Паевые инвестиционные фонды в России

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это форма коллективных инвестиций, при которой средства инвесторов объединяют для последующего размещения в ценные бумаги (а может и иные активы) профессиональными управляющими с целью получения дохода.

2013 год стал не самым удачным для рынка коллективных инвестиций. Лишь 107 фондов из 199 обогнали инфляцию, которая, по данным Росстата, составила 6,6%. А показать доходность выше, чем при открытии банковского депозита, смогли только 23 ПИФа. Однако, все познается в сравнении: в 2012 году выше нулевой отметки удержалось всего 54 фонда, в минус ушли 208. По итогам 2013 года соотношение выгодно отличается: 199 к 62. Свою роль здесь сыграла, прежде всего, ситуация на российском рынке акций: если 2012 год ознаменовался падением на 17%, то в 2013-ом рынок показал рост на 6% по индексу ММВБ. Управляющим паевых фондов приходилось действовать гибко: биржи то росли на хороших прогнозах, то проседали, когда эти прогнозы не сбывались. В 2012 году ПИФам удалось привлечь средства клиентов, но объемы поступивших денег были в три раза меньше, чем потери в 2013-м. При этом еще в августе прошлого года был зафиксирован отток в 14 миллиардов за 12 месяцев, но на статистике положительно сказался последний квартал 2013 года. В декабре чистый приток средств в открытые паевые фонды составил 335 миллионов рублей, что вдвое больше показателей ноября. При этом декабрь 2013-го стал первым за шесть лет удачным для ПИФов последним месяцем года. В 2011 и 2012 годах в декабре фонды теряли максимальный за год объем средств - 1,2 и 1,3 миллиарда рублей соответственно. В первую очередь популярностью в 2013 году пользовались консервативные инструменты, в том числе фонды облигаций. Рисковые, такие как фонды акций, демонстрировали отток. Во многом это объясняется высокой доходностью облигационных фондов: в течение 2013 года им удалось обеспечить инвесторов прибылью в 11-14 процентов, что превзошло даже средние на рынке ставки по банковским вкладам.

Таблица 1

Самые доходные открытые ПИФы по итогам 2013 года

Самым доходным в России оказался потребительский сектор – только он закрыл 2013 год в уверенном плюсе. Потребление выросло намного сильнее, чем другие макроэкономические показатели. Свою роль сыграл отложенный спрос: люди начали тратить то, что приберегли во время кризиса.

Лидерские позиции в рейтинге ПИФов заняли фонды потребительского сектора: "Тройка Диалог" (Сбербанк Управление Активами) с доходностью +26.97% и "Альфа-Капитал" (Альфа-Капитал), отстающий по всего на 0,17 п.п. В их пользу сыграли акции ритейлеров и фармацевтических компаний. Например, среди активов ПИФа "Тройка

Диалог - Потребительский сектор" были бумаги "Соллерс" (+123%), "Магнит" (+69,4%), "Протек" (+66,3%), "Авангард" (+61%), "Дикси" (+38,8%) и "М.Видео" (+33,9%).

В России финансовый рынок недостаточно развит, банковская система неспособна в ближайшие годы аккумулировать достаточный объем средств для инвестирования в экономику. Поэтому наиболее перспективным является развитие альтернативных инструментов инвестирования. В частности, паевые инвестиционные фонды, которые смогут привлекать средства населения и перераспределять в пользу экономики страны, испытывающей потребность в инвестиционных ресурсах. Поэтому необходимым условием развития экономики России является успешное функционирование института коллективных инвестиций.

В последние годы России появились новые разновидности паевых фондов: фонды денежного рынка, фонды фондов, индексные, венчурные, недвижимости, ипотечные фонды, фонды прямых инвестиций.

Однако, для финансового рынка России характерна высокая капитализация. Так, 90% финансового рынка приходится на десятку компаний - "голубых фишек", наряду с низкой капитализацией национальных финансовых институтов и низкой активностью населения на фондовом рынке. Россия существенно отстает по этим показателям от развитых стран. И, несмотря на успешное проведение IPO ряда крупных компаний, у населения нет должного доверия к этим операциям на рынке, как и понимания процессов, происходящих на рынке

На сегодняшний день можно выявить несколько направлений развития различных форм коллективных инвестиций, в частности, закрытых инвестиционных фондов, ОФБУ, НПФ, развитие биржевого обращения паев. Немаловажным является развитие института квалифицированных инвесторов, снижение рисков вложений неквалифицированных инвесторов, привлечения все большего числа инвесторов. Ожидается рост активов новых фондов, рост специализированных фондов по отраслям и регионам.

По итогам 2013 года из всего количества российских фондов положительную динамику показали двадцать семь ПИФов. Большинство же компаний получило прибыль меньше одного процента.

В общей массе компаний выгодно выделяется компания "Открытие", которая держит показать прибыли в диапазоне 3 – 5%. Уже относительно длительное время компания удерживает первенство в рейтинге российских фондов на фоне общего спада. Рядом с ней также уверенно удерживают позиции Райффайзен Капитал и ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс, которые всегда находятся в первых позициях. Что касается ПИФов, то первое место остается на сегодня за Акциями Китая с доходом в 4,76% (Открытие), второе место – вложения в золото (ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс) с процентов прибыли 3,15, золотые вклады Райффайзен Капитал – процент доходности 2,99%.

В числе компаний несущих убытки, первенство держит блок, делающий вложения в энергетику. Первое место занимает "Тройка Диалог" --27,92%, второе – ВТБ – -27,34%, третье – Альфа-Капитал – -26,85%. Такие показатели связаны с неясными пертурбациями на энергетическом рынке РФ – до 2016 года государство планирует выход из многих энергетически компаний.

В первую очередь на общее снижение доходности ПИФов России влияет кризис на международном рынке, связанный с дефолтами в странах Еврозоны. Кроме того, негативным фактором является падение кредитного рейтинга Японии, что вызвало недоверия инвесторов к долгосрочным инвестициям. Шаткость ситуации на валютном рынке вызывает колебания в инвестиционных портфелях денежных ПИФов.

В целом, как свидетельствует статистика последних месяцев, наименее рискованными являются вложения в золото и облигации, для тех инвесторов, кто хочет получить более высокий доход, предпочтение следует отдавать ПИФам смешанного типа.