Перспективы использования доверительного управления финансовыми активами в банковской деятельности

Доверительное управление не так давно вошло в общественную жизнь и на сегодняшний день не сформировано однозначное восприятие данного вида услуг у участников (инвесторов) финансового рынка. В этой связи целесообразно определить понимание категории, которая в дальнейшем будет рассматриваться как одно из направлений деятельности осуществляемой российскими банками. Сама категория «управление» слишком широкое и часто употребляемое, чтобы оставить его без пояснения контекста применения в рамках данной работы.

Анализ понятия «управление» осуществляется чаще всего в следующих аспектах: экономическом, правовом, организационном, техническом и т.д.

В рамках изучаемой проблемы наиболее значимо понимание категории в экономическом аспекте, соответственно под управлением понимается деятельность, направленная на получение доходов и осуществлении необходимых расходов, связанная с использованием и трансформацией имеющегося имущества.

Если остановится на точке зрения, что эффективность использования собственности оценивается через эффективность управления ею, то следует обозначить значимость в этой системе реализации интересов собственников.

Экономические интересы являются проявлением экономических отношений, выступают побудительными силами к деятельности. В процессе этой деятельности собственники стремятся реализовать свои интересы, которые тесно связаны с их потребностями.

Относительно формирование класса эффективных собственников, практика показала, что около 5% населения обладают предпринимательской способностью. Таким образом, большой пласт собственников, которые приобрели имущество в порядке наследования, успешной профессиональной деятельности или под влиянием иных благоприятных обстоятельств оказались перед проблемой «бремени собственности».

Необходимость эффективного использования самых разнообразных объектов экономического оборота от земельных участков, зданий и сооружений до ценных бумаг сопровождалась отсутствием необходимых знаний, навыков, опыта, информационной среды, в конце концов, желания заниматься самостоятельной, рискованной деятельностью.

Вывод отсюда напрашивается вполне очевидный, часто собственник не в состоянии самостоятельно использовать принадлежащее ему имущество с высокой эффективностью и управлять им с выгодой для себя.

Соответственно, возникает необходимость, связанная с передачей имущества собственника другому лицу.

Для того чтобы добиться максимально эффективного результата управления имуществом целесообразно обращаться к специалисту, а в наступившей эре превосходства финансового капитала над любыми другими его формами наиболее востребованными становятся услуги специалистов в области финансового рынка.

Передача данных функций может быть осуществлена в рамках косвенного управления, осуществляемое через внешние структуры, привлекаемые собственником по договорам доверительного управления, по схемам аутсорсинга и т.д.,

Преимущества доверительного управления заключаются в том, благодаря привлечению профессионального управляющего, особенно в случае если речь идет об управлении, сформированном на основании коллективного участия, пула финансовых активов наблюдается снижение стоимости осуществления необходимых функций, получаемых услуг.

При этом данное снижение затрат сопровождается увеличением их качества, а также существенным повышением надежности, своевременности их предоставления. Высокие профессиональные знания, умения, навыки, возможности стандартизации действие доступность необходимых информационных источников обеспечивают указанное снижение затрат.

Наряду с достоинствами в использовании любых внешних структур имеются недостатки, к основным следует отнести:

• -    возможную потерю контроля,

• -    утечку информации, в том числе и к конкурентам,

• -    полная или частичная зависимость от доверительного управляющего (аутсорсера).

Исходя из упомянутых недостатков, следует отметить, что применение схем аутсорсинга определяет высокий уровень подготовки персонала и руководителя. В качестве доверительного управляющего должна выступать надежная проверенная практикой и временем компания. Кроме репутации компании необходимы еще элементы государственного регулирования, наиболее эффективным из которых по нашему мнению является лицензирование данного вида деятельности.

Существование доверительного управления становится возможным только благодаря тому, что экономические агенты вступают во взаимодействие, кооперацию, могут организовать совместные действия таким образом, чтобы интересы участников и их удовлетворение не порождало конфликтов.

Следует отметить, что не всегда доверие является результатом, рационального, осознанного поведения экономического агента, способного взвесить имеющиеся риски сравнить альтернативные предложения и сформировать некую целостную картину, осознание которой вызывает доверие, зачастую доверие является следствием убежденности экономического агента в каком-то всеобщем законе справедливости, в частности социальной. И тогда не рациональное начало, а иррациональное отвечает за формирование экономического доверия между контрагентами.

Следует выделить основные наиболее перспективные экономические отношения для использования доверительного управления:

• -    передача имущества управляющей компании, которая подходит, прежде всего, собственникам, для получения дохода от собственности, но для которых использование объектов собственности, например, недвижимости не является приоритетным направлением деятельности. К таким собственникам можно отнести не только частных лиц, но так же и государство и муниципалитеты;

• -    управление портфелем финансовых активов, принадлежащих частным лицам, либо на основании реализации индивидуальных

стратегий, при достаточном объеме средств и среднесрочном горизонте инвестирования, либо на основании схем коллективного инвестирования.

Наиболее востребованными услугами по доверительному управлению на сегодняшний день являются услуги направленные на повышение эффективности использования финансовых ресурсов, в частности физических лиц.

Поскольку сам договор доверительного управления не носит фидуциарного характера и недостаточный опыт его применения на практике не позволяет говорить о сложившихся взаимосвязях между контрагентами, формирования класса доверительных управляющих, чья репутация достаточно для формирования устойчивых рыночных позиций, то банки приобретают шансы расширить и закрепить свою долю на этом востребованном рынке.

Так, например в 2015 году на 82% увеличились средства, передаваемые в доверительное управление банкам. Эта ситуация была обусловлена снижением процентных ставок в банках, волатильностью на финансовом рынке и внешними ограничениями, но эти факторы не утратили своего значения и в настоящее время, и есть ожидания, что вряд ли снизят свое влияние в будущем.

Соответственно востребованность данных услуг будет наблюдаться и в будущем, что свидетельствует о необходимости разработки магистральных стратегий поведения для банков. Предлагаем акцентировать свое внимание на средствах частных лиц, которые склонны инвестировать на фондовом рынке, поскольку имеющиеся инструменты и подходы к оптимизации портфеля позволят снизить транзакционные издержки и «порог вхождения» для потенциальных клиентов, таким образом, существенно расширив клиентскую базу.

Вместо включения инвестиционных продуктов и услуг в рамки депозитных программ, представлять их как отдельные услуги, направленные на формирование инвестиционных портфелей находящихся в доверительном управлении банков.

Данный подход позволит не расширять негативные практики введения клиентов в заблуждения, а выделять клиентов, чья склонность к риску достаточна для согласия проведения операций в рамках доверительного управления и сформировать у них положительный опыт, который станет основой для распространения позитивной информации об услугах доверительного управления среди заинтересованного круга лиц.

Внедрение подобной стратегии не только позволит повысить конкурентоспособность отдельных банковских институтов, но и будет способствовать повышения эффективности экономики страны в целом поскольку увеличит объем инвестиций осуществляемых частными лицами, необходимость которых ни у кого не вызывает сомнений.