Особенности источников финансирования стартапов

За последние 10 лет слово «стартап» превратилось из странного и не всем понятного определения, в модную популярное слово, оно переросло из теоретического понятия в современную концепцию видения бизнеса.

Стартап (startup company, букв. стартующая фирма) – это компания с короткой историей операционной деятельности, т.е. компания, которая осуществляет деятельность на рынке сравнительно недавно, как правило, это компании, которые осуществляют свою деятельность в новом сегменте рынка, либо в наукоемких, инновационных отраслях.

Отличительной особенностью стартапа является новизна товаров, т.е. для обычного бизнеса (например, торговля стульями) можно просчитать спрос, потому как товар уже присутствует на рынке, в то время как для совершенного нового товара необходимо определять целевую аудиторию, прогнозировать реакцию потребителей.

Средний возраст создателей стартапов 25-27 лет, поэтому по большей части у них нет достаточных средств для наращивания мощностей, для развития продукта и его повсеместного внедрения.

Значимость изучаемой темы состоит в том, что для создания стартапа необходима не только инновационная идея, но и теоретическая база в виде набора методов для привлечения финансов в собственный проект.

На данный момент необходимо систематизировать имеющиеся методы финансирования стартапов и на их основе выбирать оптимальный способ финансирования для конкретного проекта.

Основные стадии развития стартапа:

Первая стадия – посевная, когда появляется идея, формируется команда, проводится анализ ниши, формулируется техническое задание, концепция ведения бизнеса, бизнес-план, определяется уровень возможного дохода, разрабатывается прототип (модель) продукта, проводится его тестирование. На данном этапе появляются первые потребители, ожидающие выхода проекта. После этого

На этом посевная стадия завершается, и проект переходит к запуску стартапа - startup stage .

Созданный продукт начинает функционировать, возникают такие вопросы, как урегулирование юридических аспектов, регистрации бренда и прочее. Здесь определяется доля, которой подтверждается готовность поделиться с инвесторами при их привлечении. Её размер должен составлять 15-25%, более крупная доля может лишить стартап шансов на успех и жизнеспособность в будущем [5].

Вторая стадия - рост и расширение. На этом этапе объединены growth stage и expansion stage (англ. стадия роста и расширения), так как они во многом сливаются, перетекая одна в другую. Проект набирает обороты, занимает выбранную нишу и начинает приносить первые доходы. Затем проект начинает расширяться — доходы становятся стабильными, число операций растет, позиции укрепляются, а бизнес-процессы отрабатываются.

Третья стадия развития стартапа - стадия выхода .

Данную ступень можно назвать последней в развитии стартапа, после чего начинается обычный бизнес. На текущей стадии фирма перестает быть стартапом, так как у неё уже есть штат опытных сотрудников, хорошо отработанные процессы и операции, из бизнеса выходят инвесторы, вложившие свои средства на первоначальных этапах. Это осуществляется либо перепродажей компании, либо размещением акций бренда на бирже, или выходом на IPO (Initial Public Offering, англ. первая публичная продажа акций) [4].

Таким образом, можно определять какой вид финансирования подойдет для определенного этапа.

На первой и второй стадиях существуют несколько способов нахождения необходимых денежных средств.

Первый способ - это краудфандинг (биржа стартапов). От английского crowd (толпа) и funding (финансирование) «финансирование толпой». Если немного адаптировать эту фразу под русский язык, то получается «коллективное финансирование». Краудфандинг - массовый сбор денежных средств для определенного проекта, который осуществляется на специальной интернет - площадке, когда держатели берут определенную сумму за размещение своего проекта. Данный метод один из самых доступных для начинающих бизнесменов.

Краудфандинг имеет три вида:

• -    reward crowdfunding - доноры (те, кто жертвуют деньги) получают определенный подарок или копию товара за свой вклад;

• -    equity crowfunding, который предполагает приобретение ценных бумаг компаний, но он не гарантирует донорам получения прибыли, все риски ложатся только на инвестора;

• -    debt crowdfunding, донор, выступая в роли инвестора, вкладывает свои средства в проект, обещающий ему либо возврат инвестиций, либо долю в проекте, и, соответственно, прибыль.

Из первого способа происходят следующие виды финансирования: краудлендинг и краудсейл.

Особенностью краудлендинга (от англ. сrowd – толпа, народ и lending – кредитование) является то, что в роли кредитора выступает не финансовая организация, а физическое лицо или группа лиц. Для донора это выгодное вложение средств, так как процентные ставки по сравнению с банковскими депозитами ощутимо выше. Для заемщика выгодна процентная ставка, так как она значительно ниже в сравнении с микрокредитами.

Краудсейл отличается тем, что в процессе первого аукциона инвесторы получают криптоакции новой компании, представленные в виде специализированных токенов. В будущем они позволят получать прибыль от доходов стартапа [1].

Несмотря на преимущества краудфандинга, данные площадки имеют ограничения на некоторые виды проектов, поэтому второй способ привлечения финансов в стартап – нетворкинг.

Под этим понятием подразумеваются профилирующие конференции и мероприятия, направленные на изучение перспективных проектов. Участие может принять любая компания, чувствующая потенциал в своем стартап-проекте. В подобных отраслевых конференциях и форумах, кроме стартаперов, участвуют также инвесторы. Они смотрят презентации, предлагаемые участниками, высказывают свое мнение о достоинствах и недостатках проекта, а также заключают сделки с будущими партнерами.

Третий способ – это сотрудничество с бизнес-ангелами.

Бизнес-ангелами являются частные лица, которые вкладывают деньги в развивающийся бизнес на раннем этапе. Отличие бизнес-ангелов от краундандинга заключается в том, что они используют такой механизм инвестирования, при котором финансирование предоставляется на длительный (3-7 лет) срок, без залогов и гарантий, за долю (пакет акций) в компании. Входящий в капитал компании бизнес-ангел обычно получает место в совете директоров и возможность блокировать решения основателей, которые сочтёт неразумными [6].

Если у начинающих предпринимателей нет желания делиться существенной долей в бизнесе, то существуют ещё несколько вариантов получения денежных средств на свой проект.

Воспользоваться можно программой бизнес - акселераторов. Основная задача акселераторов – ускоренное доведение проектов ранних стадий до первого инвестора. Обычно акселератор предоставляет своим резидентам безденежную помощь: помещение с коммуникациями и офисным оборудованием, собственные знания (некоторые акселераторы дают небольшие стартовый капитал). Самая главная его задача – привлечь своим резидентам инвесторов, а затем «выйти» из проекта, окупив все затраты. Акселератор берет за свои услуги долю в стартапе (около 3 – 7%).

Кроме этого, можно использовать собственные накопления, а также накопления друзей и родственников. В английском языке закрепилось сокращение 3 F, описывающее первых инвесторов большинства стартапов — friends, family and fools (с англ. — «друзья, семья и дураки»).

Возможно принять участие в грантовых конкурсах региона или страны. Существует ряд местных, региональных и национальных конкурсов грантов, поддерживающих начинающих предпринимателей, для участия в которых необходим только детализированный и четко проработанный план проекта.

После прохождения первых двух стадий, стартап постепенно занимает выбранную нишу и ставит перед собой цель увеличить намеченную на начальном этапе долю на рынке. Для этого предпринимателям необходимо финансирование, которое сможет вначале покрыть убытки расширения производства.

Первым и самым распространенным считается привлечение инвестиций. Для получения денежных средств от венчурного фонда компания уже должна находиться на определенном этапе развития, обладать надежной репутацией и иметь конечную версию продукта.

Большую роль играет ее место на рынке. Источником средств венчурных фондов становятся денежные средства их вкладчиков, то есть страховых компаний, частных лиц, а также пенсионных фондов. Но они предпочитают стартапы, отличающиеся средней долей риска [3].

Вторым способом финансирования можно назвать - «безденежное финансирование», т.е. получение отсрочки по кредиторской задолженности перед поставщиками. Данный тип финансирования предполагает, что стартап уже сотрудничает с компаниями, которые предоставляют им материалы для изготовления продукции. Поэтому создатели стартапа могут договориться с поставщиком и провести оплаты после выхода продукции, т.е. в какой-то степени фирма-поставщик профинансируют расширение производства.

Ещё одним «безденежным финансированием» можно назвать лизинг.

В некоторых случаях для расширения производства фирме не обязательно приобретать основные средства труда, их можно арендовать у лизинговой компании, а затем, при появлении собственных денежных средств - их выкупить.

Ещё одним вариантом является кредитование, но банки являются наименее склонными к риску источниками инвестиций, поэтому в качестве гарантии платежеспособности заёмщик обязан предоставить информацию о состоянии активов (недвижимости или другого имущества), а также о наличии постоянного заработка. Кроме того, процентная ставка по кредитованию для стартапов существенно не отличается от ставки для действующих фирм, поэтому только созданная фирма будет нести большие потери от кредита [2].

Таким образом, существует множество источников финансирования стартапов, которые в целом можно разделить на две группы в зависимости от этапа их становления: начальные финансовые вложения и вложения на этапе расширения фирмы. Каждый из источников имеет положительное и отрицательное влияние на развитие стартапа и каждая созданная фирма должна отталкиваться от целей её создания, от выбранной стратегии и, в соответствии с этим, выбирать источники финансирования.