По итогам 8 месяцев 2024 года исполнение федерального бюджета соответствует намеченным планам

Нефтегазовые доходы за 8 месяцев 2024 г. относительно соответству-ю^его периода 2023 г. увеличились на 2,7 трлн руб. в номинальном выражении, или на 1,3 п.п. ВВП. В результате их доля в об^ем объеме доходов федерального бюджета за январь-август теку^его года составила 32,8% против 28,5% за аналогичный период предыду^его года. Такая динамика была обусловлена в первую очередь более высокими ценами на нефть марки Urals ( рис. 1 ), а также более слабым курсом рубля по отношению к доллару США, чем было заложено в законе о бюджете.

По нефтегазовым доходам за 8 месяцев теку^его года отмечаются сле-дую^ие изменения в их динамике и структуре относительно аналогичного периода 2023 г. ( табл. 2 ):

• •    рост доли НДПИ на нефть в об^ем объеме нефтегазовых поступлений до 91,3% против 84,6% при кассовом исполнении в 68,7% против 52,6%;

• •    сокра^ение поступлений по экспортным пошлинам на 300 млрд руб., как в номинальном выражении, так и в реальных ценах, ожидаемо и согласуется с завершением налогового маневра, предусматриваю-^его отказ от взимания вывозной пошлины на углеводородное сырье и нефтепродукты;

• •    увеличение объемов возме^аемых (отрицательных) акцизов, учитываемых в составе нефтегазовых доходов, на 1,0 трлн руб. в номинальном выражении, или на 0,5 п.п. ВВП;

• •    рост поступлений по НДД на 0,6 п.п. ВВП с ускоренным кассовым исполнением (80,2%) против 54,2% годом ранее.

Таблица 1

Основные параметры федерального бюджета

	Январь-август 2023 г.			Январь-август 2024 г.			Изменение в январе-августе 2024 г. относительно соответствую^его периода 2023 г.
	млрд руб.	% ВВП	кассовое исполнение, %	млрд руб.	% ВВП	кассовое исполнение, %	млрд руб.	% ВВП	в ценах 2023 г.
Доходы, в том числе:	16 991	18,7	58,3	23 029	20,0	65,7	6 038	1,3	5 533
нефтегазовые доходы	4 836	5,3	54,8	7 556	6,6	68,8	2 720	1,3	2 492
ненефтегазовые доходы, в том числе:	12 155	13,4	59,9	15 473	13,4	64,3	3 318	0,0	3 040
налог на прибыль и на доходы физических лиц	1 256	1,4	61,0	1 571	1,4	65,1	315	0,0	289
НДС на товары, реализуемые в РФ	4 456	4,9	62,0	5 503	4,8	68,3	1 047	-0,1	959
НДС на товары, ввозимые в РФ	2 824	3,1	63,7	2 959	2,5	59,7	135	-0,6	124
прочие доходы	3 619	4,0	54,7	5 440	4,7	62,9	1 821	0,7	1 669
Расходы	19 119	21,0	59,0	23 360	20,3	62,8	4 241	-0,7	3 886
Профицит (дефицит) бюджета	-2 128	-2,3	65,9	-331	-0,3	15,6	1 797	2,0	1 647
Ненефтегазовый дефицит	-6 964	-7,6	57,8	-7 887	-6,9	60,2	-923	0,7	-846
ВВП (в теку^их ценах), оценка, млрд руб.	91 00 0			115 0 00

Источник: Минфин России, Федеральное казначейство, Росстат, ВВП за 8 месяцев 2024 г. – оценка авторов, инфляция по данным Банка России, расчеты авторов.

5(180) 2024

январь февраль

март

апрель май

^^^^^2024 ^^^^м2023

июнь

июль август

Рис. 1. Средняя цена на нефть марки Urals, долл./барр.

Источник: Минэкономразвития России.

Таблица 2

Нефтегазовые доходы федерального бюджета

	Январь-август 2023 г.			Январь-август 2024 г.			Изменение в январе-августе 2024 г. относительно соответствую^его периода 2023 г.
	млрд руб.	% ВВП	кассовое исполнение, %	млрд руб.	% ВВП	кассовое исполнение, %	млрд руб.	% ВВП	в ценах 2023 г.
Нефтегазовые доходы, в том числе:	4 836	5,3	54,8	7 556	6,6	68,8	2 720	1,3	2 492
НДПИ, всего, в том числе:	5 126	5,6	54,1	8 295	7,2	67,9	3 169	1,6	2 904
нефть	4 093	4,5	52,6	6 896	6,0	68,7	2 803	1,5	2 568
газ и газовый конденсат	1 033	1,1	61,5	1 399	1,2	64,3	366	0,1	335
Экспортные пошлины	534	0,5	54,6	221	0,2	43,1	-313	-0,3	-287
нефть и нефтепродукты	220	0,2	53,5	-10,3	0,0	89,3	-230,3	-0,2	-211
газ	314	0,3	55,5	231	0,2	44,1	-83	-0,1	-76
Акциз на нефтяное сырье с учетом К демп, инв., кврк	- 1 526	-1,7	52,4	-2 514	-2,2	68,2	-988	-0,5	-905
НДД	701	0,8	54,2	1 554	1,4	80,2	853	0,6	782

Источник: Минфин России, Федеральное казначейство, Росстат, расчеты авторов.

С учетом наметившегося в последние месяцы снижения цены на нефть на мировом рынке и при теку^ем обменном курсе можно предположить, что по итогам года объем нефтегазовых поступлений не превысит 11 трлн руб., что будет означать недополучение как минимум 0,5 трлн руб. по данной категории доходов.

Ненефтегазовые налоговые доходы, несмотря на рост на 3,3 трлн руб. в номинальном выражении, в отличие от поступлений от углеводородов, в долях ВВП остались на прошлогоднем уровне. Основным драйвером роста несырьевых поступлений продолжает оставаться внутренний НДС, кассовое исполнение которого осу^ествляется опережаю^ими темпами (68,3%) относительно об^ей динамики ненефтегазовых поступлений (64,3%). Такая динамика обусловлена ростом розничного товарооборота, согласно данным Росстата, примерно на 9%. Доходы по ввозимому НДС за рассматриваемые периоды сократились на (-) 0,6 п.п. ВВП, но выросли на 135 млрд руб. в номинальном выражении.

5(180) 2024

Как и годом ранее, наблюдается рост поступлений по прочим доходам. С учетом того, что в оперативной отчетности их структура подробно не раскрывается, согласно годовым планам, среди основных статей поступлений, относимых к прочим доходам, присутствуют утилизационный сбор (запланирован на 2024 г. в объеме 967 млрд руб.), дивиденды (751 млрд руб.), доходы по остаткам средств на счетах федерального бюджета и от их разме^ения, кроме средств ФНБ (831 млрд руб.), вывозные таможенные пошлины, за исключением нефтегазовых доходов (715 млрд руб.), прочие регулярные доходы (798 млрд руб.). Принимая во внимание теку^ий уровень их кассового исполнения (62,9%), а также расту^ую ключевую ставку, можно ожидать достижение запланированных на 2024 г. значений поступлений по прочим доходам.

По нашим оценкам, вследствие «торможения» динамики поступлений основных ненефтегазовых налогов во втором полугодии объем ненефтегазовых доходов по итогам 2024 г. составит чуть более 22,7 трлн руб. Следовательно, федеральный бюджет на конец года может быть исполнен в части доходов в объеме 33,7 трлн руб. вместо запланированных 35 трлн руб.

За январь-август 2024 г. было израсходовано более 23,3 трлн руб., что на 4,2 трлн руб. больше, чем годом ранее. Также можно отметить более высокий уровень кассового исполнения – 62,9% против 59,0% соответственно. В то же время в долях ВВП расходы не только не выросли, но и сократились на (-) 0,7 п.п. ВВП.

Программные расходы федерального бюджета по итогам 8 месяцев теку^его года составили 12,5 трлн руб., или около 53,7% от об^его объема бюджетных ассигнований. Кассовое исполнение бюджета по программам (44,8%) несколько отстает от об^ей динамики расходной части, однако по наиболее ресурсоемким программам «Социальная поддержка граждан» и «Развитие федеративных отношений и создание условий для эффективного и ответственного управления региональными и муниципальными финансами» освоение средств осу^ествляется ускоренными темпами – 68,5 и 74,0% от утвержденных годовых расходов, или в объеме 2,2 трлн и 1,7 трлн руб. соответственно. Всего на социальное обеспечение, поддержку и иные выплаты гражданам из средств федерального бюджета за 8 месяцев 2024 г. было направлено 6,4 трлн руб., или 27,3% от об^его объема расходов, а на субсидии бюджетным учреждениям и организациям – 7,3 трлн руб., или 31,3% от об^его объема расходов.

Согласно порталу «Электронный бюджет», запланированный годовой объем расходов был увеличен до 38 трлн руб. вместо изначальных 36,6 трлн руб. Расту^ие расходы на фоне потенциального торможения поступлений в федеральный бюджет способны заметно увеличить размер годового дефицита вплоть до 4,3 трлн руб. Пока же по итогам января-августа 2024 г. дефицит бюджета, напротив, су^ественно сократился до 0,3 трлн руб.

Объем средств, направленных на погашение бюджетного дефицита за счет внутренних заимствований, за январь-июль теку^его года1 составил 1,1 трлн руб. Как и в течение всего предыду^его года, в январе-июле 2024 г. внешние заимствования не осу^ествлялись, а на погашение ранее принятых обязательств за январь-июль было направлено 16,5 млрд руб. при запланированном годовом объеме 33,4 млрд руб. Средства ФНБ для погашения дефицита бюджета не использовались.

Объем государственного внутреннего долга за январь-июль теку^его года2 увеличился на 421 млрд руб. до 21,2 трлн руб. при запланированном годовом объеме 26,7 трлн руб.; объем внешнего долга сохраняется на уровне 53,5 млрд долл.

5(180) 2024

В отношении внутренних заимствований отмечается су^ественное отставание фактических объемов разме^ения от плана. В І квартале теку^его года динамика привлечения средств не вызывала опасений – фактический объем разме^ения составил 827 млрд руб., или 103,3% от планируемого объема. Во ІІ квартале удалось разместить ОФЗ на сумму вдвое меньшую, чем было запланировано (506 млрд против 1000 млрд руб. соответственно). На начало сентября из 1500 млрд руб. квартального объема нового долга было разме^ено ОФЗ на сумму в 471 млрд руб. С одной стороны, при теку^ей ключевой ставке занимать приходится под высокую доходность, что неизбежно выльется в рост процентных платежей на длительном временном горизонте. А в условиях вполне сбалансированного бюджета (низкий объем теку^его дефицита) острой потребности в заимствованиях у Минфина

России нет. С другой стороны, ключевая ставка останется на высоком уровне до конца год, а разрыв между расходами и доходами, вероятно, всего будет увеличиваться. Рост дефицита федерального бюджета потребует форсированного нара^ивания объемов привлекаемых заимствований независимо от складываю^ейся неблагоприятной конъюнктуры на рынке внутреннего долга. В связи с этим Минфину России выгоднее отказаться от разме^ения облигаций с постоянным купонным доходов и увеличивать долю долга с переменными купонными выплатами (ОФЗ-ПК), однако последние, в свою очередь, менее привлекательны для инвесторов.ж

5(180) 2024