Подходы к показателям оценки финансовой устойчивости

На устойчивость компании оказывают влияние такие факторы, как положение компании на конкурентном рынке, выпуск пользующейся спросом продукции, ее потенциал в деловом сотрудничестве, степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов, наличие платежеспособных дебиторов. Высшей формой устойчивости компании является ее способность развиваться в условиях нестабильной внутренней и внешней среды. [3]

Для этого компания должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособной. Большое влияние на финансовую устойчивость также оказывают средства, дополнительно мобилизованные на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь компания, тем выше ее финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск - способна ли будет компания своевременно расплатиться со своими кредиторами.

Главной целью финансовой деятельности компании является решение, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективности хозяйственной деятельности и получения максимальной прибыли. Чтобы не допустить финансовой нестабильности компании, необходимо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные и заемные средства, а также являются ли оптимальными состав и структура активов и правилен ли выбор стратегии управления ими.

Для    эффективного    управления    финансово-хозяйственной деятельностью компании появилась необходимость в получении такой финансовой информации, которая позволила бы всесторонне обосновать стратегические и текущие решения, снизить риски при разработке стратегии развития компании, выбрать надежных партнеров и предвидеть финансовые результаты своей деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Прибыль, полученная от различных видов деятельности, положительно влияет на общее финансовое положение предприятия. И наоборот, нерентабельная деятельность предприятия влечет за собой ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое состояние предприятий является основой их инвестиционной привлекательности.

В настоящее время, среди экономистов нет единого мнения относительно количества и качества показателей, применяемых для оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия. Предлагаемые группировки показателей, позволяют сформировать их следующим образом:

• -    рейтинговая оценка финансовой устойчивости предприятия;

• -    абсолютные и относительные показатели для оценки финансового состояния предприятия. [3]

Оценку финансовой устойчивости предприятия с применением рейтинга можно найти в трудах таких авторов, как И.А. Бланк, А.Д.Шеремет и Р.С.Сайфулин и др.

Однако отечественный экономист Л.Л. Ермолович полагает, что дать объективную оценку финансовой устойчивости предприятия таким способом является затруднительно. Согласно его мнению, критерием оценки финансовой деятельности предприятий, является его платежеспособность, то есть способность своевременно и в полной мере осуществлять расчеты с персоналом предприятия, а также по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, вести расчеты с поставщиками за полученные сырье и материалы, и с банками по ссудам. [3]

Состояние платежеспособности может быть установлено на основании данных, представленных в финансовой отчетности предприятия по формуле средней хронологической. Для осуществления расчетов используются данные об остатках денежных средств на расчетном счете и в кассе предприятия. Чем данные показатели являются значительнее, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие в анализируемом периоде располагает определенными средствами, необходимыми ему для осуществления всех расчетов и платежей.

Наиболее обоснованной, по нашему мнению, является точка зрения ученых, утверждающих, что финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать только с помощью системы показателей. Так, Г.В.Савицкая, считает, что устойчивое финансовое состояние предприятий можно охарактеризовать рядом показателей, важнейшим из которых является наличие необходимых финансовых ресурсов для расчетов с поставщиками, финансовыми и кредитными организациями, персоналом. Финансовое состояние, по ее мнению, также, можно охарактеризовать с помощью определения его обеспеченности собственными средствами и уровнем эффективности их использования. [7]

В зарубежных странах общая оценка финансовой устойчивости предприятий осуществляется с помощью специальных коэффициентов, характеризуемых финансово-оперативными показателями. Эти коэффициенты представляют большой интерес для экономистов: они позволяют установить круг сведений, важный для оценки финансовой устойчивости предприятий с целью принятия обоснованных решений, элиминируют искажение влияния инфляции.

Использование коэффициентов в оценке финансовой устойчивости предприятий предлагают А.Е.Абрамов, О.В.Ефимова, В.В. Ковалев, А.Д.Шеремет, Р.С.Сайфулин и др.

Аналитическая ценность коэффициентов подтверждается также широким их использованием в мировой практике и тем, что в зарубежных странах издаются специальные издания, в которых публикуются статистические сводки по этим показателям: созданы специализированные фирмы, информационные агентства, занимающиеся оценкой финансовой устойчивости предприятий и продающие эту информацию. Это особенно актуально для заинтересованных лиц в получении аналогичного аналитического продукта по российским предприятиям.

Резервы увеличения прибыли предприятия связаны с направлениями хозяйствования предприятия, т.е. анализом внутренних и внешних факторов эффективности на разных уровнях управления деятельностью предприятия.

Внешними относительно предприятия являются те факторы, на которые оно не может влиять или это влияние может быть незначительным (эндогенные). Внешние факторы классифицируются на:

• 1)    Международные факторы формируются под влиянием причин общеэкономического характера (экономическая цикличность развития ведущих стран; состояние мировой хозяйственной системы, которая характеризуется политикой международных банков), стабильность международной торговли, которая зависит в свою очередь от составления межправительственных договоров и соглашений.

• 2)    К национальным факторам, которые служат причиной довольно ощутимого влияния на финансовое состояние каждого субъекта, относятся политические, экономико-демографические, психографические (культурные) и научно-технические. [7]

• 3)    Рыночные факторы. Внешние условия деятельности предприятия отображают экономическую ситуацию в стране и за рубежом, в отдельных регионах, на отраслевых рынках. Важнейшими из внешних условий хозяйствования предприятий является размер налоговых ставок, уровень процента по кредитам, степень монополизации области, уровень развития рыночных отношений и рыночных структур, состояние рынка занятости, инвестиционная активность предприятия. [6]

К внутренним факторам относятся те, которые непосредственно зависят от форм, методов и организации работы на самом предприятии (эндогенные).

Итак, можно сказать, что финансовая устойчивость предприятия характеризуется широким кругом показателей, в совокупности определяющих его надежность как делового партнера. В самом общем виде речь идет о том, насколько предприятие обеспечено необходимыми ресурсами, разумно ли оно распоряжается своим имуществом, как отражается это на размере получаемой им прибыли, как используется полученная прибыль в целях повышения эффективности производства.

Деятельность предприятия должна обеспечивать его способность своевременно исполнять свои обязательства по платежам в бюджет, партнерам, кредиторам, акционерам и собственным работникам.

Финансовая устойчивость предприятий - основа их инвестиционной привлекательности.

Одно из главных условий рыночных преобразований - открытость и прозрачность финансового и хозяйственного положения предприятий. Полная и достоверная информация об их деятельности нужна не только акционерам и потенциальным инвесторам и другим заинтересованным лицам. Это непременное условие развития самих акционерных обществ.