Особенности применения моделей оптимальных портфелей на развивающихся фондовых рынках (продолжение)

В статье представлены новые результаты, полученные авторами в рамках продолжения работы по тематике более ранней (опубликованной) статьи. Эти результаты включают: постановки задач и математические модели формирования оптимальных портфелей финансовых активов в постановках Г. Марковица и В. Шарпа с учетом ограничения по ликвидности (в более ранней работе это ограничение не использовалось). Представлены варианты оптимальных портфелей, рассчитанных для инвесторов умеренно-агрессивного типа с различными объемами инвестиционного капитала. Приведены отличия полученных портфелей по структуре и показателям доходности и риска. В предыдущей работе обоснован вывод о преимуществах использования для условий развивающегося российского фондового рынка «классической» задачи портфельного инвестирования в постановке Г. Марковица, позволяющей более адекватно отразить несовершенства институциональных механизмов его функционирования. В данной работе показано, что этот результат остается справедливым и для случая, когда в задаче портфельного инвестирования, рассматриваемой в постановках Г. Марковица и В. Шарпа, дополнительно к критериям доходности и риска предлагается учитывать и критерий ликвидности отдельно ценной бумаги и, в целом, инвестиционного портфеля.