Повышение качества финансового моделирования в инвестиционном процессе: стандарты, правила и практика применения
Автор: Тихомиров Д.В.
Журнал: Известия Санкт-Петербургского государственного экономического университета @izvestia-spgeu
Рубрика: Финансовый сектор экономики
Статья в выпуске: 4 (148), 2024 года.
Бесплатный доступ
Повышение качества финансовых моделей и процесса финансового моделирования в банке или инвестиционном фонде предполагает работу по ряду направлений: формирование общих требований или рекомендаций, разработка примеров полноценных финансовых моделей и расчетов, а также отдельных расчетных блоков, рассмотрение возможных ошибок, анализ применимости предпосылок и др. В статье представлен обзор корпуса доступной литературы, источников и примеров по вопросам финансового моделирования, рассмотрен ряд стандартов финансового моделирования, лучших подходов и правил построения финансовых моделей. Представлены особенности и ограничения использования универсальных шаблонов при подготовке финансовой модели инвестиционного проекта или финансовых моделей для набора (пула) инвестиционных проектов.
Инвестиционный проект, экспертиза инвестиционного проекта, финансовое моделирование, финансовая модель, лучшие практики финансового моделирования, универсальный шаблон финансовой модели, стандартизация финансовой модели
Короткий адрес: https://sciup.org/148331343
IDR: 148331343
Financial model quality in the investment process: standards, best practices and application
Improving the quality of financial models and the overall financial modeling process in abank or investment fund involves a number of activities: implementation of general requirements or recommendations, development of examples of full-scope financial models and calculations, as well as specific calculations, consideration of possible errors, analysis of the applicability of assumptions etc. The article provides a brief overview of available literature, sources and examples on financial modeling issues,considers a number offinancial modeling standards, the best practice approaches and rules for constructing financial models. The peculiarities and limitations of the use of universal templates when preparing afinancial model of an investment project or financial models for a set (pool) of investment projects arediscussed.
Текст научной статьи Повышение качества финансового моделирования в инвестиционном процессе: стандарты, правила и практика применения
Общее качество финансовой модели действующего бизнеса или нового инвестиционного проекта зависит от множества характеристик, но в целом все пользователи под качеством финмодели могут понимать корректность отражения фактических бизнес-процессов и зависимостей, понятность ее работы и удобство в использовании, отсутствие технических ошибок, наглядность представления. Очевидно, что поскольку большинство финансовых моделей используются для принятия тех или иных управленческих решений, качественная финансовая модель это та, которая наиболее полно, понятно и с высокой степенью точности отражает прогнозные показатели развития бизнеса и проекта, хотя это зависит не только от логики и технического качества построения финмодели, но и обоснованности заложенных предпосылок. Формирование макроэкономических, отраслевых и индивидуальных предпосылок является отдельной задачей и не обсуждается подробно в статье.
В зависимости от сложности объекта моделирования ожидания и требования участников могут значительно различаться. В случае моделирования деятельности и показателей простого бизнеса, проекта или даже отдельного инструмента (расчеты по объекту финансового лизинга, вложения в девелоперский проект, определение стоимости посевов и т.д.) главным критерием является наглядность и корректность. В случае сложного многопрофильного бизнеса или крупного инвестиционного проекта ожидания и требования пользователей (например, участников инвестиционного процесса: инвесторов, банков, государственных органов) значительно возрастают и включают детализацию факторов и расчетов, построение сценариев, представление множества форм анализа чувствительности основных итоговых параметров к ключевым факторам (драйверам) и т.д.
В современных условиях в глобальной и российской практике не существует единого стандарта построения финансовых моделей, единых шаблонов и общих требований, и в целом это представляется теоретически невозможным. В то же время, доступный современному аналитику корпус литературы, источников и ряда профессиональных стандартов может помочь в задаче повышения качества разрабатываемых финансовых моделей индивидуальных проектов или управления набором (пулом) проектов условного инвестиционного фонда или банка.
В предыдущих статьях автора уже затрагивались вопросы применения финансовых моделей в инвестиционном анализе, ограничений в применении стандартных шаблонов, построения системы актуализации финансовых моделей. Даная статья дополнит анализ и выводы предыдущих статей. В статье рассмотрена основная литература и источники по данным вопросам, а далее – профессиональные стандарты, «золотые правила» (лучшие практики) финансового моделирования и возможность (или невозможность) разработки универсальных шаблонов финмодели на их основе.
