Платежеспособность предприятия: анализ и механизмы ее улучшения

Проблема анализа платежеспособности предприятия давно обращает на себя внимание ученых-экономистов. Однако существует различие в подходах как к вопросам методологического, так и методического порядка, например к определению понятия «платежеспособность».

Анализ платежеспособности предприятия является неотъемлемой частью финансового анализа результатов хозяйственной деятельности компании, однако и он не возможен без надлежащей информации. Для принятия оптимальных управленческих решений в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна достоверная информация по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходных данных. Необходимо также аналитическое прочтение данных с учетом целей анализа и управления.

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующие основные методы: горизонтальный (временной), вертикальный (структурный), трендовый анализ, анализ относительных показателей, сравнительный (пространственный), факторный анализ.

Финансовая (бухгалтерская) отчетность предприятий в условиях рынка представляет интерес для 2-х групп пользователей – внешних и внутренних. Каждая из групп пользователей имеет свои интересы.

Основным источником информации для финансового анализа является бухгалтерский баланс предприятия. Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании.

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность - это возможность организации вовремя погашать свои обязательства. Иногда вместо термина платежеспособность говорят о ликвидности. Любопытно, что еще Н. Р. Вейцман в своей книге Курс балансоведения давал следующее определение ликвидности - это степень подвижности имущества организации, с которой оно приобретает в хозяйственном обороте денежную форму.

Таким образом, в целях настоящего исследования мы будем понимать платежеспособность как наличие у предприятия средств, необходимых для уплаты долгов по краткосрочным обязательствам и одновременно бесперебойного осуществления производства и реализации продукции.

Платежеспособность характеризуют остатки денежных средств на расчетном счете, – чем они значительнее, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие в данное время располагает достаточными средствами для осуществления всех расчетов и платежей. Однако наличие небольших остатков денежных средств или даже их отсутствие еще не означает, что предприятие неплатежеспособно. Предприятие может быть неплатежеспособным на протяжении всего года или в отдельные периоды, полностью или частично срывать погашение своих финансовых обязательств. Неплатежеспособность может выступать как временное или даже случайное явление и как хроническое, труднопреодолимое положение.

Анализ ликвидности баланса проводится в связи необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации.

Сопоставлением наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами мы получаем показатель «текущая ликвидность». Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайшее время.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами показывает перспективную ликвидность. Перспективная ликвидность отражает прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем сопоставления наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность. Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него отсутствует просроченная задолженность поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам. Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Поэтому платежеспособным можно считать предприятие, у которого объем оборотных средств значительно выше объема задолженности. Бухгалтерская отчетность дает возможность проанализировать финансовое состояние заемщика на конкретную дату.

Основой для данного анализа является бухгалтерский баланс. При работе с активом баланса необходимо обратить на следующее: в случае оформления залога основных средств, производственных запасов, готовой продукции, товаров, прочих запасов и затрат право собственности залогодателя на указанные ценности должно подтверждаться включением их стоимости в состав соответствующих балансовых статей. Остаток средств на расчетном счете должен соответствовать информации в банковской выписке на отчетную дату.

При анализе дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки ее погашения, поскольку поступление долгов может стать для заемщика одним из источников возврата испрашиваемого кредита.

При оценке состояния кредиторской задолженности необходимо убедиться, что заемщик в состоянии в срок расплатиться с теми, чьими средствами пользуется: в виде товаров или услуг, авансов и т.д. В данном разделе отражаются также средства, полученные заемщиком от партнеров по договорам займов; эти договора должны быть рассмотрены аналогично кредитным договорам заемщика с банками.

Позитивным фактором является имеющийся опыт кредитования данного заемщика банком, на основании которого возможно судить о перспективах погашения запрашиваемого в настоящий момент кредита.

Неплатежеспособность является результатом тяжелого финансового состояния, при котором предприятие проходит путь от временных финансовых затруднений до устойчивой неплатежеспособности. Устойчивая неспособность удовлетворить требования кредитора рассматривается в российском механизме банкротства как условие признания предприятия несостоятельным.

Для целей анализа причины неплатежеспособности целесообразно разделять на внешние и внутренние.

К внешним причинам неплатежеспособности предприятий могут быть отнесены: общая экономическая ситуация в стране, система налогообложения, общий дефицит денежных средств, низкий уровень платежеспособного спроса.

В составе внутренних причин следует назвать нерациональную политику управления активами, сбои в механизме движения денежных потоков, низкую конкурентоспособность продукции, дефицит собственных оборотных средств, отсутствие финансового планирования и прогнозирования.

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Финансовая стабилизация предприятия в рамках антикризисного управления последовательно осуществляется по следующим этапам:

• 1.    Ликвидация неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, самой важной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

• 2.    Восстановление финансового равновесия . Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода времени за счет осуществления ряда экстренных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в краткосрочной, но и в относительно более долгосрочной перспективе.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют ее внутренние механизмы, которые в практике менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический механизмы.

Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные защитные мероприятия, в преимущественном виде представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных тенденций финансового развития и выход на рубеж финансового равновесия предприятия.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых финансовых параметров, подчиненную целям ускорения всего экономического роста предприятия.

Основные направления улучшения платежеспособности

А. Уменьшение текущих финансовых обязательств (внешних и внутренних) путем:

• •     снижение переменных затрат;

• •     продления срока кредиторской задолженности по товарным

операциям;

• •     продления краткосрочных банковских кредитов;

• •     перенос выплаты начисленных дивидендов, процентов и др.

Б. Увеличение суммы денежных средств в текущем периоде путем:

• •     рефинансирования дебиторской задолженности с целью

понижения общего ее объема;

• •     ускорения оборота дебиторской задолженности за счет снижения

сроков предоставляемого коммерческого и потребительского кредита;

• •     сокращения объема страховых и сезонных запасов товарно

материальных ценностей;

• •     нормализации размера текущих запасов товарно-материальных

ценностей.

Предприятие сможет восстановить и стабилизировать на длительный срок свою платежеспособность при условии правильной работы ее экономического механизма, производственного аппарата, организации и управления.

В деятельности по восстановлению платежеспособности предприятия сталкиваются с проблемами, связанными с формированием концептуальной модели структурной оптимизации капитала. Это обусловлено тем, что организационно-имущественная структура любого предприятия является ресурсом не менее важным, чем собственно финансовые ресурсы, он обязательно должен быть задействован как неотъемлемый элемент стратегии финансового оздоровления.

По своему содержанию структурная оптимизация капитала, направленная на финансовое оздоровление и обеспечивающая восстановление платежеспособности предприятия, есть стратегия приведения состава его капитала, отдельных подразделений и имущественного комплекса в целом к таким пропорциям, которые способствуют минимизации задолженностей, наращиванию входящих и экономии исходящих финансовых потоков.

Возможны два основных методологических подхода к построению указанной стратегии:

• •    комплекс мероприятий внутренней реструктуризации активов действующего предприятия;

• •    комплекс мероприятий по реорганизации хозяйствующего субъекта с формированием на базе его имущественного комплекса новых субъектов путем их слияния и присоединения, разделения и выделения.

На основе анализа фактических данных предприятия необходимо принять меры по улучшению финансового состояния и восстановлению платежеспособности путем следующих мероприятий: уценка стоковых товаров; проведение рекламных мероприятий продукции; расширения рынков сбыта; претензионно-исковой работы с партнерами за просрочку платежей; поиск новых направлений деятельности предприятия; привлечения кредиторов в прибыльные проекты; направления прибыли в условиях неплатежеспособности на пополнение собственных оборотных средств предприятия; уменьшения дефицита собственного капитала за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сверхнормативных остатков запасов.

Проблема анализа платежеспособности предприятия, влияния различных методов оптимизации на финансовое положение и инвестиционную привлекательность предприятия, является одной из наиболее интересных в современной экономической науке.