Особенности рынка золота

Экономическое значение золота состоит в его использовании в течение длительного исторического периода в качестве денежного товара наряду с другими благородными металлами, а с конца XIX века – монопольно. В результате официальной демонетизации золото ушло из обращения в государственные резервы и частную тезаврацию, используется как реальный актив, а операции с ним сосредоточены на особых рынках. Стоит отметить, что на сегодня на сферу валютных отношений значительно влияют процессы мировой глобализации. При этом валютная глобализация развивается не только вширь, но и вглубь под влиянием следующих факторов:

• -    развитие нового вида международного разделения труда меняет облик мировой экономики ;

• -    глобализация рынка товаров, услуг, трудовых ресурсов, капиталов, величение глубины и емкости мирового финансового рынка;

• -    внедрение новых технологий, в том числе инновационных, и стандартов межстранового перераспределения мировых финансовых, в том числе валютных, потоков с использованием электронного банкинга, Интернета.

Новая тенденция, связанная с институциональным аспектом валютной глобализации, заключается в стремлении стран адаптировать существующие институты межгосударственного валютно-финансового регулирования к новым условиям мировой экономики.

Валютное законодательство Российской Федерации состоит из Федерального закона от 10.12.2003 №173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (ред. от 06.12.2011г) и принятых в соответствии с ним федеральных законов (далее - акты валютного законодательства Российской Федерации).

Валютные операции между резидентами и нерезидентами осуществляются без ограничений, за исключением валютных операций, в отношении которых ограничения устанавливаются в целях предотвращения существенного сокращения золотовалютных резервов, резких колебаний курса валюты Российской Федерации, а также для поддержания устойчивости платежного баланса Российской Федерации. Указанные ограничения носят недискриминационный характер и отменяются органами валютного регулирования по мере устранения обстоятельств, вызвавших их установление [1].

Золотовалютные резервы (международные резервы или официальные резервы) — внешние высоколиквидные активы, представленные в виде иностранной валюты и золота, которые находятся под контролем государственных органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платёжного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, или для аналогичных целей.

Международные (золотовалютные) резервы Российской Федерации представляют собой высоколиквидные иностранные активы, имеющиеся в распоряжении Банка России и Правительства Российской Федерации [4].

При разработке данных о международных резервах Российской Федерации за основу берутся термины и определения, содержащиеся в методологических изданиях Международного валютного фонда (МВФ,

Фонда): шестое издание «Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции» (РПБ6) и «Международные резервы и ликвидность в иностранной валюте. Формы предоставления данных: руководящие принципы» (2012 г.).

Международные резервы состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и монетарного золота.

Монетарное золото определяется как принадлежащие Банку России и Правительству Российской Федерации стандартные золотые слитки и монеты, изготовленные из золота с пробой металла не ниже 995/1000. В эту категорию включается как золото в хранилище, так и находящееся в пути и на ответственном хранении, в том числе за границей.Пересчёт в доллары США осуществляется на основе котировок золота, устанавливаемых Банком России и действующих по состоянию на отчетную дату [7, с.13].

Стоит отметить, что рынка золота в России практически нет. Скупка золотых изделий и золотого лома у населения производится через сеть специальных скупочных пунктов по государственной цене. Признанием за золотом роли валютного метала явился выпуск МИНФИНа в 1993 г. золотых сертификатов, каждый из которых обеспечен 10 кг. золота 0,99999 пробы. Цена таких сертификатов корректируется с учетом изменения цены золота на Лондонском рынке и курса рубля к доллару.

Российские кредитные организации на сегодня предлагают своим клиентам пять основных вариантов работы с золотом и его производными:

• -    купля-продажа;

• -    посредничество;

• -    хранение и транспортировка;

• -    консультационные услуги.

В последние годы существенный интерес для специализированных отраслей промышленности с использованием золота в качестве сырьевого материала представляют займы в золоте, которые имеют ряд преимуществ перед обычными кредитами как для промышленников, так и для банков. Главным образом этот новый для России банковский продукт позволяет несколько расширить границы использования золота в качестве инструмента активных банковских операций и с максимальной эффективностью использовать привлеченную базу пассивов.

При этом стоит отметить, что, согласно со статистическими данными, РФ занимает 9-е место в мире по запасам золота (таблица 1). При этом доля золота в общем объёме национальных золотовалютных резервов довольно низкая и составляет всего 9,5%.

Таблица 1

Официальные мировые запасы золота (на февраль 2014) [9]

Золото, которое добывается из недр каждый год, не потребляется, а добавляется в резервы. Это означает, что весь существующий запас золота представляет собой потенциальный источник предложения золота. Поэтому золото на сегодня, как и ранее – это скорее валюта, чем товар.

Роль золота в валютных отношениях, по оценкам мировых аналитиков [10, с.31], будет заключаться в обеспечении перехода от одной резервной валюты в другую. Так, в отчете за январь 2013 года аналитики WGO привели шесть основных выводов о будущей роли золота:

• 1.    Золото будет играть большую роль в будущем, чем сегодня - но не доминирующую.

• 2.    Центральные банки будут торговать золотом более активно.

• 3.    Золото не заменит основные мировые валюты, золотой стандарт не вернется.

• 4.    Особые связи золота с долларом будут ослабевать.

• 5.    Произойдет восстановление баланса золота в резервах центральных банков.

• 6.    Большее внимание будет уделено географическому положению хранения золото центральными банками.

В случае реализации этих прогнозов возможно стремительное развитие рынка золота в РФ и более активная роль ЦБ РФ в торговле золотом.