Появление новых финансовых центров и укрепление позиций в странах Азии

Анализируя динамику фондового рынка за последние десять лет, можно заметить, что прирост капитализации азиатских фондовых бирж значительно превышает прирост североамериканских и европейских. Токийская фондовая биржа по рыночной капитализации уступает только двум Нью-Йоркским гигантам – NYSE и NASDAQ. Японские компании размещают акции преимущественно на местных биржах. Список эмитентов, прошедших листинг, токийской фондовой биржи более чем на 99 % состоит из японских компаний. На фондовых биржах Гонконга и Шанхая ведутся торги акциями крупнейших предприятий КНР и других стран азиатского региона.

Значимым фактором, влияющим на конкурентоспособность финансового центра, является проведение в его торговых системах первичного публичного размещения ценных бумаг (IPO). Отсутствие практики и нормативно-правовой базы проведения IPO в условиях растущей популярности данного механизма привлечения финансовых ресурсов существенно снижает привлекательность финансового центра.

Однако инвесторов привлекает не столько развитость финансового рынка, сколько особенности его регулирования. Крупнейшие азиатские финансовые центры – Гонконг и Сингапур отличаются простотой налогообложения и легкостью ведения бизнеса. Проведем сравнение двух мировых финансовых центров и двух азиатских финансовых центров.

Ущемление акционеров в правах значительно снизят привлекательность МФЦ. Существование правовой среды предполагает наличие определенного уровня личного доверия, формирование модели поведения участников финансового процесса, а также практики применения санкций при нарушении законодательства. Эксперты Всемирного банка провели исследования в отношении уровня защиты прав инвесторов и ранжировали страны, которые представлены в таблице 1.

Таблица 1. Сравнение систем налогообложения мировых и азиатских финансовых центров

Также в азиатских странах действует ряд различных государственных программ, призванных стимулировать крупные международные промышленные и торговые компании выбирать именно данный финансовый центр как базу для инвестиций путем предоставления льготных ставок по налогам.

Недавний кризис четко обозначил выход Азии на передовые позиции в мировой экономике. Ряд динамично развивающихся стран обеспечили высокие темпы экономического роста азиатского региона. В то время как удельный вес США и стран Евросоюза в мировом ВВП падал, азиатские страны наращивали свой совокупный потенциал, что можно заметить, анализируя динамику ВВП крупнейших регионов мира в 2000–2012 гг (таблица 2).

Таблица 2. Ранжирование стран по степени защиты прав инвесторов, предусмотренной внутренним законодательством на 2014 г. [4]

Таблица 3. Изменение доли отдельных регионов в мировом ВВП в 2000–2012 гг. [2]

Высокую конкурентоспособность азиатские стран можно объяснить высоким ростом ВВП, низкой инфляцией, отсутствием сильной коррупции. Рейтинг стран по уровню экономической свободы возглавляет Гонконг и Сингапур, что означает отсутствие в них значительного правительственного вмешательства или препятствования производству, распределению и потреблению товаров и услуг. Гонконг и Сингапур занимают первые места по легкости ведения бизнеса за счет простоты налогообложения, низких налоговых ставок, высокого качества регулирования финансового рынка, быстрого и доступного кредитования.

Обобщая выше сказанное можно сделать вывод, что на современном этапе развития мировой экономики высокая конкурентоспособность азиатских финансовых центров предопределена следующими факторами: –сформирован развитый финансовый рынок, который отличается от других региональных рынков высоким качеством регулирования;

– имеется простая система налогообложения;

–сложилась высокая конкурентоспособность азиатских стран, обеспеченная высоким экономическим ростом, низкой инфляцией, высокой экономической свободой и низким уровнем коррупции;

–существуют сложности стран ЕС, связанные с неравномерностью развития экономик стран-участниц интеграционной группировки;

– начало всемирной борьбы с оффшорами.

Азиатские финансовые центры вслед за промышленными начинают играть все более важную роль в мировой экономике. Думается, что данные центры и их развитие значительно повлияют на формирование глобальных сил грядущей экономики.