Основные подходы к анализу финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий

В современных условиях развития экономики характерно сложное финансово-экономическое положение многих предприятий, что связано с низкой финансовой устойчивостью, платежеспособностью и инфляционным характером прибыли предприятий.

Научные исследования в области платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий нашли отражение в трудах таких российских ученых, как И.А. Бланк, Е.В. Быкова, A.B. Грачев, B.C. Золотарев, В.В. Ковалев, М.Н. Крейнина, Е.С. Стоянова, М.А. Федотова, Э.А. Уткин и других.

Проблемы анализа финансового состояния предприятий рассматриваются в работах таких отечественных ученых-экономистов, как В.В. Ковалев, Н.П. Кондраков, Э.А. Маркарьян, Е.В. Негашев, Г.В. Савицкая, P.C. Сайфулин, А.Д. Шеремет и других.

Основными характеристиками устойчивости предприятия являются платежеспособность и финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость является ключевой характеристикой деятельности организации, оценка которой позволяет определить необходимые темпы её развития со стороны финансового обеспечения, а также выявить доступные для неё источники средств и оценить её финансовые возможности на долгосрочную перспективу.

Под платежеспособностью предприятия следует понимать его способность отвечать по своим обязательствам на основе ведения целесообразной деятельности с положительным эффектом, учитывая свои возможности.

Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия характеризует эффективность его деятельности, занимая ключевую роль в определении эффективности работы и поиска резервов для развития. Поэтому необходимо с целью избежания банкротства и потери сегментов рынка проводить анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Целью анализа финансовой устойчивости и платежеспособности является определение и оценка финансового состояния предприятия, а также выбор направлений и мероприятий по его улучшению.

Задачами анализа являются:

• 1)    Оценка финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности предприятия, установление их нарушений и причин возникновения.

• 2)    Разработка направлений и мероприятий по улучшению финансовой устойчивости и платежеспособности.

• 3)    Результативное применение всех имеющихся ресурсов и оптимизация финансовой устойчивости.

• 4)    Прогнозирование будущих финансовых результатов и вероятной финансовой устойчивости, в зависимости от разных методов применения ресурсов [1].

Сущность анализа финансовой устойчивости содержится в оценке структуры капитала и определении соотношения между имуществом и обязательствами предприятия, которые говорят о рациональности распоряжения финансовыми средствами и позволяющими выявлять, насколько предприятие зависимо от заемного капитала, а также определять методы и направления выхода из сложившейся ситуации.

Основными показателями финансовой устойчивости предприятия можно назвать высокую степень платежеспособности и его стабильный доход или прибыль. Поэтому показатели финансовой устойчивости рассматриваются наряду с параметрами рентабельности, которые указывают на уровень эффективности использования имущества, и коэффициентами ликвидности, на основе которых оцениваем платежеспособность[5].

На сегодняшний день не существует однозначных методов определения показателей финансовой устойчивости предприятия. Разные авторы методик предлагают различные методы для ее оценки. Изучив методологические основы анализа финансовой устойчивости, нами были выделены три основных подхода:

• 1.    Основан на применении показателей ликвидности и платежеспособности, рентабельности и кредитоспособности. Данный подход, по мнению экономистов (Е. Н. Выборовой, А. Г. Грязновой и др.) отображает суть финансовой устойчивости как одного из показателей платежеспособности. Несмотря на это финансовая устойчивость, обладает многогранным характером, так как является наиболее широким понятием, чем платежеспособность. Необходимо учесть и то обстоятельство, что во времени платежеспособность изменяется наиболее интенсивно, чем изменяется финансовая устойчивость [2]. Значимым недостатком этого подхода можно назвать то, что динамика использованных показателей не создает полной картины динамики финансовой устойчивости предприятия.

• 2.    При втором подходе исследуется величина и структура капитала предприятия. Приверженцами этого подхода являются: Ковалев В. В., Негашев Е. В., Савицкая Г. В., Шеремет А.Д. и др. В рамках данного подхода собственный капитал предприятия рассматривают как инвестиции в активы, определяют определенный запас прочности деятельности хозяйственного субъекта в предстоящем.

• 3.    Третий подход основывается на анализе финансовой устойчивости как результативного механизма обеспечивающего безопасность предприятия от различных рисков.

Все проанализированные подходы в большей степени основываются на расчете относительных показателей, а также применяются в дальнейшем методе балльной оценки или весомости, на основе которых рассчитывают итоговый рейтинговый показатель. На основе проведенного анализа методов оценки финансовой устойчивости сформулирована классификация, представленная на рисунке [7].

Рисунок - Классификация существующих методов оценки финансовой устойчивости

Финансовую устойчивость можно оценить по соотношению величины материально-производственных запасов (МПЗ) и источников, за счет которых они финансируются. Исходя из этого, у финансовой устойчивости различают четыре типа: абсолютную, нормальную, неустойчивую, кризисную:

Абсолютная, при которой МПЗ целиком обеспечиваются собственными оборотными средствами. Это определяет независимость предприятия от кредиторов. Данный вид финансовой устойчивости наблюдается редко и говорит об неиспользовании возможностей по привлечению заемных средств.

Нормальная, это когда МПЗ обеспечиваются за счет собственного капитала, либо за счет долгосрочных заемных средств, при этом платежеспособность имеет высокий уровень, на сегодняшний день данный вид для предприятий является оптимальным.

Неустойчивая (но не безнадежная) финансовая устойчивость, при которой МПЗ обеспечиваются за счет собственных оборотных и долгосрочных и краткосрочных заемных средств. В данном случае, предприятие зависимо от заемных средств, исходя из этого нарушается платежеспособность. Анализируя причины, приведшие к такому виду финансовой устойчивости, можно найти способы ее улучшения.

Кризисная (предбанкротная) финансовая устойчивость, наблюдается при величине МПЗ больших суммы собственного капитала и заемных средств. В данном случае предприятие неплатежеспособно[2].

Изучив типы финансовой устойчивости мы пришли к выводу, что достижение нормального уровня финансовой устойчивости происходит за счет увеличения источников средств; регулирования соотношения заемных и собственных средств; уменьшение размеров запасов до оптимального [3].

Оценка финансовой устойчивости проводится на основе абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели это чистые активы, а относительные показатели это коэффициенты.

Относительные показатели (коэффициенты), разделяют на группы которые отражают и характеризуют финансовую устойчивость:

• -    структуру капитала;

• -    распределение средств на формирование активов;

• -    уровень прироста собственных средств [4].

Величина расчетных показателей может зависеть от отраслевой принадлежности предприятия и определяться конкретными ситуациями, в которых нормальные значения будут иметь отклонения от общеустановленных.

Итак, анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, предназначен для того, чтобы избежать неопределенности в будущем. Во время проведения анализа происходит определение причин, по которым возможно изменение финансового состояния предприятия, а в последствии поиск путей для решения «проблемных моментов» и улучшения состояния этапе осуществляется выбор методики для дальнейшей работы, и совершенно не важно, какой будет эта методика, главное – это удобность применения ее на практике, положительный результат проделанной работы и ее эффективность.