Особенности использования и формирования заемного капитала

Новые идеи в области организации формирования и использования заeмного капитала были выявлены из исследований

И.Т. Абдукаримова, С.Ю. Богатырева, Н.А. Казаковой,

И.В. Балынина,

Е.Б. Герасимовой, Б.А. Райзберга,

А.И. Самылина, где сформулированы различные точки зрения по вопросам формирования и использования заeмного капитала.

Актуальность тeмы исследования заключается в том, что повышение увеличение результативности работы организации, осуществляющей работу на основе использования сырья, является важным фактором в экономическом развитии. В процессе производства создаются товары и услуги, которые удовлетворяют потребности людей и способствуют росту экономики. Однако, чтобы эффективно функционировать, производственные отрасли должны применять современные технологии и инновации. Это помогает увеличить производительность труда, снизить издержки и повысить качество продукции. Кроме того, важно также обеспечить экологическую безопасность производства, чтобы минимизировать негативное воздействие на окружающую среду. В целом, развитие производственных отраслей способствует устойчивому экономическому росту и повышению благосостояния не всегда возможно только за счет собствен- ных ресурсов. Поэтому, для того чтобы увеличить финансовые возможности предприятиям часто нужно привлекать дополнительные денежные средства с целью увеличения суммы вложений в свой бизнес, что впоследствии приведет к росту прибыли. Следовательно, управление заемным капитал является одним из ключевых функциональных направлений регулирования денежных средств субъекта хозяйствования.

Целью выполненного исследования является изучение теоретических аспектов формирования и использования заемного капитала, а также выявление их особенностей.

Результаты исследования.

Организация принимает подходы к управлению своим долговым капиталом с целью оптимизации финансовых ресурсов. Политика управления заемным капиталом представляет из себя управление финансовыми рисками, предназначенную для эффективного функционирования организации и достижения ее финансовых целей. Данная система включает в себя набор принципов и методов, которые помогают определить оптимальные способы привлечения заемных средств, а также управлять финансовыми рисками, связанными с этим процессом. Она предназначена для обеспечения финансовой устойчивости и роста организации, а также для минимизации потенциальных рисков и максимизации возможностей в области финансовых решений. Наиболее оптимальным методом финансирования заемного капитала, который соответствует потребностям и потен- циалу компании, является выбор самого разумного источника финансирования [1, с. 9].

На рисунке 1 показаны этапы формирования заемного капитала.

Рис. 1. Фазы развития заимствованного финансирования

Главные компоненты, которые регулируются в процессе создания долгового финансирования - стоимость (цена) и структура заемного капитала. Стоимость заемного капитала определяет, какие ресурсы и капитал будут выделены на каждый уровень и подразделение, а также каким образом они будут использоваться для достижения целей организации (рис. 2) [2, с. 56].

Рис. 2 Формирование заёмной политики предприятия

Структура предметов финансирования может быть различной в зависимости от типа организации и ее целей. Например, в частных компаниях структура финансирования может быть ориентирована на максимизацию прибыли и роста акционерного капитала. В государственных организациях структура финансирования может быть ориентирована на обеспечение выполнения государственных программ и социальных задач [3, с. 47].

Структура предметного финансирования также может быть связана с финансовыми инструментами, используемыми для привлечения и распределения средств. Например, организация может использо- вать кредиты, выпуск акций, государственные субсидии или гранты для финансирования своей деятельности [4, с. 87].

С учетом различных источников и условий предоставления заемного капитала, необходимость сравнительной оценки эффективности формирования заемных инвестиционных ресурсов из различных элементов данного процесса является неотъемлемым [5, с. 69].

На иллюстрации 3 представлены основные составляющие оценки и управления стоимостью заемного капитала, их характеристики и влияние на общий результат.

Факторы, которые необходимо учитывать для успешной разработки кредитной политики предприятия:

• 1.    Развитие финансового (фондового) рынка и инфраструктуры. Финансовый рынок предоставляет возможности для инвестиций, обмена финансовыми активами и сбережений. Он также способствует повышению эффективности аллокации капитала в экономике. Развитие финансового рынка требует создания и совершенство-

• вания соответствующей инфраструктуры, такой как биржи, банки, инвестиционные фонды и другие финансовые учреждения. Эти инфраструктурные элементы обеспечивают надлежащее функционирование рынка и создают условия для его развития;

• 2.    Развитие кредитной и банковской сферы, институтов общества, системы собственности акционеров и устойчивости денежного обращения [6, с. 97].

  

  Рис. 3. Система базовых элементов оценки и управления стоимостью заемного капитала предприятия

  
  

Положительное влияние на разработку кредитной стратегии фирмы могут оказывать следующие внутренние условия:

• 1.    Деятельность управляющей системы должна быть направлена на достижение целей, которые соотносятся с внешними факторами и возможностями. То есть перед тем, как привлечь заемный капитал, предприятие должно оценить его целесообразность и эффективность;

• 2.    Для сокращения трансакционных издержек при займах необходимо заручиться более высокой эффективностью использования всех заемных средств, объединенных внутри предприятия по всем проектам, чем эффективность отдельных альтернативных инвестиций;

• 3.    Наличие на предприятии процессов планирования, регулирования, контроля и анализа различных этапов работы с заемным капиталом [7, с. 23].

В основе соблюдения данных внутренних условий лежит соблюдение принципов управления долговыми финансовыми источниками предприятия:

• 1.    Наличие альтернативных вариантов форм и условий заемного финансирования с возможностью их выбора.

• 2.    Встроенность управления заемным капиталом в единую систему менеджмента предприятия;

• 3.    Финансовая, экономическая целесообразность привлечения предприятием заемного финансирования;

• 4.    Управление источниками заемного финансирования на предприятии должно характеризоваться проактивностью, быстро реагировать на изменения внутренних и внешних факторов.

Приведенные принципы оказывают влияние на политику предприятия по управлению долговым капиталом, цель которой в первом приближении состоит в улучшении показателей эффективности собственного капитала посредством применения заемных средств. Эффективное управление заемным капиталом на основе мониторинга внешних и внутренних факторов является инструментом повышения стоимости предприятия посредством снижения средневзвешенной цены используемого капитала [8, с. 104].

Управление заемным капиталом пред- приятия включает оперативные, координирующие, контрольные и регулирующие функции, направленные на достижение целей и выполнение поставленных задач [9, с. 32]. Операционное управление непосредственно связано с денежной массой, а также с потоками денежных средств в процессе кредитования [10, с. 84]. Координационное задание включает анализ требований по привлечению заемных средств и их организации в зависимости от формата и условий привлечения, а также анализ потенциальной и фактической прибыльности займов и кредитных операций. Контролирующая функция обеспечивает оценку показателей эффективности заемных средств, которые компания использует. При этом учитываются расходы по фи- нансовым обязательствам, контроль уровня разброса между фактической и ожидаемой прибыльностью ссудозаемных операций, а также установление причин, которые привели к этим различиям [11, с. 54]. В разработке мер, которые направлены на рост эффективности осуществления кредитных операций, заключается регулирующая функция [12, с. 72].

Заключение.

Формирование долгового капитала предприятия осуществляется через применение базовых элементов, регулирующих финансовые решения в области заемного финансирования. Одним из ключевых факторов является рыночный механизм, влияющий на распределение финансовых ресурсов. Государственное нормативноправовое регулирование кредитнобанковской деятельности и рынка ценных бумаг способствует обеспечению доступа бизнес-единиц к финансовому рынку как поставщику заемного капитала. Для эффективного управления процессом формирования заемного капитала используются специальные методы, такие как техникоэкономические расчеты, экономический анализ, экономико-статистический и экономико-математический подходы.