Повышение рентабельности предприятия, как один из способов управления инвестиционной привлекательностью (на примере ООО НПП "Челябинский инструментальный завод")

В условиях экономической нестабильности в России хозяйствующим субъектам особенно необходима поддержка со стороны инвесторов, для того чтобы осуществлять развитие своей деятельности и сохранять конкурентоспособность на рынке. Поэтому одной из важных характеристик в современных условиях является инвестиционная привлекательность.

Инвестиционные вложения оказывают особое влияние, как на перспективы развития предприятия, так и на его финансовую устойчивость, конкурентоспособность на рынке и кредитоспособность. Наличие у предприятия инвестиционной политики позволяет привлекать дополнительные инвестиции, эффективно их использовать и укреплять свое финансовое положение.

В чем же заключается сущность инвестиционной привлекательности? Данный показатель включает в себя совокупность характеристик эффективности деятельности и отражает рентабельность денежных вложений в перспективное развитие конкретного предприятия. Чаще всего причиной инвестирования в деятельность хозяйствующих субъектов является получения стабильного дохода на протяжении длительного периода времени .

Оценка состояния инвестиционной привлекательности предприятия включает в себя расчет далеко не всех существующих показателей, как считают многие эксперты. С другой стороны, модель комплексного анализа должна содержать минимальное количество коэффициентов и таблиц, которые отражают только те данные, которые представляют интерес для руководства предприятия или потенциального инвестора.

Кроме того, следует исключить индикаторы, которые дублируют информацию. Этот метод позволяет получить более точную и практичную модель оценки инвестиционной привлекательности и помочь инвестору скорее принять решение. Кроме того, это экономит невероятное количество времени как для работников, участвующих в расчетах, так и для специалистов, которые будут изучать их. И это в рыночных условиях также очень важно.

Эта модель анализа используется не только для привлечения внешнего капитала, но и для информирования руководства предприятия о конкурентоспособности анализируемого хозяйствующего субъекта на рынке. Список показателей, рассчитываемых для оценки инвестиционной привлекательности, определяется предприятием.

Анализ эффективности деятельности оценивается по относительным показателям - системе показателей рентабельности. В систему показателей, используемых для мониторинга финансового состояния включаются наиболее часто используемые показатели: рентабельность продукции (ROC), рентабельность продаж (ROS), рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность активов (ROA).

Эта категория коэффициентов является комплексной и дает общую оценку эффективности предприятия и рациональности принятых решений руководства и сотрудников.

Таблица 1. Показатели рентабельности, используемые для оценки инвестиционной привлекательности.

Показатель	Характеристика
Рентабельность продаж	Показывает объем прибыли, которое имеет предприятие с рубля продаж. RO^  Выр — Пост. затр. —Перем. затр. V * Цену за ед.
Рентабельность собственного капитала	Характеризует эффективность использования собственного капитала. Выр — Пост. затр. —Перем. затр. Среднегодовую стоимость собственного капитала
Рентабельность активов	Показывает способность организации генерировать прибыль без учета структуры его капитала (финансового левериджа), качество управления активами. Выр — Пост. затр. —Перем. затр. Среднегодовую стоимость активов Используется для маркетингового анализа.
Рентабельность продукции	Показывает объем прибыли, полученный с каждого рубля, затраченного на производство и продажу продукции. Прибыль от реализации Себестоимость

Анализ инвестиционной привлекательности проводился на примере ООО НПП «Челябинский инструментальный завод». Для данной оценки на предприятии используются показатели, отраженные в таблице 1.

Таблица 2. Значение показателей рентабельности за 2014-2016 г.г. (ООО НПП «ЧИЗ»).

	2016	2015	2014	Темп прироста 2016/2015	Темп прироста 2015/2014
ROS	1,92%	-2,84%	2,33%	167,65%	-221,71%
ROE	42,99%	-139,33%	63,72%	130,85%	-318,67%
ROA	45,58%	-95,13%	82,32%	147,92%	-215,56%
ROC	7,74%	-1,29%	5,29%	500%	-75,76%

После анализа полученных результатов ( см.таблицу 2) можно сделать вывод, что в 2016 году предприятию удается увеличить свою прибыль, так как показатели ROE, ROS, ROA ,ROC имеют положительные тенденции по сравнению с 2015 убыточным годом. Причиной этого стали управленческие решения, связанные со снижением затрат на производство продукции, позволившие при снижение объема продаж выйти на прибыльный уровень.

Для того, чтобы управлять величиной показателей рентабельности, то следует понимать, какие именно факторы оказывают влияние на него. Это возможно определить, проведя факторный анализ. Рассмотрим его на примере рентабельности собственного капитала.

Один из вариантов факторного анализа был предложен специалистами фирмы "Дюпон", применившими его на практике к показателям деловой ак- тивности    компании

ROE =

(рентабельности     и     оборачиваемости).

ЧП

Среднег . ст - ть капитала

Путем деления числителя и показателя на выручку получим двухфак- торную модель «Дюпон».

ЧП

ROE = 7;--------A----------= ROA * МСреднег. ст — ть капитала

А

В дальнейшем эта модель была развернута в модифицированную факторную модель, в основе которой лежала рентабельность собственного капитала (ROE). Используем трехфакторную расширенную формализованную модель компании "Дюпон" :

ROE=ROS*Kоа*M,

ROE=ROS*Kоа* ^ЗК+СК , где СК ,

ROS- рентабельность продаж,

Коа- коэффициент оборачиваемости активов,

M- мультипликатор собственного капитала,

ЗК+СК СК

-коэффициент финансовой зависимости

Для анализа используем исходные данные, требуемые для расчета по- казателя ROE:

• •     выручка

• •     чистая прибыль

• •     среднегодовая стоимость активов

• •     заемный капитал

• •     собственный капитал

На основании этих данных рассчитаем рентабельность собственного капитала (таблица 3).

Таблица 3.Значение показателя рентабельности собственного капитала за 2014-2016 г.г. (ООО НПП «ЧИЗ»)

Показатели	2016	2015	2014	Темп прироста 2016/2015	Темп прироста 2015/2014
Рентабельность собственного капитала	42,99%	-139,33%	63,72%	130,85%	-318,67%

Несмотря на увеличение рентабельности от продаж, за счет выручки (на 27%), в 2016 году наблюдается снижение рентабельности собственного капитала на 32% по сравнению с 2014 годом. Это демонстрирует снижение эффективности использования капитала в производстве. Снижение собственного капитала связано с убытком, который необходимо было частично покрыть в 2015 году. В связи с этим предприятию могут понадобиться инвестиции из внешней среды, для этого необходимо поддерживать уровень инвестиционной привлекательности.

Для сохранения инвестиционной привлекательности, а точнее конкурентоспособности на рынке, предприятиям в современных условиях необходимо проводить систематический анализ и прогнозирование различных показателей рентабельности.