Применение RAB-регулирования в российских электроэнергетических компаниях

В современных экономических условиях основным индикатором, на который полагаются инвесторы в рамках принятия решений о приобретении или продаже акций компании, является рыночная оценка стоимости активов или компании в целом. То есть от того насколько максимально точно и объективно была проанализирована и оценена стоимость компании зависит объем привлеченных средств, которые предприятия смогут направить на развитие и расширение своей производственной базы.

Метод доходности инвестированного капитала (Regulatory asset Base, далее RAB) - система долгосрочного регулирования тарифов; его основной функцией является привлечение инвестиций для развития бизнеса и модернизация инфраструктуры. Данный метод впервые был использован в Великобритании в конце 1980-х годов во время приватизации электроэнергетической сети и либерализации рынка электроэнергии. Правительство выделило 14 сопоставимых сетевых компаний, чтобы использовать новые система. База нормативных активов оказалась очень эффективной: энергетические компании снизили затраты и в то же время увеличили инвестиций в сектор.

В мировой практике RAB-регулирование - это стандарт тарифного регулирования для распределения электроэнергии сетей, водоснабжения, систем связи. Международный опыт показывает, что регулирование тарифов RAB имеет ряд преимуществ как для компаний, так и для потребителей электросетей по сравнению с методом «затраты плюс».

В-первую очередь, RAB гарантирует возврат инвестиций и доходность капитала компаниям достаточный для обслуживания кредита и реализации прибыли. Это также стимулирует стоимость потому что сохраненные активы остаются в компании в отличие от «затраты плюс». Преимуществами RAB для клиентов же является растущий уровень энергоснабжения безопасности и качество обслуживания за счет инвестиций.

Оценка собственных инвестиций компании производится независимым экспертом. Существенным критерием оценки должен быть реальный рынок стоимость, требуемая для проектов строительства электричества. Компании получают новые источники дохода по правительственной гарантированной норме прибыли. Тарифы фиксируются на 3-5 лет, поэтому сетевые компании могут прогнозировать их доходы и расходы в течение нескольких лет.

Однако стоит и отметить некоторые недостатки, которые возникают при переходе компании на определение тарифов по RAB-регулированию. Если компания получает дополнительные источники финансирования для своего развития или для стабильного поддержания своего финансового состояния, то для потребителей данная реформа может стать финансовым барьером - повышение тарифов на электроэнергию.

В российской практике применение использования RAB-регулирования было обусловлено реорганизацией электроэнергетики России с начала 2000-х гг. и запуском функционирования оптового и розничных рынков электроэнергии согласно новым нормативно-правовым базам и систем регулирования. Основные проблемы, которые испытывала электроэнергетика в России это было не только дефицит инвестирования в данную отрасль, но и износ электросетевого оборудования распределительных сетей. Согласно оценкам средний физический износ электросетевого оборудования распределительных сетей в 2009 г. составлял около 69%, при этом 52% оборудования отработало свой нормативный срок, более 7% оборудования отработало два нормативных срока [1]. На данный момент данная проблема является не менее актуальной, поскольку согласно информационным агентствам, к примеру, в филиале ПАО «МРСК Центра» — «Тверьэнерго» износ активной части фондов составлял 75%. В филиале «Ярэнерго» — около 70%. Износ основных фондов электрических сетей в Белгородской области составил 67%. В Воронежской области износ активной части ВЛ составил 75% [2].

Помимо изношенности основных фондов распределительного комплекса можно выделить не менее важные и актуальные задачи, требующие рассмотрения:

• -    некоторые статьи расходов энергокомпаний (оплата труда, выполнение ремонтов, работы и услуги производственного характера, вспомогательные материалы, социальные денежные выплаты) экономически не обоснованы и строятся на субъективном анализе менеджеров, что в свою очередь приводит к повышению доли затрат в тарифах на поставляемую электроэнергию;

• -    для того, чтобы снизить тарифную нагрузку на потребителей энергии, о которой было отмечено в недостатках RAB-регулирования ранее, энергетическая компания может воспользоваться аутсорсингом, провести маркетинговый анализ в сбытовой деятельность энергокомпаний, так и внедрить модель RAB- регулирования, и др.

Рассмотрим наиболее детальней составляющие методики RAB-регулирования.

В данную модель включены две составляющие – это первоначальный RAB и новый RAB. Если первоначальный RAB определяется на основе чистой стоимости основных средств и задействованного капитала, то новый RAB – это тот объем капитальных вложений денежных средств, который компания запланировала на период регулирования. Основная проблема, которая возникает в использовании данного метода – это определение нормы доходности на инвестиционный капитал.

Для внедрения компанией RAB-регулирования тарифов, а также его использования в целях повышения стоимости компании требует особой подготовки. В первую очередь это относится к высшему руководству сетевых компаний, которое должно изменить подходы к управлению предприятием. Руководители для того, чтобы достичь максимальной отдачи на инвестированный капитал (внедряя метод RAB-регулирования) должны пересмотреть не только стратегию формирования производственной и инвестиционной программ, а также уделить особое внимание внедрение системы контроллинга в каждой сетевой компании, т.е. принятие и реализацию управленческих решений. Ведь в условиях регулирования методом RAB энергетические компании должны не только поддерживать финансовую устойчивость и обеспечивать высокую платёжеспособность, но и повышать эффективность своей деятельности. Внедрение данной системы управления, дает возможность обеспечить непрерывный мониторинг данных показателей деятельности компании для обеспечения выработки своевременных управленческих решений.

Как уже было сказано ранее основные достоинства метода RAB это привлечение в энергокомплекс дополнительных инвестиций, улучшение качества услуг, связанных с передачей электрической энергии и повышение эффективности деятельности сетевых организации и оптимизация экономических интересов поставщиков и потребителей электроэнергии. Однако необходимо учитывать во внимание и соответствующие сложности, возникающие в процессе его внедрения (производственное состояние сетей, финансовое состояние как предприятия, так и экономики страны в целом). Таким образом, на основе всех вышеприведенных факторов переход на новую методику тарифного регулирования электросетевых компаний позволит удовлетворить потребность в инвестициях, решить такую проблему электросетевого хозяйства как износ объектов энергетической инфраструктуры, а также стать возможным способ, влияющим на повышение стоимости компании в целом.