Принципы и преимущества исламской финансовой системы

Актуальность статьи заключается в том, что исламские финансы в настоящее время являются полноправными участниками международной системы. Актуальность бизнеса по-мусульмански обусловлена распространением мусульманской культуры:

• -    экспортом нефти и запасов углеводородов на международный рынок;

• -    необходимость покупки мусульманскими странами-экспортерами бизнес-компаний и финансовых инструментов в развитых странах.

Исламская экономическая доктрина оперирует тремя основными процессами: производство, перераспределение и потребление. Считается, что если их правильно организовать, то можно создать «справедливое общество», способствующее цельному воспитанию личности и достижение «божественной гармонии». В связи с эти экономический рост отходит на второй план и не являлся самоцелью. Экономика должна создать условия для духовного роста и воспитания личности в системе исламских ценностей. Единственной отраслью исламской экономики, полу- чившей практическое распространение на государственном уровне, являются исламские финансы [1, с. 665].

Традиционно, исламские финансы зарождались в странах, где преобладало мусульманское население, такие как Саудовская Аравия, ОАЭ, Малайзия, Иран, Египет. Государственной религией провозглашен ислам в Египте, Ираке, Иране, Саудовской Аравии, согласно прогнозам, число приверженцев ислама увеличится более чем на треть уже к 2030-му году.

Ислам предписывает мусульманам соблюдать ряд норм, установленных шариатом - сводом религиозных, юридических, бытовых правил, основанных на писании Коран и преданий (сунна), в частности ограничения накладываются и на инвестиции.

В традиционных финансах деньги рассматриваются как товар, имеющий внутреннюю полезность и ценность, а традиционные финансовые трансакции основаны на ростовщическом проценте и бумажных деньгах, с помощью которых зарабатывается прибыль. В исламских финансах деньги являются лишь средством обмена, а исламские финансовые трансакции основаны на товарах и услугах.

Прибыль зарабатывается за счет обмена товаров на деньги. Ростовщический процент влечет за собой искусственное предложение денег, не обеспеченных активами или услугами, что приводит к увеличению волатильности, инфляции, бедные становятся еще беднее, а богатые еще более богатыми. Тем самым рыночная экономика играет значительную роль в увеличении экономической несправедливости и финансового притеснения [4].

Мусульманские инвестиции - это инвестиции в исламе предполагают капиталовложения исключительно в предприятия, действующим по законам шариата. Процесс инвестиционной политики начинается с совета Шариата. Группа юристов подвергает проверки инвестиционные продукты, применяя в качестве источников истолкования Коран, сунну (правила из высказываний, ил хадисов, и действий пророка), научный юридический документ Кия и консенсус ученых Иджму.

Одно из ограничений мусульмане не могут взимать проценты за долги, следовательно, не имеют возможности вкладывать в облигации, аналогичные ограничения касаются фьючерсов и опционов.

Исламские ограничения на финансовые инструменты фьючерсов и опционов, где поставка товара не обязательна, а также активов тех компаний, которые, занимаются запрещенной исламом продукцией. Тем не менее, владение акциями исламом не возбраняется, только обязательно следует соблюдать следующие правила. Исключается приобретение компаний, деятельность которых не соответствует канонам ислама:

• -    торговля наркотическими не фармакологическими веществами;

• -    игорная деятельность, азартные игры, казино, лотерейный бизнес;

• -    производство и продажа табачных изделий;

• -    торговля оружием, военная промышленность;

• -    деятельность, связанная со страхованием, финансовые услуги, получение про-

• центов, инвестиционные услуги, ипотека и аренда;

• -    производство продуктов из свинины;

• -    отельный бизнес;

• -    компании из индустрии развлечения для взрослых.

На основание вышеизложенного обозначено в какие отрасли нельзя инвестировать мусульманину:

• -    Не разрешена покупка акций;

• -    Не входят в список разрешенных объектов инвестиций и кредитные организации, и страховые компании;

• -    Нельзя мусульманину инвестировать в гостиницы, кинопроизводства, музыкальную индустрию, казино и другие азартные игры, поскольку они предоставляют развлекательную индустрию.

Халяльное инвестирование также можно рассматривать как вид социального ответственного инвестирования. Согласно религиозным принципам ислама, цель шариата - защитить и сохранить пять сфер: религия, жизнь, интеллект, семья и собственность.

Основы инвестирования в соответствии с шариатом:

• -    распределение прибыли;

• -    запрещены несправедливые эксплуататорские выгоды;

• -    постоянное отстаивание этических и моральных ценностей;

Отбор по роду деятельности по данным критериям запрещается инвестировать в компании, которые получают существенную часть своего дохода (более 5%) от недозволенных видов деятельности, перечисленных в данной статье ранее.

Исходя из того, что Ислам гибкая религия и в ней имеют место множество мнений и правовых школ, подобное и по отношение к инвестициям: различные шариатские индексы определяют дозволенность тех, или иных акций используя свою методологию и критерии.

Например, один шариатский индекс может допустить инвестирование в компанию в сфере в военной промышленности, которая не связана с оружием массового поражения, а другой стандарт может полностью запрещать инвестирование в этой сфере [2]

Наиболее распространенными являются договоры товарищества (мушарака, муда-раба и др.) в основе которых лежат принципы справедливого разделения прибыли и убытков. Помимо этого, созданы исламские аналоги традиционных договоров аренды, лизинга, договор страхования, купли- продажи. На сегодня исламская финансовая система занимает около 1% от общемировой финансовой системы.

Прежде, чем инвестировать, следует провести отбор по финансовым показателям, данный критерий исключает компании, которые не укладываются в допустимые значения по долгу, процентным депозитам и дебиторской задолженности. Далее используются показатели в шариатском индексе FTSE:

• -    закредитованность компании должна быть меньше 33% от активов;

• -    денежные средства, их эквиваленты и краткосрочные инвестиции должны быть меньше 33% от активов;

• -    денежные средства, их эквиваленты и дебиторская задолженность должны быть меньше 50% от активов;

Данный критерий, когда долг меньшее 33% от активов, подводит к тому, чтобы мусульмане покупали компании с низким уровнем долга, следовательно это покупка более качественных и менее рискованных акций. Низкий долг дает компании большую гибкость, когда большой долг может помешать компании реинвестировать денежные средства для развития бизнеса, и выплатить дивиденды акционерам, или привести к банкротству [3].

К исламским частным инвестиционным фондам относятся совместные пакеты акций инвесторов, которые далее инвестируют в соответствии с требованиями Шариата. Исламские частные инвестиционные фонды могут быть открытого или закрытого типа.

Частные исламские инвестиционные фонды позволяют инвесторам диверсифицировать их пакет активов, но зачастую у них более высокая степень риска по сравнению с государственными, хотя и более высокая доходность.

Например, 10 инвесторов вложили 1 млн долларов в крупное недвижимое имущество на основе договора мушараки. Партнеры договариваются о процентном соотношении прибыли, управленческих обязанностях, стратегии и других условиях до начала работы фонда. Предположим, что срок совместного владения данной недвижимостью составит 5 лет, после чего договор мушараки прекращается.

Типы инвестиций – когда инвестирование возможно в здравоохранение, образование, услуги, телекоммуникации, технологии, научные исследования и пр. Существуют различные виды инвестиций в исламских частных инвестиционных фондах:

• 1.    Фонд акций;

• 2.    Фонд недвижимости;

• 3.    Фонд товаров;

• 4.    Смешанный фонд [4].

За промежуток 30-40 лет становление исламских финансов как самостоятельной отрасли, были достигнуты значительные результаты. Исчезло первоначальное значение исламских финансов как религиозных экономических инструментов, предназначенных для ограниченного круга мусульман. Все более широкий круг инвесторов и участников финансового мира стали обращать свое внимание на данный вид альтернативного капиталовложения. Стремительное развитие исламских инвестиционных фондов, появление исламских венчурных компаний, увеличение числа эмиссий сукук (исламские акции) – все это обозначает, что исламские финансы все прочнее занимают свою нишу в мировой финансовой системе, в качестве надежного и стабильного вида инвестирования.

На основании выше изложенного следует вывод, что роль исламских финансов – это неоспоримо глобальный феномен, являющийся решением многих финансовых и экономических бед традиционной экономической системы.

Исламские финансы предлагают больше разнообразие трансакций, характеризующихся обширным охватом медленной приспособляемостью и реальной обоснованности.

Исламские финансы основываются на принципах этики и прозрачности- это означает, что они являются привлекательными для людей самых разных вероиспо- веданий. Внедрение принципов исламских финансов в глобальную экономику позволяет усилить общую прозрачность систе- мы, повысить ее этичность и качество активов.

Преимущество исламской финансовой системы перед традиционной финансовой системы заключается в следующем: традиционные финансы очень зависимы от бумажных денег, тогда как модель исламских финансов предполагает экономику, основанную только на производстве товаров и услуг, а не на сделках и финансовых рынках. Исламские финансы основаны на реальных активах, такой глобальный экономический кризис, который произошел в 2008 году, в исламской финансовой систе- ме маловероятен.

Факторы, спровоцировавшие финансо вый кризис, включает недостаток прозрач ности, чрезмерное принятие рисков, опро метчивая выдача кредитов и недостаток реального капитала в экономике. При варианте, когда мировой финансовый мир следовал бы исламским запретам, то большинства экономических кризисов можно было бы избежать.