Принципы, факторы, задачи формирования активов и пассивов фирмы

Актуальность проблемы заключается в том, что до настоящего времени недостаточно исследованными остаются некоторые проблемы, в числе которых существенное значение и слабую степень проработанности имеет проблема, которая связанна с управлением активами и пассивами фирмы.

Активы и пассивы фирмы представляют собой экономические ресурсы, контролируемые ей, и формируемые за счет капитала инвестированного в них. Их характеристикой является детерминированная стоимость, производительность и способность генерировать доход. Их постоянный оборот в ходе использования связан с факторами времени, риска и ликвидности.

Степень разработанности проблемы заключается в том, что изучение модели управления активами и пассивами фирмы являлось объектом анализа зарубежных и отечественных ученых многих экономических школ и направлений.

В экономической теории, многие американские экономисты (Брейли Р., Бригхэм Ю.Ф., Данциг Дж., Коласс Б., Марковиц Г., Майерс С., Мертон Р., Финнерти Д.И., Шарп У., Шим Д.К. и др.) анализируют положения и методы управления активами и пассивами фирмы.

Разработкой модели управления активами и пассивами фирмы занимались отечественные ученые экономисты: Бархатов В.И., Бланк И.А., Вахрушина Н.И., Власова В.М., Галицкая Е.В., Гиляровская Л.Т., Евстигнеев В.И., Журавлева Г.П., Касьянова Г.Ю., Ковалев В.В., Романов А.Н., Савицкая Г.В., Стоянова Е.С., Теплова Т.В., Шеремет А.Д. и др.

Активы являются совокупностью ресурсов, которые используются в деятельности фирмы и имеют цель получения дохода, прибыли. Чистыми активами являются активы, которые формируются за счет собственного капитала.

К внеоборотным активам относят основные средства, нематериальные активы и другие долговременные активы. К оборотные активам относят запасы, дебиторскую задолженность, денежные средства, и другие [1, с. 65].

Основная цель формирования активов является результативность и эффективность деятельности фирмы. Основанием при формировании активов фирмы являются следующие документы: поставленные стратегические цели, стратегия, система управления исполнения стратегии, организационная структура, бизнес – процесс, система ресурсов.

Ориентирами формирования активов служат: получение продукции для продажи; цель, стратегия, тактика; результаты сравнения с конкурентами; возрастание рыночных возможностей.

Принципами формирования активов являются:

• 1.    Формирование с учетом стратегических потребностей.

• 2.    Альтернативность, т.е. выбор из возможных вариантов решений. Основанием выбора лучшего варианта осуществляется на основании критериев оптимальности, устанавливаемых фирмой.

• 3.    Измеримость ресурсов: натуральная, стоимостная.

• 4.    Результативность, т.е. продажа продукции потребителю (количество, качество, преимущества).

• 5.    Объем, уровень и структура формируемых активов должны

• 6.    Оптимизация активов с целью достижения высокой эффективности.

• 7.    Обеспечение ускорения оборота активов и их окупаемости в процессе деятельности.

• 8.    Определение и выбор передовых видов активов для увеличения рыночной стоимости фирмы.

• 9.    Своевременность.

• 10.    Непрерывность [1, с. 69].

соответствовать объему и процессам разработки, производства, продажи продукции и управлению деятельностью фирмы.

Пассив является совокупностью долгов и обязательств, частью бухгалтерского баланса, которая обозначает источники формирования средств фирмы, их финансирование и систематизированные по их назначению и принадлежности (собственный капитал, заемный капитал, обязательства).

Пассивы является совокупностью обязательств и капитала, которые, в конечном счете, проявляются как источники для формирования активов. Обязательства являются совокупностью финансовых требований, которые подлежат погашению в установленном периоде [3. с. 88].

К пассивам относят: уставной капитал; заемный капитал; займы, кредиты; отложенные обязательства; прирост капитала. Целью формирования пассивов является результативность и эффективность деятельности фирмы. Пассивы являются источниками финансирования активов с целью извлечения доходов и прибыли.

Принципами формирования пассивов служат:

• 1.    Принцип учета стратегических потребностей.

• 2.    Принцип достаточности при финансирования активов.

• 3.    Принцип альтернативности, т.е. выбор из возможных вариантов решений. Основанием выбора лучшего варианта осуществляется на основании критериев оптимальности, устанавливаемых компанией.

• 4.    Принцип роста стоимости капитала.

• 5.    Принцип оптимизация стоимости пассивов.

• 6.    Принцип обеспечения роста скорости оборота пассивов.

Критериями при формирования пассивов служат:

• 1.    Необходимый вид пассивов под определенный вид активов.

• 2.    Объем пассивов в стоимостном выражении.

• 3.    Срок использования пассива.

• 4.    Аргументированная оценка стоимости пассивов с различных позиций, таких как экономическая, рыночная, юридическая, рисковая и другие [3. с. 94].

По структуре пассивы подразделяются на собственные и заемные. Основанием для производства расчета при формировании пассивов компании являются документы и принципы формирования, которые исходят из критериев по каждому виду пассивов. При формировании пассивов необходимо проанализировать взаимосвязанность и влияние пассивов как друг на друга, так и на активы.

Основными задачами по формированию пассивов являются:

• 1.    Обеспечение достаточного объема, необходимого для гарантированных плановых темпов развития фирмы.

• 2.    Обеспечение максимума доходности капитала с учетом заданного риска.

• 3.    Обеспечение финансовой устойчивости фирмы.

• 4.    Обеспечение контроля за формированием и использованием пассивов .

Структура активов характеризуется в первую очередь уровнем мобильности имущества фирмы, и кроме того дает возможность определить, какими элементами обеспечивается эта мобильность, снижается она или повышается. Структура пассивов показывает, каким является соотношение собственного капитала других фондов и резервов с заемными источниками средств, а также виды заемных средств. Это все имеет важное значение при оценке финансового состояния фирмы и вероятной возможности их улучшения [4, с. 112].

Показатели платежеспособности, а также финансовой устойчивости фирмы зависят непосредственно от структуры активов и пассивов. В довершение всего, данная структура оказывает значительное воздействие на систему показателей, которые обычно принято именовать коэффициентами деловой активности .

Выделим ряд взаимосвязанных понятий (аспектов) формирования активов и пассивов фирмы , а именно: экономический, организационный, информационный, технологический.

Экономический представляет собой систему управления активами и пассивами, охватывающую не только теоретическую основу, но и практические методы и средства управления, которые возможно использовать в целях компании.

Организационный процесс подразумевает и предлагает компаниям свод согласованных правил управления активами и пассивами, которые могут применяться на различных уровнях компании с целью управления рисками и обеспечением формирования благосостояния акционеров.

Информационный характеризует управление активами и пассивами фирмы, то есть состав и структуру его имущества и источников средств, что дает возможность дать оценку их динамике и оперативно принять решение о направлениях необходимых для их изменения.

Технологический процесс подразумевает то, что на операционном уровне принятая система управления активами и пассивами дает гарантию согласованности работы всех подразделений и направлен на достижение общей цели.

Можно сделать вывод, что основная цель управления активами и пассивами заключается в сохранении процентных доходов и валютного положения банка в установленных диапазонах, при условии сохранения ликвидных средств в разумных пределах. Для российских компаний в данный период, характеризуемый активным ростом и быстро меняющимися условиями рынка особенно актуален ввод качественной системы правил по управлению активами и пассивами.