Особенности и проблемы финансирования инвестиционного проекта

Организация финансирования инвестиционных проектов является серьёзной проблемой инвестиционной деятельности. При инвестировании в различного рода инвестиционные проекты эта проблема приобретает статус одной из главных и, зачастую, неустранимых. Таким образом, бесспорна её актуальность и необходимость её детального исследования при формировании системы организации инвестирования.

Процесс организации финансирования инвестиционных проектов носит черты финансирования типового проекта, но, в силу определённых характерных особенностей инвестирования в производство и инновационную деятельность, имеет некоторые отличия и особенности.

Прежде всего, эти отличия оказывают влияния уже на стадии формирования целей финансирования проектов. В данном случае они ориентированы на поиск источников финансирования долгосрочных инвестиций, поскольку производственные проекты носят, как правило, характер длительных капиталовложений [1, 2].

Построение и внедрение организационной системы инвестирования позволит эффективно организовать процесс финансирования, а также решить ряд характерных для него проблем, а именно:

• 1)    проблемы дефицита финансовых ресурсов;

• 2)    проблемы анализа и выбора форм и методов финансирования [3];

• 3)    определения стоимости каждого источника капитала;

• 4)    определения средневзвешенной стоимости капитала предприятия;

• 5)    применения новых эффективных методов финансирования.

Автор считает целесообразным рассмотреть эти проблемы более подробно.

Решение данных проблем финансирования в организационной системе возможно при помощи проведения организационных мероприятий по их устранению. Они сведены в табл. 1.

Таблица 1 - Рекомендуемые организационные мероприятия по устранению проблем финансирования инвестиционных проектов

Одним из эффективных методов финансирования инвестиционных проектов автор считает применение лизингового финансирования. Развитию лизинга в российских условиях способствует его характер, сочетающий в себе черты долгосрочной аренды и товарного кредита. Характер отношений по каждому виду сделки и взаимосвязи между ними можно отразить схемой, приведённой на рис. 1.

Сущность лизинговых отношений даёт возможность выделить преимущества и недостатки лизинга для каждого участника сделки, которые могут быть использованы для адаптации лизинга к российским условиям. В каждом конкретном случае решение о лизинговом финансировании должно приниматься на основе анализа, оценки и учёта всех положительные и отрицательных сторон сделки.

Условные обозначения:

- слабый характер связей;

- обычные связи;

сильные связи;

возможные связи;

I    ^ - лизинг может стать основой как для долгосрочной аренды, так и для товарного кредита.

Рисунок 1 - Схема взаимодействия различных видов сделок при лизинговом финансировании инвестиционных проектов

Важнейшей задачей любого инвестиционного процесса является принятие решения о финансировании, определение потребности в денежных средствах и поиск источников финансирования [4, 5].

Процесс организации финансирования инвестиционной деятельности может быть построен аналогично общей схеме организации инвестирования. Однако для повышения эффективности стадии финансирования проектов можно предложить более подробная схема этого процесса в условиях работы современных предприятий, отражающая не только общую последовательность действий, но и возможные угрозы нормальной реализации процесса финансирования. Кроме того, данная схема ориентирована на условия производственного инвестирования и учитывает комплекс проблем, характерных для большинства инвестиционных проектов.

Таким образом, нами были рассмотрены особенности и проблемы финансирования инвестиционных проектов, а также возможные способы их преодоления.