Особенности формирования рынка ценных бумаг в РФ

(дата обращения: 01.05.2015).

Углицких О.Н., к.э.н.

доцент

Манастырная Е.С. студент ФБГОУ ВПО СтГАУ Россия, г. Ставрополь ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ

Актуальность темы рынка ценных бумаг не оставляет сомнений. Экономика России развивается по рыночному пути, а рынок ценных бумаг — неотъемлемый элемент рыночной экономики. Инфраструктура рынка последние годы динамично развивается, количество эмитентов, выпуска ценных бумаг и участников рынка увеличивается, повышается их профессиональный уровень. Нарастает и количество операций с ценными бумагами. Рынок ценных бумаг является и таким финансовым институтом, который осуществляет функцию формирования вложения капиталов. Как правильно отметил В.А. Семененко, важнейшей задачей экономического развития страны, которая отвечает более масштабной задаче по формированию эффективной финансовой системы, способствующей развитию реального сектора экономики, а впоследствии, росту благосостояния граждан Российской Федерации является становление эффективных институциональных структур российского рынка ценных бумаг [3].

Однако Российская Федерация на сегодняшний день является государством, где такой институт как рынок ценных бумаг сформировался не полностью и не совсем качественно. Он подвержен значительным изменениям.

Перед нашим государством в настоящее время стоят задачи: сформировать эффективный рынок ценных бумаг, использовать весь его потенциал как отрасли развития и роста инвестиций, сформировать эффективную систему-регулятор оборота российских ценных бумаг. Чтобы решить эти задачи, необходимо более глубокое исследование рынка ценных бумаг в России как института, его природы. Необходимо также обосновать практические направления развития данного рынка.

Функционирование российского рынка ценных бумаг на протяжении всего своего развития отличается особенностью: ведущее место в общем объеме рассматриваемого рынка занимает рынок государственных ценных бумаг. Количество государственных ценных бумаг на фондовом рынке России и в настоящий момент значительно. Они представляют собой наиболее развитый рыночный способ формирования государственного долга [2].

Как полагают же А.О. Чеглакова и М.С. Агафонова, сейчас благоприятное время для вхождения в рынок, так как российские ценные бумаги показывают предвиденный и хороший рост, операции на рынке ценных бумаг преимущественно приносят доход. Даже больше: рост российского рынка ценных бумаг уже не первый год отличается положительной динамикой, на будущее так же прогнозируется стабильный рост, как объемов, так и доходов от вложенных денег [5].

На данный момент для российского фондового рынка принципиально важен рост объемов и привлечение на рынок новых лиц, выпускающих ценные бумаги. Также большое значение имеет привлечение на рынок частных инвесторов. Рынок станет менее реагирующим на различные колебания и изменения, если в нем будет больше участвовать частных инвесторов. Для решения этой задачи предстоит провести программу, основным направлением которой выступает финансовое просвещение населения, а также ряд маркетинговых мероприятий, имеющих общей целью представить фондовый рынок для инвестора в наиболее привлекательном ключе. Подобные мероприятия в результате должны показывать инвестору возможность получения доходов при соответствующей и благоприятной рыночной конъюнктуре [4].

В современном мире происходит глобализация рыночного пространства. Именно при этом процессе функционирование рынка ценных бумаг имеет очень большое значение. Финансовые источники экономического роста государства формируются именно в этой сфере. Где инвестиционные ресурсы скапливаются и распределяются между производствами, отраслями и экономиками различных государств.

Таким образом, состояние фондового рынка показывает, насколько высок потенциал экономики и экономической системы в целом. И что важно, рынок ценных бумаг прогнозирует экономику реально существующую, ее поведение.

В системе финансового рынка место рынка ценных бумаг зависит от соотношения объемов различных операций на отдельных рынках, входящих в рынок ценных бумаг. Что определяет уровень развития экономики страны, степень экономической, политической и социальной стабильности, а также насколько долго будет существовать национальный рынок ценных бумаг.

В заключение следует подвести общие итоги:

В настоящее время российский рынок ценных бумаг имеет следующие особенности:

• -    стремительные темпы формирования в процессе приватизации предприятий и трансформации отношений собственности;

• -    «неоформленность» в макроэкономическом смысле в качестве стабильного источника финансирования развития народного хозяйства, института коллективных сбережений и накоплений;

• -    неразвитость материальной базы, технологий торговли, торговой сети, инфраструктуры;

• -    раздробленная система государственного регулирования рынка.

• -    высокая степень всех рисков, связанных с ценными бумагами.

• -    сравнительно небольшой объем операций, относительно невысокая ликвидность;

• -    слабая активность вторичного рынка ценных бумаг, его неустойчивость и спекулятивный характер;

• -    разделение рынка на высоколиквидные (рынок «голубых фишек») и малоликвидные сегменты;

• -    развитие в довольно сложных экономических условиях, которые связаны с высокими темпами инфляции, финансовой нестабильностью, огромной взаимной задолженностью предприятий, спадом производства и дефицитом бюджетов всех уровней.

Проблемы развития рынка ценных бумаг также связаны:

• -    с недостаточным объемом финансирования экономики с помощью инструментов фондового рынка (в России - менее 6%, а в странах с развитой рыночной экономикой - до 80%);

• -    незначительной долей реального капитала на финансовом рынке;

• -    отсутствием современной системы центров клиринговых расчетов, депозитариев,     независимых     регистраторов,     обеспечивающих

информационную «прозрачность» рынка для всех участников и соответствующих мировым стандартам;

• -    юридической неподготовленностью к заключению договоров с партнерами с учетом возможных убытков от неожиданных изменений на рынке, с учетом надежности партнеров с точки зрения их

платежеспособности;

• -    отсутствием единых, соответствующих мировым стандартам общероссийских классификаторов операций, технологий банков и бирж;

• -    несоответствием действующих форм бухгалтерского учета международным стандартам.

К перспективным направлениям развития рынка ценных бумаг в России относятся:

• -    совершенствование законодательной базы;

• -    развитие вторичного рынка ценных бумаг;

• -    совершенствование контроля государства за фондовым рынком;

• -    развитие рынка корпоративных ценных бумаг;

• -    развитие рынка муниципальных заимствований;

• -    развитие инфраструктуры рынка ценных бумаг и его информационного обеспечения;

• -    обеспечение информационной открытости.