Понятие инвестиционной программы

В современной экономике развития обуславливается эффективностью использования ресурсов. Одним из основных видов ресурсов являются инвестиционные ресурсы организаций.

В современных условиях инвестиционная программа является одним из основных направлений стратегического управления деятельностью любых организаций. Инвестиционная программа организации является системной концепцией, дающей ответы на вопросы о том, как будет развиваться конкретная компания данного сектора экономики, и что необходимо сделать для того, чтобы добиться выполнения поставленных целей. Происходящие изменения внешней среды оказывают существенное влияние на деятельность, внесение изменений в ранее принятую инвестиционную программу и поиску новых инвестиционных решений. [5 с. 110]

В рамках современного финансового менеджмента активно развивается проектный и программный подход (инвестиционное программирование) к организации инвестиционной деятельности.

Инвестиционное программирование - это процесс обоснования, формирования и утверждения плановых инвестиционных документов, направленный на скоординированное по целям, ресурсам, времени и инвестиционным направлениям развитие объекта планирования, обеспечивающее решение этим объектом возложенных на него задач.

На сегодняшний день единого общепринятого определения «инвестиционная программа» не существует. Это связано с комплексностью, широтой и «открытостью» данного понятия.

Определение понятия «инвестиционная программа» по-разному трактуется в различных исследованиях: И.А. Бланк, В.В. Ковалев, Л.Дж. Гитман, П. Массе, и другие.

Причиной активного использования инвестиционного программирования в финансовом менеджменте является задача повышения эффективности использования инвестиционных средств, которая в условиях замедления развития становится все более актуальной. Подход управления инвестиционной деятельностью на основе инвестиционное программирование является одним из методов, который позволяет более эффективно управлять расходами, осуществлять мониторинг и контроль за расходованием инвестиционных средств.

Таким образом, подход к управлению инвестиционной деятельностью на базе инвестиционного программирования позволяет структурировать представления о способах достижения желаемого состояния организации как системы в рамках организации планирования развития, и эффективно использовать ограниченные финансовые ресурсы. В наиболее общем виде инвестиционное программирование - это способ решения крупных, сложных проблем посредством разработки программ.

Алексеева А. И и др. приводит широкое определение программы как совокупности мероприятий, сгруппированных по отношению к конкретному набору целей [1].

Исходя из концепции инвестиционного программирования, инвестиции могут быть реализованы в форме инвестиционных проектов. Но при этом и проект может представлять собой один или несколько направлений инвестиций в зависимости от специфики объекта проектирования. Четкая ориентация на цель не исчерпывается содержанием данного подхода.

Так, Тебекин А. В. в своих научных работах отмечает, что именно программирование обеспечивает реализацию одновременно двух типов интеграции процессов: финансового и временного [3], что можно трактовать как обязательный учет специфики субъекта инвестирования в разработке программных мер.

Логика инвестиционного программирования предполагает как обеспечение согласования целей и мероприятий; так и соответствие ресурсного обеспечения намечаемых мер. Использование подхода строится по схеме - «цели-пути-средства», отражая тем самым основной методологический принцип, согласно которому программные цели воплощаются в систему инвестиционных мероприятий, путей и способов их реализации и обеспечиваются требуемыми для этого средствами, ресурсами.

Все исследователи сходятся в оценке того, что для достижения наибольшего эффекта от инвестиционной деятельности субъект инвестиций должен реализовывать заранее разработанную систему действий, которые формируют проект инвестиционной деятельности. Его грамотное составление позволяет принимать эффективные инвестиционные решения, связанные с развитием субъекта инвестиций в условиях изменения внешних и внутренних факторов деятельности. Инвестиционные проекты объединяются в инвестиционные программы.

Следовательно, программа инвестиций представляет собой совокупность инвестиций, заложенных в проектах. В общем смысле инвестиционная программа формируются из всех активов инвестора (портфель финансовых инвестиций, инвестиционные проекты реальных инвестиций, инвестиции в недвижимость, инвестиции запасы товарно-материальных ценностей и т.п.)

Систематизируя и дополняя классические методологические подходы к формированию инвестиционной программы, можно выделить следующие необходимые базовые элементы любой целостной деятельности по формированию инвестиционной программы:

• -    этап первичного выбора элементов портфеля;

• -    этап оценки инвестиционных качеств;

• -    этап оценки эффективности портфельного инвестирования.

Таким образом, можно сформировать следующий подход к понятию «инвестиционная программа» - это единая совокупность инвестиций, планируемых организацией к реализации в форме вложений определенного перечня объектов капитальных вложений, их основных характеристик и объемов финансирования, составляемая на один год или на другой определенный временной период (например, 3-5 лет, но в нашем случае выберем 5 лет), заказником которой выступает администрация предприятия, а исполнителем - команда проекта. Программа формируется на основании специфики отрасли деятельности организации, и характеризуется таким показателями как первоначальные инвестиции, чистый денежный поток, дисконтированный поток, срок окупаемости, внутренняя норма рентабельности.