Прекращение существования ПАО "Трансаэро"

Большинству из нас хоть раз в жизни доводилось летать. Воздушный транспорт на территории России является одним из ключевых факторов, который позволяет обеспечивать должный экономический рост, повышение конкурентоспособности национальной экономики и качества жизни населения. Географические особенности Российской Федерации определяют приоритетную роль воздушного транспорта в развитии конкурентных преимуществ страны.

Для человека, выбирающего авиа-вид транспортировки, ключевыми являются несколько факторов:

• •    безопасность; • комфорт;

• •    сокращение временных издержек на путь.

Всем этим критериями удовлетворяют большинство известных авиаперевозчиков. Одними из известных авиаперевозчиков на территории России являются ПАО «Аэрофлот» и ПАО «Трансаэро».

В конкретном историческом периоде мы можем наблюдать о намечающейся сделке по слиянию двух российских авиакомпаний, таких как «Аэрофлот» и «Трансаэро». В связи с данной процедурой требуется информация о стоимости компаний, что особо актуально в рамках нестабильной политической и экономической ситуации на мировой арене.

Оценка стоимости бизнеса. Оценка стоимости бизнеса двух авиаперевозчиков была выполнена несколькими подходами: затратный, сравнительный, доходный [1].

По итогам оценки стоимость компаний на оцениваемый период выглядит следующим образом [2,3]:

Долги компании «Трансаэро» оцениваются в 250 млрд рублей - такую сумму просто невозможно вернуть, такие долги можно только списать, если на то будет воля кредиторов. Это признают и владельцы компании, и отраслевые эксперты. К тому же выводу пришла комиссия Росавиации, которая с сентября проводила проверку компании.

Таким образом, исходя из огромной суммы долга, для «Трансаэро» существует два варианта решения данной проблемы: либо акционеры добровольно соглашаются на внешнее управление, например компанией «Аэрофлот», либо перевозчику грозит банкротство.

Сделка по слиянию. Сделка по слиянию должна была происходить следующим образом: ПАО «Аэрофлот» приобретает 75% акций +1 акция за 1 рубль (номинальная стоимость) и принимает на себя выполнение всех обязательств «Трансаэро» перед кредиторами, акционерами и пользователями услуг авиакомпании [4].

Причины срыва сделки. Сделка по слиянию двух крупных российских авиакомпаний не произошла. Эксперты и аналитики выделяют несколько причин, из-за которых произошел срыв слияния [5]:

• •    I причина . Компания-покупатель не получила разрешения Федеральной антимонопольной службы (ФАС). ФАС считает, что данная сделка приведет к смене модели рынка внутренних и международных перевозок в России, т.е. компания ПАО «Аэрофлот» станет абсолютным монополистом в области авиаперевозок. Данная причина опровергнута руководством компании ОАО «Аэрофлот»

• •    II причина . Акционеры «Трансаэро» не смогли вовремя собрать требуемый пакет акций (75% + 1 акция), который «Аэрофлот» должен выкупить за 1 руб. (номинальная стоимость).

Выделят несколько возможных причин, почему руководство ПАО «Трансаэро» не смогло собрать необходимый акционерный пакет:

• •    нежелание миноритариев компании расставаться с акциями;

• •    позиция ВТБ, у которого в залоге находятся 25% акций перевозчика.

Предбанкротное состояние ПАО «Трансаэро» возникло вследствие финансовых трудностей, которым не смогла помочь даже господдержка, выделенная на санацию компании в начале 2015 года. Как следствие – единственным выходом для компании из сложившейся ситуации является процедура банкротства.

Главные кредиторы «Трансаэро» - Сбербанк и ВТБ - уже подали иски в суд о признании авиакомпании банкротом, однако 25 ноября 2015 года арбитражный суд Санкт-Петербурга приступил к рассмотрению обоснованности этих исков, а сама процедура банкротства продлится достаточно продолжительное время.

Подводя итог, следует сказать, что в настоящий момент времени процедура банкротства ОАО «Трансаэро» только начинается, но уже вокруг данной процедуры существует множество вопросов и споров.