Особенности проектного финансирования в России и проблемы его развития

Проектное финансирование представляет собой метод финансирования инвестиционных проектов, при котором заемное финансирование погашается и обеспечивается за счет доходов, создаваемых этим проектом. Данный тип финансирования обычно применяется в отношении крупных, сложных и дорогостоящих инвестиционных проектов.

Первоначально финансированием инвестиционных проектов занимались крупнейшие американские и канадские банки. В настоящее время эта сфера деятельности освоена банками всех развитых стран. Активно участвуют в финансировании инвестиционных проектов международные финансовые институты.

Так как в России развита внешняя экономика, и она страна вовлечена в мировые хозяйственные связи со многими странами, то требуется осуществление подобных по масштабу и значимости проектов для экономики страны. В связи с этим появляется потребность в использовании и развитии проектного финансирования в нашей стране.

Но широкому использованию проектного финансирования в Российской Федерации препятствуют определенные барьеры в виде отсутствия проработанной законодательной базы, судебной практики, существующей базы подобных проектов и т.д.

На сегодняшний день в России четкого законодательства (за исключением гражданского, акционерного, земельного законодательства), регламентирующего инвестиционную деятельность, связанную проектным финансированием, не имеется. Такого рода проекты регулируются инвестиционным законодательством.

Барьером для развития проектного финансирования в России является то, что внутренние источники долгового финансирования не так хорошо развиты, как на Западе. Внутренние рынки кредитов не имеют достаточных финансовых ресурсов или ликвидных средств, необходимых для широкомасштабного финансирования капиталоемких проектов, особенно крупных проектов с длительным сроком погашения кредитов. Да и само проектное финансирование как форма долгосрочного займа не так уж и давно используется в России. Поэтому в данной сфере у отечественных инвесторов практически отсутствуют опыт и знания для того, чтобы с уверенностью оценивать и принимать на себя весь или часть проектного риска.

В России рынок современных банковских услуг развит слабо, и очень малое число банков реально занимаются проектным финансированием. При этом к потенциальному заемщику предъявляются очень большие требования, выполнить которые могут немногие потенциальные заемщики. Банк требует оформить большой пакет документов, прежде чем произвести проектное финансирование, так как он в первую очередь заинтересован как можно больше минимизировать свои риски. Нередко доля собственных средств заемщика должна быть не менее 30%, чтобы банк согласился финансировать проект. Эти российские особенности проектного финансирования отталкивают потенциальных заёмщиков от подобных услуг банков.

В России, как известно, хорошо развита нефтегазовая промышленность. Отсюда вытекает следующая особенность отечественного проектного финансирования - преобладание нефтегазового сектора как сферы использования проектного финансирования. В то время как в во всем мире преобладающими областями промышленности для проектного финансирования являются инфраструктура и электроэнергетика.

Также проектное финансирование в России характеризуется валютным риском. Зачастую существует несовпадения между тем, в какой валюте поступает выручка, и тем, в какой именно валюте должна погашаться задолженность, что осложняет проектное финансирование.

В России существует проблема понимания самого термина «проектное финансирование». Чаще все под ним понимают долгосрочное кредитование, созданное для реализации инвестиционного проекта.

При рассмотрении проектного финансирования с такого ракурса сокращается глубина анализа проектных рисков и зачастую это приводит к применению упрощенных механизмов проекта и недооценки стоимостных его параметров. Упрощенное понимание проектного финансирования прослеживается даже в Федеральном законе от 21 декабря 2013 года № 379-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». В этом законе говорится, что главная цель создания специализированной компании проектного финансирования –это обособление имущества проекта и использование этого имущества для реализации проекта и предоставления обеспечения кредиторам. Но на самом же деле главное – это локализация рисков проекта и контроль целевого использования предоставленных для реализации проекта средств.

На финансовом рынке России в целом не так часто осуществляются долгосрочные инвестиционные проекты, а в основном преобладают так называемые «короткие» деньги. Вложение средств в долгосрочные инвестиционные проекты является скорее исключением, чем правилом. Чаще всего такое вложение осуществляется в форме традиционного банковского кредитования с использованием всех возможных форм и методов обеспечения возвратности основной суммы и процентов по кредиту.

На сегодняшний день Российская экономика переживает острейший инвестиционный кризис. Банковская система не готова к осуществлению методов проектного финансирования в полной мере. Участие банков в финансировании инвестиционных проектов ограничивается в основном небольшими проектами. Пока основная финансовая активность российских банков направлена в сторону тех проектов, которые реализуются на принадлежащих или подконтрольных им предприятиях.

Такие факторы, как нестабильность отечественной экономики, высокие темпы инфляции, высокая задолженность российских предприятий и т.п., мешают отечественным инвесторам осуществлять проектное финансирование на современном этапе.

Подводя итоги, можно сказать, что рынок проектного финансирования в России находится на начальной стадии развития. На кредитном рынке большее развитие получили краткосрочные операции, вложение средств в долгосрочные инвестиционные проекты пока еще редкость. У России есть большие перспективы для развития проектного финансирования в стране, за счет чего отечественная экономика должна подняться на более высокий уровень.