Практический опыт применения статистических методов анализа платежеспособности строительных компаний

Формирование политики управления платежеспособностью предприятия строительной отрасли, как составной части антикризисного менеджмента способствует определению оптимальной структуры активов, источников формирования имущества, достаточного для обеспечения долгосрочной эффективной производственнофинансовой деятельности. Предприятия отрасли строительства имеют специфические особенности по учету, оценке и управлению активами и пассивами в рамках обеспечения потребности в финансировании.

Строительные компании обладают технико-экономическими особенностями строительного производства, а их продукция является капиталоемкой, что обуславливает необходимость изучения степени платежеспособности предприятий строительной сферы для понимания дальнейших тенденций развития в рамках отдельной компании.

Наиболее детально исследование платежеспособности предприятий строительной отрасли возможно с помощью статистических методов, поскольку их применение позволяет выявить влияние факторов изменений отдельных видов активов и источников их покрытия, установить связь между величинами, финансовыми коэффициентами, отражающими платежеспособность внутри предприятия и в сравнении с отраслевыми значениями.

Статистические методы анализа платежеспособности предприятий отрасли строительства позволяют более достоверно и объективно оценивать уровень погашения обязательств перед кредиторами, устанавливать прогнозный результат платёжеспособности в будущих периодах.

В научной статье В.А. Гребенниковой и Е.И. Белоусовой «Прогнозирование банкротства строительных компаний как фактор стабилизации их финансовой устойчивости» подробно анализируются проблемы, связанные с финансовой нестабильностью, неплатежеспособностью и банкротством строительных компаний. Особое внимание уделяется прогнозированию вероятности банкротства, изучению факторов, вызывающих финансовые трудности, и разработке комплекса мер, направленных на их решение [2].

Результаты исследования. Статистические методы анализа платежеспособности предприятия обширны. В настоящем исследовании на примере ПАО «Инград» рассмотрим применение следующих статистических методов: коэффициентный анализ, сравнение в ретроспективе и с показателями строительной отрасли, темпы прироста, медиана, графический, табличный, прогнозирование, корреляционнорегрессионный анализ.

В соответствии с представленными расчётными значениями, проведенными на основании данных агрегированного балан- са (табл. 1), отмечается снижение всех коэффициентов платежеспособности в 2021 г. по отношению к предыдущему го- ду с последующим улучшением ситуации в 2022 г. (табл. 2).

Таблица 1. Агрегированный баланс ПАО «Инград» за 2020-2022 гг., тыс. руб. [10, 11]

Показатель	Дата
	31.12.2020	31.12.2021	31.12.2022
Итого внеоборотных активов	116955862	112363143	111290867
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	28237159	37159586	36626117
Денежные средства и денежные эквиваленты	2848111	319648	295448
Прочие оборотные активы	2669144	588742	3145
Итого оборотных активов	69278007	70290412	71309458
Итого капитала и резервов	94038398	91454287	92706706
Итого долгосрочных обязательств	80204752	73715125	80390292
Доходы будущих периодов	0	0	0
Оценочные обязательства	62398	79536	80508
Итого краткосрочных обязательств	11990719	17484143	9503327
ВАЛЮТА БАЛАНСА	186233869	182653555	182600325

Таблица 2. Динамика показателей платежеспособности ПАО «Инград» за 2020-

2022 гг. [10, 11]

Показатель	Медиана по отрасли	Период			Изменение
		2020	2021	2022	2021/ 2020 гг.	2022/ 2021 гг.
Коэффициент абсолютной ликвидности (> или =0,2)	0,08	2,59	2,11	3,89	-0,48	1,77
Коэффициент текущей ликвидности (1-2)	1,19	5,51	4,08	7,40	-1,43	3,32
Коэффициент срочной ликвидности (0,7-1)	1	5,26	3,99	7,34	-1,27	3,35
Коэффициент общей ликвидности (1-2)	0,8	5,27	4,07	7,50	-1,21	3,43
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (>0,1)	0,08	-0,39	-0,29	-0,26	0,10	0,03

Коэффициент абсолютной ликвидности составил 3,89 в 2022 г., что на 1,77 выше предыдущего года. Высокое значение показателя в сравнении с медианой по отрасли «строительство» связано с ростом финансовых вложений и снижением краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности превышает рекомендуемые значения ввиду снижения краткосрочных обязательств более быстрыми темпами в сравнении с оборотными активами.

Коэффициент срочной ликвидности выше единицы и составил 7,34 в 2022 г. (+3,35 к 2021 г.). Данный коэффициент превышает в 7 раз среднеотраслевые показатели, что говорит о неоптимальной структуре капитала. При этом коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет отрицательные значения за все периоды ввиду низкой величины собственного капитала, который не покрывает внеоборотные активы, которые составляют свыше 60% в структуре активов.

На основании проведенного анализа было выявлено:

• -    Предприятие способно в краткосрочном и среднесрочном периоде погасить обязательства.

• -    Предприятие недостаточно эффективно использует оборотные активы.

• -    Отмечается ускорение оборачиваемости оборотного капитала в части запасов, повышение платежеспособности предприятия, о чем свидетельствует значение срочной ликвидности.

• -    Недостаточная величина собственного капитала для обеспечения платёжеспособности, внеоборотные активы сформированы за счет заемного капитала, преимущественно долгосрочного.

Наиболее точной моделью установления зависимости между переменными и прогнозирования значений на перспективу является корреляционно-регрессионный анализ платежеспособности. В качестве переменной возьмем коэффициент текущей ликвидности, как отражение общей платежеспособности предприятия ПАО «Инград». Факторами, влияющими на ликвидность, станут: коэффициенты платежеспособности, рассчитанные в таблице 2, поскольку они уже отражают соот- ношения активов и пассивов. Результаты расчета представим в таблице 3.

Согласно данным таблицы 3 можно судить о тесной взаимосвязи влияния факторов на платежеспособность предприятия.

Таблица 3. Корреляционная матрица влияния факторов на платежеспособность ПАО «Инград» [3, 7]

	о 9 ° 5 3 д s s а 'б4 t; Г) S	сЗ S Ы	О S & н н 9 S	о о	и S s о S к В о И s У д g ° е £ Н Q  f. О       fc й “ с # Н с О о к
Коэффициент текущей ликвидности	1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,98	1
Коэффициент срочной ликвидности	0,99	0,99	1
Коэффициент общей ликвидности	0,99	0,99	0,99	1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,29	0,46	0,35	0,38	1

Наиболее сильное влияние на платёжеспособность оказывают факторы:

• -    Коэффициент срочной ликвидности – 0,99.

• -    Коэффициент общей ликвидности – 0,99.

• -    Коэффициент абсолютной ликвидности – 0,98.

Слабая связь отмечается между коэффициентом обеспеченности собственными средствами и платежеспособностью, поскольку предприятие обращается к заёмному капиталу, как к источнику покрытия обязательств.

R-квадрат показывает значение в 0,98, множественный R равен 0,99, что указывает на наличие абсолютной связи между рассматриваемыми факторами и исследуемой переменной – платежеспособностью (табл. 4).

Таблица 4. Регрессионная статистика

Вывод итогов	Значение
Регрессионная статистика
Множественный R	0,99
R-квадрат	0,98
Нормированный R-квадрат	65535
Стандартная ошибка	0
Наблюдения	3
У-пересечение	0

Данные значения показывают качество построенной модели. У-пересечение равно 0 и свидетельствует о том, что если все факторы будут равны нулю, то платежеспособность также будет равна нулю. С помощью корреляционно-регрессионного анализа представим поле корреляции переменных: коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности (рис. 1).

Рис. 1. Поле корреляции переменных: коэффициенты срочной (слева) и абсолютной (справа) ликвидности

Согласно прогнозным значениям на ближайшие два отчетных периода – 2023, 2024 гг. ПАО «Инград» имеет восходящий тренд платежеспособности, который также будет превышать медианные значения по отрасли. Это связано с осуществлением крупных инвестиционных проектов, которые подразумевают рост финансовых вложений, увеличение заемного капитала в структуре пассивов, преимущественно за счет долгосрочных заемных ресурсов.

Таким образом, платёжеспособность ПАО «Инград», как представителя строительной отрасли, имеет специфику и особенности управления имуществом и источниками покрытия обязательств. Несмотря на положительную динамику платёжеспособности в 2022 г. и превышения показателей платёжеспособности над компаниями отрасли существуют риски ее ухудшения в среднесрочном и долгосрочном периоде за счет политики привлечения долгосрочного заемного капитала и недостаточно эффективного управления оборотными активами.

Заключение. Проведенная оценка платежеспособности ПАО Инград» с помо- щью статистических методов анализа показала их достоверность, обширность расчетов, возможность сравнения различных переменных, установления и влияния их друг над друга с целью выработки управленческих решений по управлению платежеспособностью предприятия строительной отрасли. В результате можно сделать вывод о необходимости ПАО «Инград» проведении следующих мероприятий:

• -    Более эффективное управление оборотным капиталом: запасами, денежными средствами, финансовыми вложениями, дебиторской задолженностью с целью установления ликвидной структуры баланса и ускорения оборачиваемости активов.

• -    Снижение зависимости от долгосрочных обязательств и реструктуризация задолженности в краткосрочные заемные ресурсы с целью покрытия обязательств в

среднесрочном и долгосрочном периоде, а также обеспечения покрытия собственным капиталом оборотных активов.

Данные мероприятия будут способствовать повышению ликвидности предприятия и установлению оптимальной структуры баланса.