Особенности корпоративного управления в России: этапы развития, отличительные признаки и проблемы национальной модели

Корпоративное управление является видом хозяйственного управления корпоративными объединениями.

В России модель корпоративного управления находится на стадии формирования. Российская модель начала формироваться около 25 лет назад, тогда фактором ее развития стала приватизация.

Российская модель корпоративного управления прошла 4 этапа развития.

Первый этап (1984-1992 годы). Данный этап характеризуется появлением менеджеров-антрепренеров. Хозяйствующие субъекты, называющиеся кооперативами, позволяли владельцам-менеджерам приобретать полезные навыки, опыт в управлении коллективом, а также освоить новые производства и рынки, взаимодействуя с контактными аудиториями, включая органы государственной власти.

Второй этап (1992-1998 годы). Этот этап развития характеризуется созданием нового типа менеджеров в сложившихся отраслевых структурах и территориальных производственных структурах экономики России. В этот период произошло более четкое разделение менеджеров на три типа -хозяйственники, антрепренеры и наемный персонал.

Третий этап (1998 год). Данный этап развития российской моделикорпоративного управления характеризуется более быстрым темпом возникновения группы профессиональных менеджеров взаново создаваемых отраслях и сферах (консалтинговых, инвестиционных услуг), а также, например, на фондовых рынках, рынках потребителей фармацевтической продукции, бытовой электроники и электротехники.

Четвертый этап - будущий период развития модели.Данный этап согласно прогнозам экспертов будет характеризоваться увеличением доли профессиональных менеджеров, работающих по найму практически во всех отраслях и сферах производства и обслуживания.

Российская модель корпоративного управления характерна для стран с развитой экономикой и относится к разновидностям предпринимательских моделей.

В России модель корпоративного управления относится к смешанному типу, поскольку включает в себя черты американской модели и немецкой. Российская модель формировалась на принципах, свойственных англо- американской модели, которая характеризуется как наиболее развитая и демократичная, предполагающая перераспределение собственности через фондовый рынок. Но под влиянием экономических и политических факторов, а так же под влиянием особенностей национальной культуры, ценностей и традиций российская модель приобрела черты немецкой модели.

Существующая в России практика корпоративного управления является противоречивой, поскольку включает в себя два противоположных подхода, которые во многом нейтрализуют друг друга.

Таким образом, можно отметить, что корпоративное управление, построенное в рамках российской модели, развивается в русле общемировых традиций:

• -    рост прозрачности данных о компании;

• -    процесс параллельного расширения правомочий органов управления корпорацией и контроль над ними со стороны акционеров;

• -    ужесточение правового (судебного) контроля, в том числе для защиты прав мелких акционеров;

• -    жесткий контроль завыпуском акций и изменением уставного капитала;

• -    сближения правового статуса акций и облигаций;

• -    контрольнад взаимоотношениями между различными юридически независимыми, но экономически взаимосвязанными субъектами.

Особенностями данной модели являются:

• 1)    Осуществлениебеспрерывного процесса перераспределения собственности путем захвата активов без осуществления реальных инвестиций;

• 2)    Жесткий контроль инсайдеров над финансовыми потоками, пренебрежение интересами мелких акционеров;

• 3)    Завышение роли исполнительных органов;

• 4)    Доминирование первого лица над остальными высшими менеджерами, его безграничный контроль над финансовыми потоками, из-за отсутствия в совете директоров независимых членов, которые не связаны с корпорацией трудовыми отношениями и которые не владеют ее акциями.

Недостаткам российской модели корпоративного управления являются:

• 1)    Принятие серьезных решений менеджерами без согласия совета директоров или общего собрания акционеров;

• 2)    Размещение первоначального выпуска акций по цене значительно ниже номинальной с его последующей скупкой;

• 3)    Отсутствие прозрачности структуры собственности и распределение финансовых и физических активов между членами совета директоров в ущерб интересам рядовых акционеров;

• 4)    Низкое участие независимых внешних директоров;

• 5)    Доминирование у мелких держателей акций интереса не к получению дохода, а гарантиям занятости;

• 6)    Отсутствие долгосрочной финансовой стратегии;

• 7)    Распыленная собственность;

• 8)    Концентрация собственности и контроля у инсайдеров;

К преимуществам российской модели относится уровень российского законодательства.

Существует необходимость содействия развитию отечественной модели корпоративного управления, поскольку это может повлечь за собой:

• 1)    Повышение привлекательности корпораций с точки зрения инвесторов;

• 2)   Привлечение инвесторов в долгосрочные проекты;

• 3)   Снижение затрат по кредитованию;

• 4)   Рост рыночной стоимости корпорации;

• 5)   Повышение деловой репутации корпорации.

Первостепенными   задачами в области совершенствования отечественной модели корпоративного управления являются:

• 1)    Внедрение международных практик;

• 2)    Постоянное участие в формировании правовых нормативов в сфере защиты прав собственников;

• 3)    Ориентированность на привлечение инвестиций.

На сегодняшний день российские корпорации приблизились к выполнению вышеописанных задач. Основным толчком стал Кодекс корпоративного управления, принятый в 2012 году. Данный документ позволит дальнейшему содействию росту уровня доверия со стороны иностранных инвесторов и приведет к более высокой эффективности российского фондового рынка.

Для каждой корпорации необходимо последовательно создавать систему корпоративного управления, которая будет основана на прогрессивных научных открытиях и инновационных технологиях. Именно такая деятельность позволит обеспечить успех предприятия и будет способствовать его выходу на международный уровень.