процентов и основного долга становятся доходы от реализации данного проекта;

• ■    риски проекта распределяются между широким кругом участников;

• ■    у банков есть возможность организовать забалансовое кредитование учредителя, то есть возможность получить кредит без отражения задолженности в своем балансе, поскольку она относится на баланс специальной компании;

• ■    есть возможность одновременного использования нескольких источников заемного капитала;

• ■    передача заемных средств осуществляется под самостоятельный проект специально созданной компании;

• ■    стоимость проектного кредитования достаточно высока.

В ходе проектного кредитования инноваций особую роль играет распределение рисков между участниками проекта путем диверсификации или выставления гарантий.

На практике возможно различное распределение рисков между учредителями и кредиторами, поэтому различают три основных вида проектного кредитования:

• 1)    Кредитование с правом полного регресса, при котором кредитор сохраняет за собой право полной компенсации относительно всех обязательств заемщика.

• 2)    Кредитование с правом частичного регресса, когда кредиторы имеют ограниченное право перевода на заемщика ответственности за погашение кредита.

• 3)    Кредитование без права регресса, при котором кредиторы берут на себя большинство рисков.

Снижению воздействия риска способствуют:

■

■

■

страхование от некоммерческих рисков;

страхование от финансовых потерь;

страхование от снижения дохода.

После анализа рисков банк анализирует обеспечение по кредиту, принимаемое для покрытия рисков банка. В качестве обеспечения рассматриваются: залог оборудования, недвижимости, акций, гарантии и поручительства, страховое обеспечение и пр.

В настоящее время при внедрении инновационных разработок достаточно активно используется лизинг - долгосрочная аренда дорогостоящей техники как специфический вид финансирования инвестиций в производственную сферу.

Важную роль в создании инновационного климата играют инновационные фонды, которые, по сути, основаны на смешанной форме финансирования.

Инновационные фонды формируются за счет средств организаций и предприятий, осуществляющих инновационную деятельность, средств банков, страховых компаний и иных финансовых институтов. В создании и деятельности инновационных фондов могут принимать участие заинтересованные государственные органы и государственные высокобюджетные фонды.

Основной целью инновационных фондов и фондов целевого капитала обычно является концентрация средств на приоритетных направлениях инновационной деятельности для финансовой поддержки перспективных инноваций.

Как правило, инновационные фонды предоставляют прошедшим независимую экспертизу и конкурсный отбор инновационным проектам финансовые средства на возвратной или безвозвратной основе. Кроме этого, инновационные фонды часто выполняют функции поручителей и гарантов по обязательствам инновационных предприятий.

При финансировании инновационных проектов, реализация которых связана с высоким уровнем финансового риска и неопределенностью коммерческого результата, инновационные предприятия могут использовать различные формы кооперации, включая создание венчурных фондов, а также заключение партнерских соглашений на всех стадиях разработки, освоения и внедрения инноваций.

Особенностью инновационной системы России является широкое участие государства в формировании национальной инновационной системы. Правительство России выступает как инициатор соглашений между предприятиями и научными институтами по вопросам заключения сделок, касающихся разработок и внедрения инновационной продукции. Формирование национальной инновационной системы строится как на взаимодействии организаций внутри страны, так и на международном сотрудничестве.