Особенности построения системы показателей для проведения мониторинга финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние является одним из ключевых элементов, характеризующих эффективность работы предприятия, и напрямую зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Способность предприятия обеспечивать свое непрерывное функционирование, своевременно осуществлять платежи свидетельствует о его устойчивом состоянии, иначе же принять говорить о неустойчивом или кризисном этапе.

Внешним проявлением финансового состояния выступает платежеспособность, а внутренним - финансовая устойчивость. То есть, именно этот показатель отражает степень сбалансированности активов и пассивов, доходов и расходов, денежных и товарных потоков [1].

Для систематического наблюдения за изменением финансовой устойчивости целесообразно прибегать к мониторингу ключевых показателей, отражающих стояние капитала и способность субъекта финансировать свою деятельность. Мониторинг подразумевает проведение анализа выбранных коэффициентов и выявление нежелательных отклонений, с целью дальнейшей корректировки путем принятия соответствующих управленческих решений.

Существующие методики анализа финансовой устойчивости достаточно многообразны, и опираются на группу стандартных коэффициентов, однако более детальное изучение методик Ковалева В.В., Волковой О.Н., Савицкой Г.В. и Шеремета А.Д. позволило выявить ряд актуальных проблем, связанных с отсутствием единой терминологии и правил расчета показателей. Кроме того, коэффициенты не имеют нормативных значений и не учитывают специфику деятельности предприятия, что снижает эффективность принимаемых решений и накладывает дополнительные требования на пользователя информации, так как он должен обладать достаточным опытом для идентификации показателя в качестве удовлетворительного или кризисного [2]. Наконец, подобная группировка показателей не позволяет учитывать временной характер финансовой информации и исключает проведение оперативного мониторинга, потому что в качестве базы для проведения мониторинга, как правило, используется бухгалтерская (финансовая) отчетность.

Для преодоления указанных проблем и разработки эффективной системы мониторинга финансовой устойчивости сформулируем общие требования к методике его проведения:

• 1)    Показатели в системе должны трактоваться однозначно и учитывать длительность финансового цикла предприятия.

• 2)    Мониторинг должен носить оперативный характер и обеспечивать актуальную базу для принятия управленческих решений.

• 3)    Показатели в системе мониторинга финансовой устойчивости должны учитывать специфику деятельности предприятия и иметь числовые нормативы для обеспечения сопоставимости данных внутри отрасли [3].

Различия в подходах к определению термина «финансовая устойчивость» и составу ключевых показателей, характеризующих его, представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Сравнение определений финансовой устойчивости и показателей, характеризующих ее

Авторы	Определение финансовой устойчивости	Ключевые показатели
В.В.   Ковалев, О.Н. Волкова	Стабильная работа предприятия в свете долгосрочной перспективы Степень     зависимости     от кредиторов и инвесторов	‒ Соотношение   собственных   и заемных средств; - Коэффициент автономии; ‒ Коэффициент     обеспеченности собственными          оборотными средствами [4].
Г.В. Савицкая	Способность           субъекта хозяйствования функционировать и    развиваться,     сохранять равновесие  своих  активов  и пассивов    в   изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность           и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.	‒ Коэффициент         финансовой автономии; ‒ Коэффициент         финансовой зависимости; ‒ Коэффициент           текущей задолженности; ‒ Коэффициент         финансовой устойчивости; -    Коэффициент платежеспособности; -    Коэффициент финансового риска [1].
А.Д. Шеремет, Е.В.   Негашев, Р.С. Сайфулин	Обеспеченность         запасов источниками формирования	‒ Разность    между    величиной источников средств и запасов; - Коэффициент маневренности;

‒ Коэффициент автономии; ‒ Коэффициент     обеспеченности собственными          оборотными средствами; ‒ Коэффициент        финансовой устойчивости; ‒ Коэффициент      краткосрочной задолженности [5].

Очевидно, что единого понимания термина на данный момент не существует, однако все авторы рассматривают данный показатель как один из важнейших в системе коэффициентов, характеризующих финансовое состояние предприятия. В данной работе за основу возьмем определение финансовой устойчивости Г. В. Савицкой, так как оно представляется наиболее детализированным и конкретным.

В отношении временного характера проведения мониторинга предлагается выделить следующие виды мониторинга финансовой устойчивости: текущий (ежеквартально) и стратегический (ежегодно). Особенности предложенных видов мониторинга представлены на рисунке 1 и обусловлены спецификой информационной базы, ориентацией на нужды пользователей.

Текущий

• • проводится на основе ежеквартальной отчетности и данных управленческого учета;

•данные      рассчитываются      в автоматизированных        системах бухгалтерского учета и собираются в сводные таблицы.

Стратегический

• • проводится на основе данных годовой бухгалтерской отчетности;

• • результат определяется нарастающим итогом за предшествующие кварталы;

•Включает в себя анализ показателей финансовой           устойчивости предприятия и сопоставление их с показателями       отрасли       и предшествующих периодов.

Рисунок 1 – Особенности текущего и стратегического мониторинга финансовой устойчивости

Выделение временных интервалов проведения мониторинга финансовой устойчивости позволит повысить оперативность обнаружения отклонений и эффективность управленческих решений, кроме того, наличие внутренних и отраслевых нормативов поможет дополнительно оценить динамику изменений финансовой устойчивости. Проведение стратегического мониторинга повысит актуальность результатов, так как позволит рассматривать их с учетом текущей ситуации по отрасли.

При разработке системы показателей финансовой устойчивости на предприятии необходимо руководствоваться отраслевыми особенностями и устанавливать нормативные ограничения, с учетом существующей практики и нормативных документов. При этом стоит учесть, что с течением времени значение эталонных показателей способно меняться, поэтому должна быть возможность их корректировки.

Таким образом, наложение временного и критериального факторов, позволяет сформировать структурную модель наполнения системы мониторинга финансовой устойчивости показателями, представленную в таблице 2 [2].

Таблица 2  - Система показателей мониторинга финансовой устойчивости предприятия

Вид мониторинга	Показатель	Нормативное значение и комментарий
«	Частота кассовых разрывов	Стремится к минимуму
	Коэффициент  долгосрочного привлечения средств	Показывают долю привлеченных средств в структуре капитала, норматив устанавливается предприятием самостоятельно
	Коэффициент  краткосрочной задолженности
° Е s	Соотношение   заемных   и собственных средств	Менее 0,7

	Коэффициент  маневренности оборотных средств	От 0,2 до 0,5
	Коэффициент автономии	Более 0,5
	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Не менее 0, 1 Оптимальное значение 0,5
S и о о tr S о Й и	Коэффициент    финансового риска	Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по кредитам и займам
	Коэффициент    финансовой устойчивости	Более 0,9  - устойчивое состояние в долгосрочной перспективе От 0,8 до 0,9 - устойчивое финансовое состояние Ниже 0,75 - неустойчивое финансовое состояние

Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа следует опираться на особенности отрасли, фактически сложившуюся структуру активов и подходов к их финансированию [1].

В заключении еще раз подчеркнем обозначенные аспекты разработки эффективной системы мониторинга финансовой устойчивости. Во-первых, при сравнении и выборе методики анализа показателей мониторинга, необходимо принимать во внимание наличие разночтений в подходах отечественных авторов и с осторожностью подходить к выбору методики анализа показателей мониторинга. Во-вторых, для большей оперативности и достоверности получаемых результатов, мониторинг следует рассматривать в двух направлениях: текущий и стратегический. В-третьих, для учета рыночной ситуации рекомендуется проводить сравнение с нормативными значениями, установленными для данной отрасли.

Таким образом, предложенные рекомендации помогут преодолеть существующие проблемы в формировании системы мониторинга финансовой устойчивости предприятия. В целом, выбор оптимальной методики мониторинга деятельности предприятия и проведение финансового анализа позволяют своевременно выявлять существующие проблемы финансово-хозяйственной деятельности, оперативно реагировать на негативные изменения и корректировать их, принимая релевантные управленческие решения, а учет временного фактора управления финансами повышает эффективность проводимого исследования.